​疯狂烧钱的生鲜赛道：花光近60亿融资 易果申请破产重组

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者冯樱子 北京报道

生鲜电商鼻祖“易果生鲜”陷入了泥潭。

近日消息，中国第一家生鲜电商“易果生鲜”已进入破产重组阶段，包括子公司云象供应链、安鲜达在内的多家公司均申请自愿破产重组，并负债23亿开始遣散员工。这起破产重整案，将于2020年11月3日开庭。

而这只是生鲜电商行业发展的一个缩影。据不完全统计，2018-2019年倒闭的生鲜电商品牌有36家，呆萝卜、妙生活、吉及鲜等多家知名平台接连折戟。

有分析人士对《华夏时报》记者表示：“生鲜电商是个看上去很美，但实际上却非常难做的赛道。”长期来看，生鲜电商一定是个重资本的产业，前期需要大量的成本投入，通过烧钱换取流量，从而支撑自己的快速扩张。但目前市场依然存在资本荒，VC机构投资非常谨慎。烧不起钱的玩家会是最先被淘汰的企业。

易果生鲜能浴火重生吗？

2005年，淘宝网刚刚成立两年，京东正处在举步维艰的局面。此时，在生鲜电商的蓝海里出现了首个玩家“易果生鲜”。

作为生鲜电商的试水者，易果生鲜获得了资本市场的青睐。至今，该企业一共完成7轮融资，累计金额近60亿元，其中有四轮融资来自阿里巴巴，堪称阿里“亲儿子”。2016年3月，易果生鲜又引进了PE巨头KKR集团C轮融资，创下了当年生鲜电商行业最大的融资记录。

易果生鲜CEO张晔曾经说，自己曾一度像上市公司IPO路演一样，和六七十个投资人见面，拿三四十份名单。这个名单后面一长串名单是对易果有兴趣的，愿意给易果钱的。

“我们最头疼的事不是拿不到钱的问题，而是怎么礼貌拒绝那些我们见过的人。”张晔曾说。

然而，早起的鸟儿，不一定有虫吃。近日，一则“易果生鲜破产重组”的消息让外界一片哗然。

天眼查信息显示，由易果生鲜员工倪丽静、冯向东提出申请，易果生鲜、云象供应链、安鲜达进入破产重组。上海市第三中级人民法院于2020年7月30日裁定受理以上三家公司的破产重整三案，相关案件的开庭时间为2020年11月3日。

随后，易果生鲜CEO张晔公开回应称，公司的确已经进入破产重整，目前正在重组过程中，并已有确定的重组方。

截至2020年6月30日，易果生鲜账面总资产为34.3亿元，含对外投资21.06亿元，总负债为23亿元，净资产为11.26亿元。

主要资产为对子公司的长期股权投资和应收账款，其中，重要子公司安鲜达涉及对外投资6.17亿元、云象供应链涉及对外投资2.87亿元。而随着这两家子公司申请破产重整，易果生鲜资产难以回收变现。

天眼查显示，因为无法清偿到期债务，易果已经涉及诉讼近50件，其银行账户及其子公司股权被查封或冻结，严重缺乏清偿能力。

北京市东元律师事务所律师孔磊表示，破产重整的主要意义在于解决企业债务问题，使得债权人与债务人就债务问题的解决达成一致意见，避免企业因为债务问题陷入经营困境，从而走向破产。

其实，易果生鲜的危机早已露出端倪。2018年12月，阿里宣布，将天猫超市生鲜运营权转交给盒马。这就意味着，易果不再接触C端，转为在B端为阿里提供供应链、冷链物流方面的支持。

在盒马凶猛攻势下，面对建设平台及自建冷链物流的高成本“漩涡”，易果生鲜显得力不从心。从2018年底开始，易果生鲜就频频被曝出资金链断裂、公司大规模裁员、旗下平台暂停服务等传闻。

2019年7月，就有消息称易果生鲜下属企业安鲜达发布风险提示函称，其与菜鸟和天猫共建的生鲜冷链业务合作已终止。彼时，易果生鲜方面回应称，函件内容并非安鲜达官方公示，“终止合作”等信息不准确，该公司与菜鸟、天猫仍在多项业务上合作，未来也将继续合作。

四个月后，又有消息称，安鲜达或于2019年10月底开始全面解散，大量员工于已办理离职手续。同年12月12日，易果生鲜被上海长宁区人民法院列为被执行人，执行标的为1411.02万元。同一时间，易果电子全资控股的另一生鲜电商平台“我厨”也被曝出已暂停服务。今年1月，公司被上海长宁区法院冻结价值1029.72万元人民币的股权和其他投资权益。

有分析人士对《华夏时报》记者表示，易果生鲜建设平台及自建冷链物流的成本很高。截至2016年，易果生鲜单是物流配套的IT系统就投入了上亿元，同时该企业还一手培育起自己的生鲜冷链“安鲜达业务”。但安鲜达比盒马鲜生的履约成本要多一倍以上。

