雅宝(ALB.US)2020年第三季度电话会议纪要：2021锂盐已售罄，市场份额将下降
公司介绍
早上好，大家。在今天的电话会议上，我将概述结果和策略，并重点介绍我们为提高业务的可持续性和发展业务所采取的其他措施。然后，将审查第三季度财务状况，提供资产负债表和成本节省计划的最新信息，并审查我们的前景。
在雅宝(ALB.US)，我们的首要任务是确保员工，客户和社区的安全与福祉。由于我们员工的勇气和奉献精神，我们能够在整个大流行中安全地运营我们的设施，以满足客户的需求。
我们的跨职能全球响应团队将继续定期开会，以解决-评估与大流行相关的风险并根据需要调整方案。在所有地点都保留了各种协议，包括限制出行，轮班调整，增加卫生状况和社会距离疏远。我们最近的工作重点已从管理眼前的危机转移到了为适应地区差异和不断变化的条件而进行调整的灵活性。
如今，纵观我们遍布全球的非必要工人，北美大部分地区仍处于在家工作状态。亚洲和澳大利亚已重返工地。欧洲大部分地区于夏季回到工作地点，但由于卫生事件病例和费用上升，现在已经回到了在家工作。
最后，在智利，卫生事件比率的提高和病例数量的下降使我们能够在产能降低的工地试用软重启的方法。众所周知，局势充满挑战，并在不断发展。我感谢我们的团队一直以来的警惕和对工作的承诺-致力于安全高效地工作。
转向最近的结果。昨天，我们发布了第三季度财务报告，其中包括净收入9800万美元或每股0.92美元，调整后EBITDA为2.16亿美元，较上年同期下降15％。得益于锂和溴的表现好于预期，以及我们各部门出色的成本节约结果，我们调整后的EBITDA业绩超出了我们第三季度展望的高端14％。
我们目前预计2020年全年调整后的EBITDA在7.8亿美元至8.1亿美元之间，这是由于全球大流行导致全球经济活动减少以及预计今年锂价下跌而导致的同比下降。我们将在今年余下的时间里更详细地讨论我们的前景，并针对明年进行定向讨论。
在2019年末，我们发起了一项倡议，到2021年底每年实现超过1亿美元的可持续成本节省，其中约一半或5,000万美元将在2020年实现。今年初，与大流行相关在经济放缓的情况下，我们加快了这些举措的步伐，使我们在2020年节省了5000万至7000万美元。
实施工作比我们预期的要成功得多，我们有望在今年实现约8000万美元的节省，并在2021年底之前实现超过1.2亿美元的运营率。我们计划着手进行这个为期两年的项目融入持续的操作纪律文化，并通过额外的成本和效率目标进行持续改进。
我们的可持续发展战略方法是该运营准则的另一个方面，也是雅宝关注的重点领域。自上个季度以来，我们已经发布了增强的可持续发展报告，该报告扩展了我们可持续发展框架的四个关键象限，并为我们的环境绩效和增加的披露设定了基准。现在，我们正在努力建立可持续发展的目标和指标，并继续在每个象限中取得进展。
我很自豪地说，随着我们锂业务的发展，雅宝的产品收入的50％以上来自于帮助减少温室气体排放或提高资源效率的产品，而我们业务的更大比例将有助于全球可持续发展。
总之，我们将精力集中在最重要的地方，因此我们可以继续为我们的客户，投资者和利益相关者创造可持续的价值。
我们在La Negra和Kemerton的增长项目对于根据长期客户需求提高电池级锂转换能力至关重要。La Negra III和IV是我们在智利碳酸锂产能的扩展。该项目预计将在2021年中期完成机械调试，然后进行为期六个月的调试和鉴定过程。La Negra III和IV使我们能够在成本曲线的最低端增加碳酸盐产能。
