良品铺子上半年营收36亿：线上线下占比持平，加码儿童及健身零食市场

8月27日晚间，良品铺子发布2020年半年度报告（下称“中报”）。中报显示，2020年1-6月，良品铺子营业收入为36.10亿元，同比增长3.02%，归母净利润为1.61亿元。

对此，良品铺子在业绩公告中指出，受全国疫情影响，本期收入增长幅度较小，本期净利润下滑主要受一季度归属于母公司净利润下降的影响。疫情期间，公司线下门店收入影响较大，尤其公司在武汉地区门店较多，门店经营受疫情营销较大。但公司在二季度盈利能力下滑已经趋缓。

根据中报，良品铺子2020年一季度净利润为8797.90万，同比下降24.12%，二季度盈利能力下滑已经趋缓，净利润达7294.10万同比下降17.9%。虽然业绩依然呈现行业经营的季度性特点——第二季度业绩低于第一季度，但可以看出企业的整体盈利情况在逐步改善。

良品铺子作为“高端零食”第一股，从其上半年业绩来看，本期收入增长主要来源于线上渠道，并且在高端战略加持下加大在细分市场发力，相继推出“良品小食仙”、“良品飞扬”、“良品购”等子品牌布局儿童零食、健身代餐零食、企业团购等细分领域，在有效应对疫情防控影响的同时，为后疫情时代企业发展进行战略布局。

疫情加速了消费升级，在追求健康的前提下，满足细分需求成为零食产业升级的突破口，也成为良品铺子的发力点——通过子品牌战术，深耕细分市场。根据半年报的披露，良品铺子在报告期内针对儿童零食、健身零食、企业团购三个细分市场分别推出了“良品小食仙”“良品飞扬”和“良品购”三个子品牌，为其进军细分市场领域做了充足准备。此外，良品铺子还在布局国内健身零食市场，瞄准尚未被满足的细分市场消费者对食品的功能性需求。

根据良品铺子中报，公司主营业务收入为35.51亿元，较去年同期上升2.36%。其中线上收入占比为52.45%，线下收入占比为47.55%。报告期内，面对新冠肺炎疫情的影响，公司各个销售渠道作出了积极而有效的应对。

尽管作为受疫情影响较大的食品行业，中信建投表示，疫情短期扰动不改长期价值，随着后疫情时期的影响逐渐弱化，大众品的营收增速或会趋于合理水平。光大证券在中指出，当下终端零售规模（欧睿口径）接近 4000 亿元，风味零食（Savoury Snacks）规模近 1430 亿元，集聚国内主要品牌商，是最具本土特色、增速最快、竞争最为激烈的食品领域细分赛道，良品铺子有望以高端化凸显品牌价值的差异化，以高端破局。