内循环下如何选股？地产股未来如何走？国泰君安研究所所长这样说

以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局之下，A股走势将如何变化？如何布局选股？

8月27日，国泰君安研究所所长黄燕铭做客第一财经联合银华基金推出的云上会（点击回看），对以上问题作出解析。

内循环下如何选股？黄燕铭给出这五个方向：

一、房地产市场，房子只住不炒

黄燕铭表示，房地产按照中央的布局，住房只住不炒，这是一个基本的方向，和房地产有关的产业链，在未来的时间，在股票市场的投资机会不是特别大。要发展内需，房价过高，内需无法发展，所以要发展内需，一定要把房价控制在相对稳定的环境之下。在这个环境下，房价相对来讲还是保持一个平稳，房地产市场还是要保持稳健的发展状况。这个情况下，我们才能够促进内需，否则大家都把钱砸在房地产里面，内需很难扩张。

二、消费和周期里面的民族品牌产业

黄燕铭认为，目前有一些相对来讲供给略微有一些过剩的行业，通过刺激内需，使得这些行业达到供给与需求的平衡。

其中重点是民族品牌的民族产业，民族品牌的产业在消费品行业有大量的民族品牌，在周期品行业里面，也有大量民族品牌的产业，还包括通过自己提高供给能力，替代进口的这些行业，黄燕铭认为，这是未来一个阶段重点看好的产业。

三、免税消费

黄燕铭认为表示，在促进消费方面，最近比较热的是免税消费，以前大量居民跑到国外后购买这些消费者品，以后在我们自己的免税商店里，可以得到相应产品的购买。

四、农业产业，特别是种子方向产业

黄燕铭表示，粮食安全涉及到本身国家安全问题，下一步可以重点看农业股票。对于农业养殖行业，黄燕铭认为，已经基本告一个段落，下一个阶段农业的重点在种植，而不是在养殖。黄燕铭称，种植里面重点可以关注种子方向产业。

五、国家安全下的信息产业

黄燕铭表示，涉及到国家安全，还有一个需要关注的领域就是TMT科技，发展自主知识产权，形成我们自己的内循环。

房地产行业未来的发展趋势如何？

对于房地产行业的未来，黄燕铭表示，房地产行业整体将保持平稳、健康发展。从个股角度来讲，依然可以在房地产行业里面找出一些优秀的龙头公司。

黄燕铭表示，第一，行业集中度的提高是必然的趋势，在中国，以前房地产行业有成千上万，以前的发展趋势不需要那么多房地产企业，一部分中小企业会慢慢推出这个市场，具有竞争优势的房地产企业会获得胜出。

第二，什么样优秀的房地产公司能够胜出？一定是在资金管理以及在房地产的经营管理上，管理做得非常优秀的企业能够胜出。

第三，房地产公司未来的发展趋势是去金融化，突出制造业的特征。过去二十多年，中国房地产公司都是逐步逐步加金融属性，所以房地产公司最后不是在做房地产，而是在做金融。以后的发展趋势是房地产逐步去金融化，突出它的制造业特征，这是未来的趋势。

看好周期类股票，基建是未来撬动经济的重要点

对于投资方向，黄燕铭称，很看好周期类的板块，周期类的股票。

黄燕铭表示，周期类板块的选股重点不是从房地产考虑，重点从基建方向。房地产基本保持平稳，但是基建是未来撬动经济，刺激经济很重要一个点。我们国家往年基建建设基本上都是在一季度，以前一季度大家都去看周期类股票，但是今年一季度基建情况不好，今年的基建主要在三季度，所以三季度是整个基建刺激经济，经济恢复增长的一个很重要的环节。

基建里面涉及的公司是什么？黄燕铭称，主要包括建材、建筑、有色金属、钢铁，还有其他的板块。所以相对于房地产方向，更看好基建有关的产业链。