我们在西澳大利亚州新建的氢氧化锂转化工厂Kemerton有望在2021年下半年实现机械完工，随后将进行为期六个月的调试和鉴定过程。凯梅顿是氢氧化物产能增长的核心，这符合预期的强劲长期市场需求。
雅宝第三季度的净销售额为7.47亿美元，与去年同期相比下降了约15％，与我们之前的预期相符。减少的主要原因是，预计今年锂价格将下降，与大流行相关的经济疲软有关的催化剂和溴的销量减少。
GAAP净收入为9800万美元，合稀释后每股0.92美元。本季度的非公认会计原则调整主要与重组成本节省和离散税项有关，调整后摊薄后每股收益为1.09美元。净收入下降的主要原因是净销售额下降，但成本和效率提高部分抵消了净收益。由于采取了这些节省费用的措施，公司和SG＆A的费用比上一年有所降低。
肯特指出，调整后的EBITDA为2.16亿美元，较上年下降15％。我们的短期和可持续储蓄计划的成功以及来自Talison合资公司的股权收入的时间安排，帮助我们提高了利润率，并使我们第三季度EBITDA前景的中点超出了约20％。
按业务部门划分EBITDA桥梁。调整后的EBITDA比上年同期减少3800万美元，反映出净销售额的下降和股权收益的下降，部分被成本节省计划和效率提高所抵消。
扣除货币因素后，锂的调整后EBITDA较上年下降了3100万美元。价格下降了约17％，部分被成本节省所抵消。较低的价格反映了先前商定的2020年电池级合同价格优惠，以及技术级产品的较低市场价格。锂EBITDA利润率得益于成本节省和Talison合营企业向我们的合作伙伴Tianqi发货的时间安排。
扣除汇率因素，溴的调整后EBITDA下降了约1000万美元。下降的主要原因是与大流行相关的经济下滑导致销量下降，但部分被持续的成本节省所抵消。同样，催化剂调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降了3000万美元（不包括汇率因素），这主要是由于减少的销量被成本节省和效率提高所抵消。
流体催化裂化（FCC）的数量比上年有所改善，但由于出行限制而降低了运输燃料的消耗，因此与上年相比有所下降，加氢处理催化剂或HPC的体积也由于正常而比上年下降出货量大和油价下跌和燃料需求减少相关的疲软。我们的公司和其他类别调整后的EBITDA增长了1500万美元（不包括货币），这主要是由于精细化学服务业绩的改善。
我们的2020年可持续成本节省计划有望在今年实现约8000万美元的成本削减。这比我们最初的估计高出60％。我们预计到2021年底将实现超过1.2亿美元的运行成本节省，比之前的预期增长20％。
我们继续期望采取短期现金管理措施，例如旅行限制，有限地使用外部服务和顾问以及营运资金管理，从而在今年每个季度为公司节省约2500万至4000万美元的现金。明年，随着这些临时现金储蓄中的一些扭转，我们预计会遇到阻力。
最后，根据支出时间，我们将2020年资本支出的预期范围缩小至8.5亿美元至9亿美元。我们的两个主要资本项目La Negra III和IV和Kemerton分别有望在2021年中和2021年末完成。他们将在每个工厂大约六个月的资格认证期后，于2022年开始产生销售收入。
谈到我们的前景。本季度是从季度到年度展望的过渡。我们希望在下个季度恢复到提供年度展望的正常做法。随着我们接近年底，我们目前预计在2020年全年的净销售额中，我们达到该范围的中位数约31亿美元。调整后的EBITDA在7.8亿美元至8.1亿美元之间，调整后的稀释后每股收益在3.80美分至4.15美元之间。
锂的第四季度调整后EBITDA预计将比2020年第三季度增长10％至20％，这是因为电池级客户继续履行计划的销量承诺。溴的第四季度EBITDA预计与第三季度相似。电子产品和建筑的稳定继续帮助抵消其他能源市场的疲软，尤其是深水钻探和汽车市场。
