5000块引发“惨案”！5手卖单开盘直接砸跌停，全天振幅超40%

5000块就能砸跌停？9月28日，常汽转债发生了离奇的一幕 ：

有投资者在集合竞价以102.73元的价格挂了5手的卖单 ， 竟将常汽转债的开盘价从上个交易日收盘价146.75元直接砸到102.73元开盘 ， 跌幅高达30% ！

30%跌幅让该转债 直接触发临停 ， 直到14:57分才恢复交易。14:57分 ， 复牌后的常汽转债直线拉升最高涨到161.43元 ， 涨幅高达57% ！也就是说 上午以102.73元买入的投资者 ， 一日之内盈利可达40% ！

究竟是乌龙指还是正股突发利空？一向被投资者认为波动较小的可转债到底应该怎么玩？

01

常汽转债暴跌30%引发停牌

9月28日早盘，常汽转债突发暴跌30%触发停牌。根据行情数据显示，停牌前该转债成交明细只有5手，按照成交价102.73来算，成交额仅为5100块，仅用5000多块就砸了30%，也是令投资者大开眼界。

随后，上交所发布临时停牌公告，自2020年09月28日09时30分开始暂停常汽转债交易，自2020年09月28日14时57分起恢复交易。

尾盘复牌后，常汽转债涨幅一度达57%，随后再度回落，全天振幅40%。

在常汽转债暴跌30%停牌后，常熟汽饰价格也一路走低，当日最大跌幅超6%，市值直接蒸发超2亿元！

对于常汽转债的异动，有不少分析认为，可能是因为“乌龙指”。不过，业内人士却有不同的看法，据每经发文，有机构人士表示：常汽转债的异常走势的确反映了可转债市场流动性欠佳，此外，有分析认为，与沪市股票在收盘前最后三分钟为收盘集合竞价交易时间不同的是，沪市的基金、债券、债券回购交易，从13：00至15：00都为连续竞价时间，这也给可转债的价格操纵者留下了可操纵的空间。

02

常汽转债进入转股阶段

公开资料显示，常熟汽饰主要从事研发、生产和销售乘用车内饰件业务，是国内乘用车内饰件主要供应商之一。业绩方面，公司上半年实现营收9.09亿元，同比增长22.14%，归母净利润1.21亿元，同比下降11.77%，扣非净利润0.9亿元，同比增长5.3%。

值得一提的是，目前常汽转债已进入转股阶段。截至9月28日中午收盘，常汽转债的转股价值为133.68元，而常汽转债的价格仅为102.73元，这就意味着如果投资者能以102.73元的价格买入常汽转债，并进行转股，那么将有较大的套利空间。

此外，今年8月18日，常汽转债的正股常熟汽饰还发布了不提前赎回“常汽转债”的公告。公告称，虽然7月7日至8月17日触发“常汽转债”的赎回条款，但公司不行使“常汽转债”的提前赎回权利。在未来3个月内（即2020年8月18日至2020年12月17日），如公司触发“常汽转债”的赎回条款均不行使“常汽转债”的提前赎回权利。

不过根据上交所规定，常汽转债要到尾盘14时57分才能恢复交易，在这之前，所有的交易挂单均会被判定为废单。

03

可转债交易规则一览

随着节前A股市场交易变淡，可转债市场也出现了成交量持续收缩。

据Choice数据统计，中证转债指数9月28日全天的成交额仅为148亿元，创出了今年3月6日以来的新低，而今年一季度可转债人气高涨的时候，中证转债指数曾一度创下单日成交额突破800亿元的年内纪录。此外，随着9月以来的一轮缩量回调，也几乎让中证转债指数回吐了今年此前的一部分涨幅。

很多投资者对于可转债一直有错误的理解，觉得可转债波动小、价格不会低于100元等等，实际上，可转债并不是低风险投资手段，球友@ 好名取不了总结来了可转债部分交易规则：

