外资砸盘原因找到！券商罕见唱空消费股，牛市下半场要冷静（附金股）

北上资金从昨日上午净买入近30亿元，到最后收盘净卖出超80亿元，下午两个小时北上资金净卖出超100亿。业内人士指出，尾盘北向资金大幅流出，背后有MSCI指数调整生效的原因，也有外资月末大幅调仓的原因。

消费股大热，银河证券却罕见看空消费股，这份研究报告迅速传播开了。报告称 我们不为当下这种热度做各种“美化”或背书，不建议加仓追高买。 消费板块的上涨空间在下降，牛市下半场要越涨越冷静。

相对而言，看空消费股的研报较少或者说几乎没有， 翻阅了8月24日至8月31日的23份白酒消费类研报，无一看空白酒股。

由此可见，市场对于当下的分歧依然非常明显。而这篇研究报告是否会成为消费股回调的导火索呢？

两小时抛售超百亿，大幅买入这些个股

北上资金从昨日上午净买入近30亿元，到最后收盘净卖出超80亿元，下午两个小时北上资金净卖出超100亿。

北上资金净卖出80.26亿元，为近1个多月最大净卖出。其中沪股通净卖出34.14亿元，深股通净卖出46.12亿元。净买入TCL科技8.93亿元、顺丰控股7.35亿元、京东方A7.04亿元，格力电器、伊利股份、贵州茅台等也被净买入超亿元。净卖出五粮液13.95亿元，中国中免、宁德时代、药明康德等也被净卖出超亿元。

昨日北上资金活跃股交易交易情况

8月13日， MSCI 在官网宣布， 卓胜微 、 京沪高铁 、 邮储银行 等3只A股股票被MSCI中国指数纳入，港股 瑞安房地产 被MSCI中国指数剔除，调整于8月31日收盘生效。Wind显示，这三只股票最后5分钟成交量显著增加，不过股价拉升效应不明显。

业内人士指出，尾盘北向资金大幅流出，背后有MSCI指数调整生效的原因，也有外资月末大幅调仓的原因。

罕见唱空消费股！牛市下半场要越涨越冷静

消费股大热，银河证券却罕见看空消费股，这份发布于8月29日的研报，却在8月31日收盘后传播开了。

8月29日，银河证券发布研报称，近期食品饮料持续走强，白酒、调味品等行业市盈率不断创近年新高，尽管我们在过去很长时间强烈推荐白酒调味品等消费股，但是我们不对当下创纪录的消费股再唱赞歌，因为创纪录估值意味着未来投资回报率下降。

银河证券分析师在研报中称，食品饮料板块，啤酒、白酒、调味品、乳品等均创 2008 年以来新高，海天味业等代表性公司的市盈率创历史纪录。在股市流动性充裕的背景下，资金对确定性的偏好很高，这在目前的大环境下是“正常”的，可能还会持续一段时间。

（来自银河证券研报）

银河证券分析师在这份研报中称，虽然白酒调味品等消费板块是我们在过去很长时间强烈推荐的好赛道，但是我们不为当下这种热度做各种“美化”或背书，不建议加仓追高买。消费板块的上涨空间在下降，牛市下半场要越涨越冷静。

相对而言，看空消费股的研报较少或者说几乎没有，翻阅了8月24日至8月31日的23份白酒消费类研报，无一看空白酒股。

华创证券金融工程 2020 年秋季策略认为，市场中长期看弱震荡，风格推荐消费与成长。虽然基金近期继续增加仓位，但仓位已触及历史高点附近，并且短期与中期尚无信号，长期依旧看多，因此我们认为，基金仓位触及历史高点，长期看多，后市或高位震荡。近期推荐行业为：食品饮料、消费者服务、有色金属、汽车、轻工制造。

十大券商9月展望：结构性行情可期（附金股）

截至8月31日已有10家券商公布了9月投资组合，推荐的月度金股分布在农林牧渔、医药、汽车、食品饮料、银行、保险、证券、化工、环保、机械制造等多个细分行业。

来源：Wind

从被推荐次数最多的个股来看，太阳纸业、芒果超媒、五粮液位居前列。

来源：Wind

西南证券认为，对太阳纸业而言，文化纸经过出清后集中度较高，龙头议价力强，减弱周期波动，竞争格局明显好转，叠加产能扩建持续推进，公司未来2-3年都有新产能投产；兴业证券认为，芒果超媒凭借创新基因和优秀机制仍然具备高成长性，后续内容拓展和多元变现值得期待，且疫情影响已经基本消退，全年公司广告收入值得期待。

入选多家券商9月金股组合的五粮液，此前也曾多次入选券商推出的7月及8月月度金股组合。

浙商证券表示，在人口基数稳定及消费升级持续的背景下，高端酒吨价有望持续提升，同时高端酒将受益于行业马太效应加强，高端酒扩容红利释放有望超预期。就五粮液而言，近期公司推出减量政策以挺价，此次优化渠道减量约4000吨，但仍可以通过团购和创新业务等保证全年业绩，公司业绩确定性强。

此外，今世缘、恒力石化、招商银行、新华保险、金科股份、精锻科技等11只个股均获得2家券商联合推荐。

来源：中国证券报、财联社