最后，催化剂的第四季度EBITDA预计将环比下降20％至30％，这主要是由于HPC量和产品组合的影响。随着旅行次数的增加和全球汽油库存的枯竭，FCC需求有望继续恢复。但预计HPC催化剂的第四季度将特别疲软，部分原因是由于正常的结块，而且炼油厂继续将HPC的支出推迟到2021年和2022年。
展望今年之后，可见度仍然充满挑战。但是，我们看到业务有所改善或至少趋于稳定的迹象。电动车销售仍然是我们锂业务增长的主要动力。
9月份，全球电动汽车销量同比增长90％。9月代表了以欧洲电动汽车销量为首的电动汽车注册新纪录。今年年初，全球其他地区继续从与大流行相关的放缓中反弹，年初至今，全球电动汽车销量增长了15％。
第四季度通常也是汽车销售的季节性旺季。同样，IHS市场预计，到2020年全年，全球电动汽车产量将增长20％至30％，到2021年将增长近70％。
这些预测和领先指标可帮助评估我们最终用途市场的前景。但是，包括供应链滞后，合同结构，库存变化和监管影响在内的多种因素可能导致我们的结果与潜在的市场状况有所不同。
现在，当前对2021年的看法。在锂矿中，由于当前的产量限制，我们预计2021年全年的产量将相对持平，因为我们的工厂已被有效售罄。我们预计2022年销量会有所增长，La Negra III和IV和Kemerton将于2021年上线。
锂价格预计将略有下降，这主要是由于碳酸盐和工业级产品的平均实现价格降低。正在与长期电池级客户进行讨论。现在说这些2021年合同的变化将为时过早。
较低的平均市场价格和较高的库存可能会给定价带来压力。同时，我们的许多客户仍然担心长期高质量供应的安全性，这说明电动汽车的需求强劲增长。
经济状况正在改善，但不确定性仍然存在，尤其是如果额外的卫生事件影响延长了全面经济复苏的时间。我们已经建立了预案，并且知道在必要时如何通过后续的卫生事件浪潮进行管理。
同时，我们对核心业务的长期增长前景充满信心，并将继续专注于控制我们可以控制的事情。这首先意味着要关注员工，客户和社区的健康和福祉。这还意味着将运营纪律和可持续性纳入我们业务的各个方面，包括制造，供应链，资本项目执行和客户体验。我们对我们的战略仍然充满信心，我们将修改该战略的执行范围，以进一步使雅宝取得成功。
问答环节
Q
第一个问题是，尽管明年电池化学制品市场应该会增长良好，但您仍在指导2021年锂电池的销量持平。我想，这表明您将首先失去市场份额，对此还可以吗？
其次，如果其他生产商在2021年捕捉到了增量的产量并与客户一起完成了具有挑战性的资格认证过程，您是否希望在2022年及以后恢复该市场份额，还是存在风险-您的竞争对手会坚持吗？谢谢。
A
这是我们项目的功能，项目何时进行，能力是否在发展以及谁有能力捕捉增长。因此，目前我们对此无能为力。我们正在计划增加该产能，但是在我们拥有该产能之前，需求可能会上升，因此我们将损失少量份额，但是我们希望当我们获得该产能时，这种情况会恢复原状。市场在未来继续增长。
Q
我想，首先，只是在定价上，因为这已经被定价所接受，甚至一些碳酸盐价格也开始恢复。我想，如果您仅能详细说明2021年碳酸盐价格的疲软，并且您希望这一年会扩大，那会像2022年的故事吗？
A
我的意思是，这是一个神奇的问题。当您查看那里的指数时，它看起来至少已经触底，如果没有开始上升的话，但是我们可能需要多一点以增强信心。但是我们预计这种情况会在2021年出现。问题是2021年何时？
A