一 、 可转债上市停牌规则 ：

先说上海可转债 ：

1 、 首次上涨20% ， 停牌30分钟 ， 再次涨到30% ， 停牌到14:57分 ， 14:57分开盘交易；

2 、 首次上涨30% ， 甚至大于30% ， 直接停牌到14 ： 57分 ， 14:57分开盘交易；

3, 、 如果上涨20%或者30% ， 停牌时间大于14:57分 ， 那么14:57分也要开盘；

4 、 停牌期间 ， 所有挂单均为废单 。

再来说深圳可转债 ：

1 、 首次上涨20% ， 停牌30分钟；

2 、 首次上涨30 ， 停牌30分钟；

3, 、 如果上涨20%停牌30分后 ， 接着上涨到30% ， 那也接着停牌30分钟 ， 然后再涨就没有停牌了；

4 、 上涨20%或者30%停牌时间大于14:57分 ， 那么14:57分也必须要开盘交易；

5 、 停牌期间 ， 所有挂单 ， 均有效 ， 但是需要价格触发才能释放出来。

二 、 可转债竞价规则 ：

先说上海可转债 ：

1 、 开盘集合竞价范围为前收盘价的70%-150% ， 也就是说最低70元 ， 最高150元；

2 、 连续竞价阶段的申报价格不高于即时最低卖出价格的110%且不低于即时最高买入价格的9 0 % ； 同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于平均数的70% 。 也就是提醒下单时跨度别太大 ， 慎用 “ 核按钮 ” ， 不然是无效单子；

3 、 无尾盘集合竞价 ， 也就是14:57--15:00是交易时间 。

再说深圳可转债 ：

1 、 上市首日集合竞价范围是发行价的正负30% ， 也就是说最低70元 ， 最高150元

2 、 其余时间段的竞价范围均为最近成交价的正负10%

3 、 有尾盘集合竞价 ， 也就是14:57--15:00是集合竞价阶段

PS ： 上海可转债集合竞价时间段是9:15-9:25 ， 其中9:15-9:20这个时间段是可以挂单也可以撤单 ， 在9:20-9:25这个时间段是允许挂单 ， 不允许撤单 。 深圳可转债集合竞价时间段是9:15-9:25和14:57-15:00 ， 其中14:57-15:00这个时间段可挂单可撤单 。

04

可转债的三要三不要

一、买入时不跟风，要提前确定建仓逻辑

由于可转债的价值相对更加清晰，你所知道的信息大部分人也都知道，因此在买入时心里一定要有主心骨，明白自己建仓的逻辑是什么，这样买入时才心里有底。这个底，就是短期的安全线。

换句话说，我认为买入的逻辑是可转债操作中最重要的一环，这不仅仅是可转债建仓的成本优势，也是可转债持有时的心理优势。

不少人喜欢抄作业，但不知道买入逻辑，这样是很危险的。涨了拿不住，跌了更拿不住。更危险的是，在外部条件发生变化时，可能别人都已经卖出了，而自己依旧还拿着等着集结号。

二、持有时不盲动，要定期重新评估

当可转债持有阶段，如果买入逻辑没有发生变化，外部环境没有大的变化，那么就不要随意盲动。

正股涨跌很正常，转债随之波动也很难正常，可能一买就涨，也可能买入即被套。尤其是双低策略或是低价策略，经常是买入后，可转债价格一两周甚至更久趴在原地不动。我记得当时买入奥瑞转债、红相转债、盛屯转债也是经历了长期不涨甚至持续下跌。定期或不定期，按照持仓逻辑（比如双低、低溢价的轮动阈值）进行重新评估。在不符合持仓要求时，及时调仓。

三、卖出时不贪婪，要严格按照纪律执行

一旦可转债持有逻辑发生变化或者目标已经达到，就可以卖出或者调仓，不要指望从头到尾全部吃干净。

可转债的上涨过程往往是高溢价变为低溢价的过程。这其实是可转债持有者将持有正股获利的不确定性变为了持有转债获利的高确定性。这也从侧面反映出可转债投资者的低风险策略和对股票走势不确定性的认识。也正是对股票未来走势的不确定，注定绝大多数可转债投资者无法准确预知可转债短期的走势，因此不要妄想自己可以判断出可转债的短期高点。

内容综合：每日经济新闻、雪球用户饕餮海、雪球用户好名字取不了