兴业银行乔永远:经济转暖过程中,关注超预期乐观因素
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兴业银行乔永远:经济转暖过程中,关注超预期乐观因素

2020年08月26日 11:01:08
来源:时时企闻网观

8月25日,由京东数字科技集团举办的“第二届资管科技行业高峰论坛”在上海隆重举行。本次高峰论坛的主题是“携手跨越 重塑增长”。在此次论坛上,兴业银行首席策略师乔永远出席并发表观点。

兴业银行首席策略师乔永远

乔永远认为,对于经济和股市中长期的发展,中国市场对经济的影响和判断取决于两个变量——低点反弹速度和水平。今年一季度的GDP增速是负的6.8%,是过去30年经济增速最低水平。按照市场目前估计今年经济增速在2%或者3%,这表明明年一季度哪怕不继续增长可能也会实现实际GDP同比增速8%到10%的经济增速,这个经济增速不意味着经济多么好,一定意味着经济反弹力度比很多人想象都要大,所以经济转暖过程中,要关注超预期乐观因素。

经济看法来自于和全球其他国家的比较。随着疫情的全球扩散,欧洲、美洲、南亚等等地方都持续出现不可控情况,这些区域的经济恢复能力和速度可能比我们想象的还要差。

乔永远列举两个数据强调过去10年房地产泡沫对居民投资和理财造成了影响。首先,在过去15年里房地产价格指数每年复合回报大概17.8%,远远超越了银行理财产品、刚兑时期信投产品。其次,在过去15年里面A股市场复合年均增长率不算中间波动大概是不到5%。这种对比驱动了大量的社会资金进入存款或者进入其他理财,也进入到房地产市场里面,而没有进入到股权投资市场里面。这也会驱动着我们认为接下来会出现银行和保险大资金更大比例配置权益投资的方向上。

最后,在低利率和货币政策放松的背景下,乔永远强调传统行业里面最大的困难不是通胀而是过剩。