我可以补充。特别是相对于碳酸盐而言，这是-当我们观察增长的来年时，来年，我们会观察今年的情况。这更多是关于氢氧化物增长的故事。因此，碳酸盐并不是那么多。中国有所增长。中国是我们看到更多此类低价的地方，并且这是一个供过于求的市场。
这是一个神奇的问题，在某些报告的指数上我们看到它回升，而在另一些指数上则看到它持平。即使是来自价格报告小组的报告，其报告的价格在世界范围内，尤其是在中国，它还是模糊不清，远低于边际现金成本。因此，碳酸锂的价格已经远低于我们六个月前的预期。
它在一份报告中呈上升趋势。我们得看看。我们的观点是，鉴于我所谈到的供应动态以及氢氧化物方面的增长更为强劲，到2022年，碳酸盐现货价格更有可能超过边际现金成本而出现明显波动。我的意思是，并不是说2021年不会发生这种情况，但这在2022年的氢氧化物中看起来更为有利，但是我们相信情况会有所不同。
Q
回到关于明年锂销售量已售罄的想法，如果还有额外的需求回升，或者其中一些供过于求或库存减少，那么您是否可以提高价格？如果您确实看到需求增加，是否可以发表评论，是否可以灵活地提高产量或加速某些生产？
A
我的意思是，如果市场趋紧而供应不足，价格应该会上涨。当我们（我们有点希望看到氢氧化物的含量减少）时，碳酸盐的含量减少，这很困难。我的意思是，在大流行流行时，我们已经推迟了一些项目，因为我们只是不知道情况会怎样。并且，一旦我们有了可见性，我们便设法尽可能地将其拉回去，并且我们并没有为此花费太多时间。而且，我们并没有真正损失-我们的资本估算值仍处于相同的范围内。
所以-但实际上我们不可能比当前计划更进一步。这些项目投产时，我们现在将无法出售以产生影响。因此，从我们的角度来看，我认为我们不会对我们的预期有更多的承受能力。我们可能已经计划了一些项目，但还不算太早。
Q
我认为每个人都从政治角度关注美国这里发生的事情，但是您能否谈谈智利以及那里的某些政治新闻是否会影响您与政府的关系或您在阿塔卡马的权利？
A
到目前为止，一切都没有太多动荡。因此，我们不需要-我们必须拭目以待，看看宪法的模样。我们并不真正希望它会影响我们在阿塔卡马州的权利，但我的意思是，我想这是我们必须拭目以待的事情。
我认为那不是-我的意思是直到我们感兴趣的是开始改变他们与国际社会的合作方式。依法治法，在南美经济发展中享有很高的声誉。这是一个例子。因此，我认为他们不想改变这一点，但这是我们必须密切注意的事情。
Q
然后您在第三季度提到，公司受益于Talison和向天齐的发货的时间安排，这是第二季度的追赶吗？鉴于强劲的第四季度指导，这听起来似乎不是从第四季度开始的拉力赛。
A
实际上，这是他们第二季度停产的结果。而且从会计角度来看，当天齐购买更多产品时，我们最终立即获得了该股权收益。因此，它有助于我们的底线。
Q
看到成本降低的效果绝对不错。我只是想问一下锂电的承包方。您-我认为您已在2020年向某些客户提供了优惠，您是否发现有必要在2021年延长这些优惠？您能否评论一下外包环境？谢谢。
A
因此，我们-我们正在与客户进行讨论。所以我的意思是，你是对的。我们已在2020年末的2019年末做出让步。他们是一年的优惠。市场价格低于我们今天做出这些让步时的价格。因此，我们正在讨论什么-这些合同在2021年之前会是什么样子。目前提供任何指导还为时过早-确切地看起来是太多指导了，因为我们已经有了这些今天的讨论。
Q
我想您可能会延长或延期您在2016年或2017年签署的三年合同。这还在继续吗？您希望什么时候这样做？而且我想，您是否希望恢复到这些合同的先前价格保护范围，或者这些谈判是否有可能导致此时的定价接近市场水平？
A
