A股忽上忽下，环保股却逆市走强！新基建+环保，万亿级新蓝海将开启？

近期市场宽幅震荡，过山车行情之下，A股三大指数昨日集体收跌，其中沪指下跌1.30%，收报3329.74点；深成指下跌1.76%，收报13428.40点；创业板指下跌2.13%，收报2644.14点。两市成交额达到9785亿元，行业板块呈现普跌态势，环保板块却逆市走强。

数据来源：东方财富Choice数据

昨日环保板块可谓是赚足眼球，板块领涨两市，从成份股来看， 科融环境 2连板， 永清环保、中电环保 涨20%， 中环环保、天壕环境、中建环能、东江环保和绿色动力 等股涨超10%。

消息上， 一是政策加速 。山东、广西、宁夏等地日前出台政策积极推动政府与社会资本合作（PPP）发展，另有多地酝酿推出PPP相关支持政策； 二是9月的新固废法加大了违规的处罚措施 。

数据来源：东方财富 Choice数据

类比历史，7月的国六，出现了 龙蟠科技 等大趋势股。

数据来源：东方财富 Choice数据

8月的禁塑令，出现了 莫高股份 等接连涨停的强势股。

数据来源：东方财富 Choice数据

9月的新固废法或同样走出一些强势股。新固废法加大了违规的处罚措施，提升企业配置固废令相对应环保设备的需求度，从而提升相应固废环保产业链市场空间的提升。

近期，各省市相继公布投资计划，最终数据或将会近40万亿 。 统计数据显示，15省市2020年度投资的6.35万亿新基建大蛋糕中， 有4025亿的环境项目将于今年完成投资 ；媒体报道中的25万亿中期投资份额中， 将有1.58万亿归属于环境产业 。

在相关政策出台下，打响了“环保新基建”的第一枪，意义非凡。

首先是稳定经济 ：生态环保与“新基建”都具备万亿级以上投资规模，在短期内可快速稳定经济、稳定预期。

其次可以推动环保提质增效 ：“新基建+环保”被加速提上日程，一端连接巨大的投资与需求，另一端连接着不断升级的环境治理需求。“新基建”带来的深刻变化，则是环保提质增效时代到来深层次的推手。

第三能加速环保产业链数字化转型 ：环保产业目前存在存量基础设施多、环境数据量大、智能化程度低、设备互联互通率低、基层执法力量不足以及监管成本高等特点。“新基建”将支撑环保整体产业链数字化转型，成为以追求效果为核心的环境治理转型升级的提速器，环境治理行业将向“高质量、系统化、效益化”加速迈进。

除了政策推动之外，近期环保板块半年度业绩陆续发布，在疫情影响下，碧水源、玉禾田和中创环保等公司盈利增幅仍可观，体现出强劲的业绩增长动力，表现较为亮眼。

数据来源：东方财富 Choice数据

碧水源 ：7月9日发布2020年半年度业绩预增公告，2020年上半年预计实现归母净利润1.0-1.1亿元， 同比增长285%-315% ，其中非经常性损益预计为1000万元，业绩逆势高增长。报告期内，商业模式调整见效，核心产品带来高毛利；二是现有项目管理及运营能力进一步加强，缩减费用开支；三是与中交集团、中国城乡的协同效应进一步释放。优势保持的同时，后疫情时期工程节奏加快，全年业绩有望进一步提升。

玉禾田 ：7月8日发布2020年半年度业绩预告，2020H实现净利润3.1-3.5亿元， 同比增长130%-160% ，其中非经常性损益预计为520万元。高景气赛道中精细化运营，业绩高增长：报告期内，新项目承接增加营业收入；二是公司管理持续优化升级，扩大管理规模效应的事实，以信息化、智能化辅助，压低成本支出，提高利润率；同时国家在疫情期间的各类税收减免政策也对净利润增长带来贡献。

中创环保 ：8月26日发布2020年半年度报告。当期营业收入7亿元， 同比增长78% ；归属母公司股东净利润400万元, 同比增长110.52% ；基本每股收益0.0105元， 同比增长110.50% 。加权净资产收益率0.42%。报告期内，公司并行推动烟气岛综合治理、危废固废处理、城乡环卫一体化业务，积极转型并重新梳理各板块，拓展业务领域；不断推进科研体系建设，在科技研发、产品开发、成果转化等方面取得一定的成绩，推动公司各业务领域的技术创新和产业升级，提升公司的核心竞争力。

数据来源：东方财富 Choice数据

从环保板块今年的走势来看，2020年以来，环保板块整体涨幅略逊于上证指数，而创业板指远远跑赢环保板块，该板块今年涨幅也低于其他板块，仍有上升的空间。

从近期来看，本周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。

2020年1月1日-8月26日，环保板块、上证指数和创业板涨跌幅对比

数据来源：东方财富 Choice数据

从环保板块整体估值上来看，自2015年牛市以后，板块估值持续走低，近年来达到低点， 现如今政策加速，环保板块估值有望提升 。

数据来源：东方财富 Choice数据

而且当前环保股多为低位低价，符合现在市场炒作创业板股的主流需求。

如果从A股整体上来看市场的走势：

广州万隆 认为，此次杀跌或是为了更好的上涨。目前的弱势，是为了让市场步伐趋向一致，否则指数相互扯腿，行情走不远，也走不好，还需要耐心。市场在重置，行情在重启，后市需回调到位后，指数才有望再度共振向上，届时，或将迎来国庆与大会双庆行情。

东吴证券 认为，市场整体仍处于震荡阶段，本周仍是上市公司中报密集披露期，需防范业绩不及预期的风险，建议投资者控制仓位，持续关注业绩确定性较高的品种。

东北证券 指出，大盘后市倾向于继续平台震荡为主，控制仓位、小仓位试盘，风格略均衡些；在指数没有放量突破3450点之前，大涨不追、大跌可买、稳健者可以继续等待胜率更高时的介入时机。

招商证券 对于A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变，认为市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到基本面驱动”的逻辑。展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善。

方正策略研报 认为，当前宏观环境与2009年8月后最为相似，流动性二阶拐点确认，但距离真正收紧尚远。危机应对模式中货币政策收紧不可能一蹴而就，而是随着约束条件的强化逐步加码。在此期间，市场结构性机会层出不穷，后续不断增加对顺周期低估值品种的配置。