牛奶涨停！白酒涨停！火腿涨停！连跌一个月的格力电器也终于起飞了

牛市轮流转，继白酒股、榨菜股、泡面股、酱油股等大消费股轮番暴涨之后，今天终于轮到了乳业股——伊利股份，受上半年业绩影响，伊利股份今日早盘一路拉升封涨停。

今日，除许多大蓝筹喜迎春天之外，港股小米集团也大涨10%，股价创新高一年内翻了一倍！雪球热股榜上一片祥和。

不过同时上榜的还有最近沉寂许久的格力电器，今年以来格力电器股价一直萎靡不振，3月19日大盘最低点至8月21日期间：

沪指从2646.8点到3380.68点，涨幅27.73%；

格力电器从47.45元到54.22元 ， 涨幅14.27% ；

同期，美的电器涨幅为36.26%；

可见格力的人气已经低到了极点，那么随着市场在不断回暖、疫情受控，格力股价能否迎来反转？现在到底是不是抄底格力的好时机？

01

多只消费股受热捧

今年以来，一大波消费类民族品牌股受到热捧。

昨晚伊利股份发布上半年业绩报告：伊利二季度营收、扣非净利同比增幅分别达22.49%、79.28%，大大超出行业预期。受利好消息影响，今日早盘，伊利股份跳空高开8.1%，随即封涨停，股价创历史新高。过去三个月，伊利市值连续刷新历史记录，目前逼近2500亿。近三月股价涨幅超33%，涨势强劲。

昨日，市值近6000亿的酱油股海天味业也发布半年报：报告期内，实现营收115.95亿元，同比增加14.12%，实现归母净利润32.53亿元，同比增加18.27%。

而在股价上，海天味业更是创造了“小而美”公司的神话，今年以来，股价涨超100%，总市值近5900亿。

除此之外，泡面龙头港股康师傅在2020年中报中表示：2020上半年集团营收创下历史新高，今年股价大涨20%；

榨菜龙头涪陵榨菜2020年上半年实现营业收入11.98亿元，同比增长10.28%；实现归母净利润4.04亿元，同比增长28.44%；实现扣非后归母净利润3.94亿元，同比增长26.42%。其中，2020Q2实现营业收入7.15亿元，同比增长27.80%；实现归母净利润2.39亿元，同比增长49.62%。

涪陵榨菜今年以来，股价涨超88%；较2012年初2.44元的低点，股价上涨近20倍。

而与此对应的，便是优质赛道下落难股的遇冷。

02

落难的格力

今年不少行业都受到了疫情的影响，股价表现不佳，身处家电行业的格力电器也算一个。据安信证券报告 ， 7月格力电器空调总销量2% ， 产量10% ， 均不及行业增速。

那么格力为什么会受到这么明显的影响呢？主要有以下几点：

1.放弃低价市场

近年来 ， 格力在低端空调市场份额下降 ， 被奥克斯 、 美的等抢占 。虽然格力在空调生产上拥有一定的成本优势，但更注重空调能效标准下并没有大举抢夺低价市场。 但市场确实对低价低质的空调有需求 ， 奥克斯等同行便投其所好 ， 近些年在低端市场快速增长的公司都是如此 ， 这些低价空调因为价格实惠大量抢占了格力的市场份额 。

格力自恃老大身份 “ 严于律己 ” ， 选择放弃供应低价产品 ， 以至于丢失了很大一块市场。

2.产品单一

产品单一在太平盛世中显不出好赖，但是在极端环境中因为产品过于单一所以没法分散风险，而空调本来就是上门安装的服务，疫情来了，这一块肯定停摆。

美的比格力强的是，美的的多元化产品，空调卖不出去但还有小家电，所以在这次疫情中美的的业绩也比格力强一点。相比美的、海尔，2019年第一季度格力的收入 、 利润增速继续在三家公司中垫底 ， 收入减少49.7% ， 利润更是减少了72.53% 。

3.渠道单一

过去的格力过分依赖于线下经销商渠道，这种模式在空调行业上升期的时候，可能显不出来，但一旦市场冷却，弊端就出来了。

美的的线上销售占总营收差不多四分之一，而格力这一块基本是空白。

以上两点对于疫情背景下的格力招招致命，所以今年格力的业绩一直比较差劲，也因为如此格力今年股价走的不如美的甚至海尔。

在种种瓶颈下，格力电器的股价也一直停滞不前。今年以来，上证指数涨逾10%，创业板指涨逾50%，沪深300涨17%，大盘也经过了几轮冲破3400点，但格力电器从年初至今的涨幅却始终为负，也远远跑输了美的、海尔等白电股。

在股价不断震荡向下的煎熬下，许多格力粉丝也表示已经清仓：经过思考认为可能短时间会反弹一点，但是不会等了，格力电器现阶段和长期风险已大国了投资价值。

03

目前是不是抄底格力的好时机？

面对格力困局，很多球友认为随着董小姐的渠道改革以及疫情好转之下，格力也将迎来困境反转，那么格力目前到底是不是抄底的好时机？

球友@表哥利拉德 表示：虽然业务单一有一定的风险，但在行业景气的时候往往也能带来更高的利润，格力每隔几年的大跌对于价值投资者来说是非常好的投资机会。

球友@白马公子 表示：作为单一的消费品种，相信格力在后续的疫情反弹中受益也是最大的。投资最有效的方式应该是低位的时候看好，而不是高位的时候吹票。

球友@边塞小股民：

其实目前看空格力的理由很多是格力多年来的“病根”，不是突然就有的，每隔两三年格力股价都来一次大回调，但每次的理由也千篇一律。这些问题19年也有，18年也有，为什么突然就偏偏20年就不行了？

另一方面呢，其实最近这一年来格力也在有着明显的变化从“格力董明珠店”的新零售模式，到自主的电商平台，再到直播带货等等等，其实也并不是坐以待毙。

所以，我个人对格力的看法很客观，也就是说不悲观也不乐观。

格力依然是空调业的老大，毛利率稳居行业第一，空调行业的标杆，短期的三五年格局也就是这样了，19年公司的净利润246.97亿元，而格力这过去10年来的合理估值中枢大概是在13pe，如果根据这个数据推算的话，折合市值就是246.97*13=3210亿，这个结果基本和现在格力的市值相吻合。

很显然市场给格力的报价，就是预期它今年业绩不增长的一个估值。也就是说，如果明年格力果然没啥增长甚至同比还亏损，那么现在市场就是对的，反而如果明年格力稍微增长一点那么市场就是错了。换句话说，如果以20年业绩不增长为锚点的话，当前的价格越跌，安全边际越大。

因此，对于格力的投资，我是建议你要么别买，要买你就把他当成“烟蒂股”的思路去投资的。

总的来说，我个人认为格力电器这家公司要辩证的看，不要把它想的一无是处，毕竟瘦死的骆驼比马大，但震荡的时间长度可能会消耗很大一部分人的耐心，心理承受能力较差的朋友建议远离。

内容引自：雪球用户边塞小股民、雪球用户静气、中国基金报