因此，为了回答这个问题的第一部分，我们没有任何合同-明年有营业额的任何主要等级更高的合同。直到第二年的2022年，我们才有营业额。话虽这么说，可能值得讨论我们正在尝试做的事情，对吧？鉴于我们的合同是对我们过去共享的回忆，我们正在从以前的所有客户单一固定价格合同转向更细分的方法。并将其真正放入-我将其简单地放入三个存储桶中。
一个是，将来有一群客户与我们交谈时，实际上我们已经吸引了一些新客户。因此，我们有一些全新的LTS，我们在本季度已签约，这对于Kemerton上线时的销量来说是有希望的。第一类是我们的人，他们真的希望价格和我们的意愿波动很小，因此，我们正在与他们讨论或商定固定价格。这远高于当前价格和对我们有利的投资经济学。
还有第二个类别可能需要更多的波动性，但不是那么多。当市场复苏时，他们不希望价格暴跌。而且，我们坚持要达到一个最低限度-我们可以在该定价周期内获得有利的再投资经济学。那是第二类。
然后是三分之一，它将为购买者定价。现在，我们的目标和形成方式是，我们期望从旧的合同结构过渡到新的合同结构后，我们今年给予的价格优惠是两种合同结构之间的桥梁，大约有20％在该价格时段中，前两个时段中约占80％。驱动程序产能的扩展是80％。他们对我们的承诺-这些业主签订的合同是我们不断增加能力的基础。然后，我们便可以进入价格市场。因此，我们不会为那个价格市场建立基础，并且我们不会为这个价格市场投入很长时间。那就是策略。
我们今天所处的位置令人鼓舞。我们开始看到随着一年的第二个六个月的到来。您认为现在2021年的需求曲线非常强劲。我们已经开始在欧洲看到这种情况。到目前为止，我们已经增长了15％。有了这些积极的信号，通过渠道，我们看到越来越多的客户来找我们，并想与我们讨论长期合同，这些合同对我们有利于再投资。或将他们现有的旧合同转换为新结构，我刚才描述的方法可以为我们带来有利的再投资经济学。这绝对是最重要的，因为我认为-行业的其余部分
因此，越来越多的客户，包括汽车原始设备制造商（OEM），意识到以锂供应行业的名义进行再投资经济学的需求正在开始扭转趋势。由于大流行，2021年将是过渡性的一年。我们仍在努力。这就是为什么存在不确定性的原因。而且，当然，我们谈到了碳酸盐岩已经存在的弱点，但这也许对您的问题很有帮助。
Q
您能否对当前有关库存管理的想法有所了解？明年您需要做多少库存才能为2022至2023年的增长曲线做准备？
A
我假设您在谈论锂，在这里我们-所有库存问题都来自-一个可以证明这一点的地方。所以，明年，我的意思是，我们-库存可能在渠道中。我们认为与上一季度所说的相比并没有太大变化。我们是说需求有所回升，而且感觉好些，但我们没有数据说库存比上一季度少。因此，这仍然需要解决。
但是鉴于我们在2021年看到的需求情况以及我们有限的产能，我们得以崛起-我们不希望在那里建立库存。我们期望实际上会见。我们会努力解决的。然后，我们正在研究我们在渠道中考虑的标准库存类型。因此，至少从2021年的角度来看，我们认为它不会建立。
Q
我是否正确听到有人提到锂电EBITDA明年将接近持平？我认为节省的成本或锂在节省的成本中所占的比例可以抵消-价格略低，对吗？
A
我认为，您有权利。确切地知道数字将是什么还为时过早。但是，鉴于我们所看到的动态，锂的EBITDA应该持平甚至可能有所下降。
Q
您的产能增长似乎有限，明年可能会失去一些份额。您为什么不能在这里建立第4季度的库存来出售-以免失去份额？
其次，您的部分产能仍处于闲置状态，例如Wodgina矿山，您需要什么来进行备份？
A
