大和：予信义能源(03868)目标价4.6港元，评级为“优于大市”

智通财经APP获悉，大和发表研究报告表示，予信义能源(03868)目标价4.6港元，评级为“优于大市”，并认为市场尚未完全将公司2019至2022年的可分配收入年复合增长率13%消化。该行又认为公司的绿色业务组合的估值可达香港公用事业公司股票估值的潜在长期动力。

大和表示，由于母公司信义光能(00968)注入的产能增长，以及来自第三方的潜在收购，市场尚未完全意识到信义能源未来可分配收入的增长前景。公司制定了透明的派息政策，在2019年和2020年实现其可分配收入的100%，在2020年之后亦不少于90%。尽管正在进行的收购可能会令信义能源的负债率由2019年底的3%，升至2022年的68%，但相信可分配收入在2019至2022年仍将保持13%的年复合增长率。

该行又预计，2019至2022年的太阳能平准化能源(LCOE)将每年下跌7%，并将于2022年达到太阳能“市电同价”(grid-parity)，主要由于太阳能电池(HJT)潜在商业化等，令太阳能发电场的安装成本降低，而公司可能直接受惠，因为公司能根据太阳能发电场协议(Solar Farm Agreement)中的定价，以较低成本从母公司收购太阳能发电厂。