天山生物连拉4个20%涨停，短平快资金疯狂炒作变身“收割机”

连续亏损、遭证监会立案调查、还身陷法律纠纷……即便是负面缠身，天山生物（300313.SZ）依然连拉4个20%涨停板，成为近期A股的一大“妖股”。

第一财经注意到，从资金面可以看到，近期对该股集中炒作的资金主要是游资，而这类资金往往着眼于短期的利润，通过吸引市场的眼球及追随者并以此获利，频繁交易是其一大特点。

事实上，近几日来A股便掀起了一股低价、小市值股票的炒作潮，8月27日包括天山生物在内共有16只创业板股票涨停，其中涨停后股价在10元以下的有11只，5元以下的有2只。

“小市值股票对这类炒作资金来说，非常好操作，能在短时间内进出，且很少考虑公司的估值和持续盈利能力。”一位私募机构人士说。

“负面缠身”难挡4个20%涨停

“妖股”天山生物再次收获20%涨停。

截至8月27日收盘，天山生物报收16.08元/股，再次以20%的涨幅封死涨停。这也意味着创业板正式实施注册制以来的4个交易日，天山生物均录得新交易制度下的涨停。

这也意味着，从8月19日以来的短短7个交易日，天山生物连续7天涨停，股价从5.83元上涨至16.08元，累计暴涨175.64%，市值也从18.25亿元激增至目前的50.33亿元。

但若进一步细看，天山生物的市值暴涨不仅与基本面没有关系，而且从上市公司质地来看，天山生物可谓是“负面缠身”。

首先是业绩不佳。

公开资料显示，2019 年度，天山生物归属于母公司股东净利润（下称“净利润”）为亏损的6079.1万元，且截止2019年12月31日，天山生物的流动负债高于流动资产7.75亿，年审会计师认为上市公司存在与持续经营相关的重大不确定性。

天山生物于2012年上市，上市后便处于增收不增利的尴尬境地，2013年、2014年净利润分别为960万、180万，到了2015年则亏损3500多万，2016年更是亏损到1.4个亿。按照相关规定，连续亏损2年的创业板公司，若在第三年继续亏损，将会直接退市。

于是，在2017年8月，这家新疆的畜牧上市公司抛出一份跨界并购方案，24亿并购户外新三板公司大象股份，当时这份股权收购便引来市场诸多不解。

不过，天山生物还是坚持完成了收购，艰难扭亏，但到了2018年、2019年继续2年亏损。在2020年第一季度报告中，天上生物也预测，因业务调整，现有业务盈利能力尚不足，预计2020年上半年的累计净利润为亏损。

第二是处于法律纠纷之中。

收购完成仅仅8个月后，“惊天大雷”突袭天山生物。2018年12月25日上市公司公告，其收到昌吉回族自治州公安局出具的《立案告知书》，大象广告执行董事陈德宏涉嫌合同诈骗、资金挪用、违规担保等违法违规行为，被公安机关立为合同诈骗案侦查。在此之前，因与杭州杭港地铁公司等原告方的纠纷，多家法院判决冻结大象广告的银行存款，冻结资金过亿。

直到目前，大象广告重组事项相关交易对方涉嫌合同诈骗案尚未结案。2018年末，天山生物对大象广告长期股权投资计提资产减值准备17.96亿。

第三是因涉嫌信息披露违法违规，7月底，证监会决定对公司进行立案调查，公司股票存在被强制退市的风险。

低价股炒作逻辑

自6月份第二周开始，全国牛肉价格止跌回升，连涨10周，累计涨幅2.0%。8月第2周价格为83.51元/公斤，同比上涨15.8%。

正是受“牛肉价格连涨10周”消息的刺激，天山生物在近期遭遇游资的爆炒。

但事实上，天山生物通过全资子公司通辽天山牧业有限公司从事肉牛育肥业务，该公司成立于2020年5月，截至目前存栏量育肥牛596头，尚未出栏，未对公司收入和利润产生贡献。

淳石资本业务合伙人杨如意便向第一财经表示，从资金面可以看到，近期对该股集中炒作的资金主要是游资，从8月24日和8月25日该股的龙虎榜可以看到，买入和卖出金额居前的均来自于游资席位或游资营业部。

8月27日龙虎榜显示，光大证券深圳金田路营业部、华泰证券天津东丽开发区二纬路营业部、国盛证券宁波桑田路营业部等出现在买入金额最大的前三大席位上。

事实上，包括天山生物，8月27日内共有16只创业板股票涨停，其中涨停后股价在10元以下的有11只，5元以下的有2只。

这16只低价股的流通市值，最多的是易事特（300376.SZ）的149亿元，其余均在100亿元以下。50亿元以下的有13只，占到绝大多数，流通市值最小的路通视信（300555.SZ），只有19.72亿元。

第一财经注意到，在创业板正式实施注册制以来，低价股便开启暴力拉升模式。最近4个交易日，共有11只创业板存量老股涨幅超过30%，其中7只股票在27日收盘后股价仍低于10元。

截至8月27日收盘，坚瑞沃能报收3.08元/股，当日下跌1.28%，但最近四个交易日的累计涨幅已达47.37%。值得一提的是，坚瑞沃能在创业板注册制首日上午开盘不久便触及涨停，成为创业板2.0时代首个吃到涨停板的股票。

“不少公司在创业板注册制开市前，总市值普遍在20亿元及以下水平。因为短期的事件驱动引发了资金的关注，在事件窗口期资金炒作动力充足，同时小市值股票游资炒作起来灵活度高，所以炒作现象也层出不穷。”杨如意说。

玄甲金融CEO林佳义则认为，资金炒作小市值股票有三种可能逻辑：一种是管理层通过体外资金进行最后的自救保壳；一种是投机资金在此前投机失败被套牢的最后自救，企图吸引散户资金进场接盘；一种是游资会尝试进行低成本炒作，吸引散户进行收割。

“火中取栗大概率被收割”

短短7个交易日，天山生物暴涨逾170%，显然成为近期的一大妖股。因此，也吸引了不少资金的跟随。

历史上看，A股从不缺妖股。今年上半年，最有名的妖股之一便是道恩股份（002838.SZ）。作为“口罩概念第一股”，在疫情的刺激下，今年春季以来约一个月时间，道恩股份股价涨了近6倍。

“‘妖股’的特征就是短期赚钱效应强，可能几天就翻两番，散户的资金也容易被吸引，但炒作妖股的风险极大，涨的时候有多凶猛、跌的时候就有多惨烈。”上海一位上市券商资管人士称。

从今年1月23日盘中最低点10.93元算起，到3月10日，道恩股份股价最高上攻至62.38元，刷新历史高点。不过，之后股价便一路走弱，截至8月27日收盘，道恩股份股价为29.99元，相比历史最高价惨遭腰斩。

业内人士表示，在创业板注册之后，随着涨跌幅限制变为20%，炒作行情无疑将更为夸张，但同时风险也将加倍放大。

“一定要深入研究企业基本面，远离炒作，不听从小道消息，不追涨。对普通投资者来说，远离这些负和博弈炒作。火中取栗，每一次大概率都是被收割。这些资金加了杠杆之后会做很多种短平快的炒作及收割，目的是一边炒作一遍吸引散户资金。”林佳义对第一财经称。

私募排排网未来星基金经理胡泊也认为，涨跌幅变成20%之后，对于妖股而言炒作空间变得更大了，提高了市场的博弈氛围。但博弈就好比击鼓传花，最后接棒无疑将最惨。

“泡沫终有刺破的一天，一旦被刺破，会出现踩踏风险，市场恐慌性抛售，但无人接盘。”胡泊说。