关于库存的第一个问题。所以，我的意思是，氢氧化物库存有限制，而且我们的渠道中的氢氧化物库存比正常水平略多，实际上我们已经关闭了一些设施来进行管理，因为氢氧化物有生命。因此，您要小心如何管理这些库存。如此-明年我们将处理这些库存。因此，我们将有可能-出售的产品超出制造能力。因此，我们在某种程度上正在这样做，但是我们受到氢氧化物寿命的限制。这就是额外需求的来源。
关于Wodgina的另一个问题，所以我们的限制是转换能力，对吗？因此，沃奇纳（Wodgina）没有生产，但这是因为我们不能-我们没有能力进行转换。因此，Kemerton带给我们-让我们朝着这个方向前进。然后，我们将不得不在Wodgina和Talison之间进行管理，以了解如何使用这些资源。所以-但是我们在转换能力上受到更多限制。因此，我们需要增加额外的转换功能，以充分利用我们的资源。
A
只是为了补充，我们出售了我们可以制造的所有氢氧化物。因此，我们今年销售一空。实际上-就是在那个地方-我们做出了让步，我们在价格和杠杆率上进行了讨论，因为我们今年的销量有所增加，我们计划了第四季度向上指导的原因。因此，我们正在实现我们的预期。实际上，我们的整体销量将同比增长。我的意思是，我们预计行业会下滑。因此，在这方面，这将是锂业坚实的一年。
当您进入明年时，达到了转换能力。实际上，我们的采矿能力与转换能力之比，采矿潜力与实际转换支持之比约为四分之一。因此，这涉及更多的转化资产。正如我们在管理现金流和管理盈利能力方面所讨论的那样，我们非常守纪，我们如何将这种转换能力推向市场。明年将是平淡的一年，但我们将在2022年实现巨大的产能，并处于有利地位，我们将扩建这些工厂以恢复与客户的任何失地。正如我之前所说，在那一年之前，我们还开始与客户签订新合同。
Q
有趣的是，您说转换能力是瓶颈，也许与此有关，能否谈谈中国转换能力正在发生什么？我知道他们-早在2015年，2016年的某个时候，他们就被限制建造过度。我们在中国如何集中利用产能？您能给我们一些更新吗？您能否-而且还能将您的部分销量投入中国的第三方转换中？谢谢。
A
因此，在中国，正如您所知道的，这些中转商-现在，我假设您不是在谈论我们的综合竞争对手，例如赣峰，而您在谈论的是其他非综合生产商，这些生产商并不拥有资源。他们依赖经济学吧？他们是-的净买家–他们必须购买自己的矿石。这些想法很多都被削减了。altura是市场低价的最新受害者，并且能够运营。因此，岩石的供应已枯竭，他们一直维持现有库存。那是一个因素。
另一个因素是他们自己-他们目前的碳酸盐价格处于收支平衡状态，而且正如我们看到的中国价格一样，大多数都处于亏损状态-中国现货价格低于边际现金成本。因此，对于这些生产者来说，这是一个极具挑战性的经济前景。市场复苏，我们预计产能将恢复。而且，中国将在未来继续保持锂的健康市场。因此，我认为这些生产者将有一个地方。
如您所知，就我们的发展而言，我们正在寻求提高我们的能力。我们已经讨论了购买与能力建设。我们仍在评估该方法。这对我们来说是一条可行的扩展途径。这就是我们今天拥有的能力，这是我们目前获得中国转换能力的基础。我们尤其不喜欢氢氧化物，因为氢氧化物是市场的增长部分，那里有很多过程，专门知识的差异化因素要向收费生产者传授如何做到这一点。如果我们要付出高昂的代价，那将是我们将要失去的专有技术。因此，我们的偏向将是获得。
Q
因此，我想对关于转变合同方式的全面评论进行跟进，我想实际上是在一些关于氢氧化物与碳酸盐的轶事评论的背景下。碳酸盐似乎比氢氧化物更为严重。所以-然后您显然对某些想要短期定价发布的客户感到紧张，而其他客户则可能更关注长期供应的担忧。
