料经常性收入增长强劲 交银维持新世界发展(00017)买入评级

凤凰网港股|交银国际发研报指，新世界发展（00017）20财年基础利润为66亿港元，同比下降25.2%，比该行预期低13.1%。每股派息持平于2.04港元。净资产负债率略下降至41.6%。

研报显示，公司合同销售略低于目标：香港物业开发的归属利润同比下降67%至26亿港元，而内地物业开发的利润同比增长19%至84亿港元。物业开发业务的毛利率从19财年的39%增至57%。经常性收入持续上升：K11 MUSEA和K11 ATELIER的增长带动香港租务收入/利润同比增长33%/50%，达到26亿/15亿港元。内地租务收入同比增长2%，利润则同比下降2%。

此外，公司在20财年剥离了106亿港元的非核心资产，并计划21财年进一步处置130亿至150亿港元非核心资产。交银认为资本循环策略将支持未来派息。

交银维持新世界发展（00017）买入评级，目标价49.25港元不变，这是由于其即将推出的大围站大型项目及强劲的经常性收入增长所致。

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