瑞信:上调玖龙纸业(02689)目标价至11.2港元,维持“跑赢大市”评级

瑞信:上调玖龙纸业(02689)目标价至11.2港元,维持“跑赢大市”评级

2020年09月24日 11:41:22
来源:智通财经网-推荐

智通财经APP获悉,瑞信目前将玖龙纸业(02689)目标价由10港元上调至11.2港元,维持“跑赢大市”评级。

瑞信发表研究报告表示,玖龙纸业上年度业绩增长7.5%至42亿人民币,高于市场预期,盈利增长主要原因是其销售增加、原材料成本下降,以及该公司派末期息每股0.22元人民币,以及中期息0.1元人民币,派息比率为36%。

该行指出,在等待第四季度需求高峰期临近的同时,股价在本月上涨20%,主要原因是人民币的升值,令其原材料成本和海外债务降低,不过由于政府禁止废纸进口,令瓦楞箱板纸(OCC)的生产比例由2017年的60%下降至20%,该行预计,未来成本稳健将支持纸价,同时在需求增长时可以有提价空间。

该行上调玖龙纸业2021至22年度盈利预期分别2.2%和2%,以反映销量和利润增长预期提升,目标价由10港元上调至11.2港元,维持“跑赢大市”评级。