安鲜达采取中心仓储模式运行，产品从自家仓库直接配送到终端客户手中，一单履约成本大约是30元；而盒马鲜生是采用前置仓短半径运输模式，商品可以在短时间内送达，履约成本大约在15元以下。这样易果生鲜和盒马鲜生之间就形成了巨大的竞争。

“所谓成也萧何，败也萧何。阿里曾用资本为易果生鲜砌起抵御同行的壁垒，同时也导致易果生鲜的业务太过于依赖阿里。自建盒马鲜生成立以来，形势出现大反转，阿里最后还是扶持了自己的生鲜电商，一个亲儿子一个干儿子，二者的待遇和资源完全不同。” 上述分析人士说道。

近期，作为易果生鲜老股东，晟道投资CEO薛宇宁对媒体表示：“破产重整和破产清算是两个完全不同的概念，破产清算是倒闭，而破产重整相当于是涅槃或者是浴火重生的意思。”作为老股东，晟道投资非常看好易果的创始团队，目前正在积极配合参与重整，希望通过破产重整，让企业焕发新生，能够重新做起来。

也有知情人士透露，易果生鲜从2018年开始转型，到了2019年B端业务已经超过C端。而阿里巴巴在易果生鲜的B端业务里，已经是较小的客户。公司基本可以摆脱对阿里巴巴的过度依赖，如果下一步融资能顺利进行，易果生鲜应该能渡过转型期，变成一个供应链B端的公司。

疯狂的“买菜市场”

易果生鲜的遭遇并非个例。据不完全统计，2018—2019年倒闭的生鲜电商品牌有36家，呆萝卜、妙生活、吉及鲜等多家知名平台接连折戟。

其中最为人所瞩目的是生鲜电商新星呆萝卜。2020年3月11日，安徽省合肥市中级人民法院发布破产公告称，呆萝卜运营主体已依法进入破产重整程序。

创立于2015年10月的呆萝卜，采用“线上订线下取”模式，曾在安徽、江苏、河南、湖北四省覆盖了19座城市，门店数量超过1000家，辐射上万个小区，光2019年9月就新开了300家门店。

呆萝卜曾有过三次公开融资。2018年8月，呆萝卜获得千万级美元的天使轮融资，XVC为投资方；2019年6月，获得高瓴资本、晨兴资本领投，XVC跟投的A轮融资，投资金额6.34亿元人民币；2019年10月，呆萝卜展开B轮融资，交易金额未披露。投资方DST Global是一家总部位于俄罗斯的风险投资机构。

据内部消息透露，B轮融资并没有成功，这直接导致了公司资金链断裂、无法偿还供应商贷款，最终陷入关店风波。

有VC投资人对《华夏时报》记者表示，生鲜赛道频频“爆雷”的主要原因是企业面临长期亏损及融资难等问题。“别低估生鲜的烧钱速度”是生鲜圈子中很多从业者的口头禅。

中国电子商务研究中心2017年公布的数据显示：生鲜电商4000多家入局者中，4%盈亏平衡，88%亏损，7%是巨额亏损，最终只有1%实现了盈利。易果生鲜方面就曾表示，愿意以亏损为代价，筑起冷链物流的防护墙。

盘古智库高级研究员江瀚对《华夏时报》等媒体记者表示，生鲜是一个投入巨大但收效缓慢的产业，该领域中的绝大部分企业长期处于亏损状态。因此，在竞争异常激烈的市场上，生鲜企业需要大量的资本作为依托。市场上任何一家企业都临着巨大的生存压力，一旦现金流的平衡被打破，很可能会出现比较严重的问题。

“生鲜电商实际上是个看上去很美，但实际上却非常难的赛道。” 江瀚说道，长期来看，生鲜电商一定是一个重资本的电商产业，前期一定会需要大量的成本投入，通过烧钱换取流量，从而支撑自己的快速扩张。但目前市场依然存在资本荒，VC机构投资更加谨慎。烧不起钱的玩家会是最先被淘汰的企业。

眼下生鲜赛道依然拥挤，新冠肺炎疫情的暴发，让原本行走在困境边缘的生鲜电商“绝处逢生”，迎来了新的发展契机。艾瑞咨询发布的《2020年中国生鲜电商行业研究报告》显示，2019年12月生鲜电商月活跃用户数量达3122.82 万，同比增加82.5%。2020年4月，中国生鲜电商月独立设备数同比增速达到了140%。

但有所不同的是，如今的生鲜领域已成为巨头的战场。在这个万亿市场规模的竞技场内，汇集了阿里、腾讯、美团、拼多多、字节跳动等互联网巨头，还有每日优鲜、叮咚买菜、兴盛优选等一众受资本追捧的头部玩家。

易果生鲜的危机或许已经为中小玩家敲响了警钟：这是一场无钱可烧就会被淘汰的游戏。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东