我想知道这些对话是否反映了这种分叉的氢氧化物与碳酸盐的关系。而且，如果您可以采取另一种方法-是的话-是的，随着这种情况的发展，在您所描述的这些存储桶的背景下，氢氧化物供应商更有可能落入这个桶，他们希望获得固定价格，供应安全和碳酸盐客户更愿意承担某些波动性。
A
因此，我认为关于碳酸盐和氢氧化物的区别是，我所描述的一切以及您问过的克里斯都是两者。未来，更多的碳酸盐市场将在中国。到目前为止，就与我们或与任何人签订的合同而言，我还没有看到相同的方法来确保供应安全。相反，我看到他们-市场倾向于满足短期内的需求，押注资源将继续在线，最好的交谈-继续在线并且将有足够的产能。
而且还有一个基于谁购买的分叉，对吗？越来越多的购买决策正在接近观点。因此，它正在转向电池生产商和汽车生产商。他们给出了他们在供应链长度上所做的投资，无论是碳酸盐还是氢氧化物，由于他们要进行的投资规模较大，他们往往想要更长的担保期。并不是每个人都在这样做，但我认为越来越多的人越来越意识到自己需要这样做。因此，也是我们与谁签约的人，在这些长期合同中，这也是其中的一个因素。
Q
您能否-我认为您上个季度代表了您在供应链中看到的库存特征。有什么更新吗？转换的闲置时间线也只有任何更改-您在北美的氢氧化物转换设施。谢谢。
A
评估渠道中有多少库存的科学。我们可以调查我们的客户，并且可以这样做，这为我们了解这一点提供了基础。很明显，我们不知道我们的竞争对手以及他们的竞争-有些竞争相当激烈。如果我们看一下物联网，渠道的总体库存月份仍与三个月前，五个月的执行人员大致相同。虽然，我认为这已经改变了。现在碳酸盐可能比氢氧化物更多。因此，碳酸盐积累了一点，氢氧化物吸收了一些。同样，我们对此可能是错误的，但方向正确。感觉没有什么不同。感觉好一点，因为我认为套穿氢氧化物，但并没有太多不同。
A
我们-正在重启Kings Mountain氢氧化物设施。现在，员工回国的时间比我们想象的要早。这是基于明年我们对需求的改善以及一些先前的问题，您能否在明年尝试增加销量。因此，我们正在加大力度。这是一家小型工厂，因此对整体销量增长的影响很小，但我们正在启动。
银峰是向氢氧化物厂提供碳酸盐原料的原料工厂，将于2021年开始按计划重启。
Q
您能告诉我们在融资方面对话的成熟程度吗？听起来事情进展顺利，并且存在一些非常有意义的机会来降低您未来的资本成本。但是只是好奇接下来要走多远？
A
我们在这些讨论中取得了很大进展。因此，对我们要去的地方感到舒适。
Q
如果您看到电池OEM方面的任何合并，因为我们认为产能效率很高。似乎会有少数人真正踏出这里。而且，如果您在接下来的三到五年内观察，某些阴极生产商是否还存在以下整合？
A
因此，对于电池OEM厂商，我对看到您所看到的内容不感兴趣，因为我们没有看到。实际上，我看到了相反的情况。您已经看到不久以前有新的参与者进入市场，但是像这样的公司也进入了欧洲市场，并且过去有很多其他跨国公司都曾在这个领域竞争过，我认为希望进入支持欧洲市场的增长。因此，我看到有更多的参与者进入电池市场，而不是更少，其中一些受到汽车OEM的支持和推动。因此，我认为，希望有更多的选择-他们想要一些谈判杠杆，对吗？他们想要更多选择，或者在欧洲，他们想要更多本地化的选择。
在阴极侧，它一直在变化，对吗？正如我所说，这是市场的一部分，汽车OEM或电池制造商已被告知要做什么，而不必再直接参与人的决定。因此，他们在决策渠道中失去了一些力量。因此，我确实希望能够进行一些变更合并。我现在无法指出任何明显的问题，但是存在中断。人们在获得份额而失去份额。因此，我认为，我们将继续在渠道的这一部分看到发展。还有一些向后集成，对吗？您现在有一些电池制造商正在构建自己的内部阴极功能。
