拜登预计当选美国总统，市场将如何随之震动？

财联社（上海 编辑 刘蕊）讯，根据福克斯、美联社、CNN等媒体的初步统计数据，在2020年美国大选中，民主党总统候选人拜登已经获得当选所需的270张选举人票。

尽管特朗普还未承认败选，并在美国多州发起申诉，为本次大选保留了一丝不确定性。但拜登当选已成为大概率事件的前提下，市场必将因此发生震动。拜登的政策立场及其当选后的市场影响，值得我们认真审视。

拜登政策立场：加税、清洁革命和金融监管

经济方面，拜登计划提高最高个人所得税率到39.6%，提高企业所得税率到28%。此外，他还提倡提高资本利得税和最低工资。针对新冠疫情打击下美国萧条的经济环境，他提出了2万亿美元的气候与基建投资计划，希望以此刺激经济恢复。

医疗方面，拜登支持奥巴马医改方案中的公私合营的平价医疗体系。

教育方面，拜登希望联邦增加政府对低收入地区学校的资助，并提出要根据收入水平削减学生贷款还款。

贸易方面，拜登支持公平贸易和自由贸易，但也承诺修改现有贸易政策。尽管支持对中国坚持强硬立场，但拜登反对加征关税，支持美国回归TPP，支持美墨加贸易协定(USMCA)。

能源方面，拜登支持清洁能源革命，并提出了2万亿美元的气候与基建投资计划。此外，她还计划取消对化石燃料补贴，暂停新的联邦化石燃料租赁，禁止能源公司在近海钻井。

监管方面，拜登支持加强金融监管，并且支持对科技公司加强反垄断调查、加强社交媒体平台内容审查。不过，他对分拆大型科技企业持保留意见。

国会选举结果：或令财政刺激方案陷入僵局

截至发稿，民主党在众议院赢得214票，在参议院赢得了48票。尽管民主党大概率保住了众议院多数党席位，但在众议院的优势并未扩大，在参议院也表现不佳。市场此前预想的“蓝色浪潮”未能出现，两党在国会的势力陷入僵持。

尽管人们普遍预期大选后会出台财政刺激方案，但在国会处于分裂的情况下下，3万亿美元的方案几乎不可能通过。这可能迫使美联储将利率保持在低位，从而支撑股价。

华尔街投行Stifel的首席机构股票策略师巴里·班尼斯特（Barry Bannister）表示，低利率是支撑股市的关键因素。他预计，在国会分裂的情况下，标普500指数到2021年春季有望涨至3800点，比目前水平高出大逾8%。这一预估基于他对标普500指数的市盈率将涨至26倍，2021年每股收益达到148美元的预期。

班尼斯特解释称，分裂的国会意味着一个规模较小的刺激计划，也就意味着经济增长不会得到太大提振，所以利率必须保持在低水平。相反，如果民主党大获全胜，利率则会上升，那么投资者将提高对股票等高风险资产的回报要求，市盈率会因此下降。

市场影响：美股市场或随之震动

华尔街分析师此前已经提出，拜登赢得大选，但国会分而治之的情况下，将利好美股市场的科技股、可替代能源行业、基建行业、出口主导企业和大麻行业，将利空银行行业、国防板块、传统能源股和生物医药板块。

利多方面：

科技股：分析师指出，在国会分而治之的情况下，拜登预想的加强对科技公司监管的计划可能难以推行，这对Facebook、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌母公司Alphabet、微软和Salesforce等公司来说是个好消息，这些公司的市值约占标普500指数市值的四分之一。如果这些公司的股价得到提振，将很容易推高标普500指数指数。

可替代能源股：拜登在竞选中提出了“绿色能源革命”计划，这意味着一旦他上台，将支持清洁能源产业。在拜登和民主党在民调中领先之际，绿色能源板块已经提前兑现这一预期，猛涨了一段时间了。从9月到10月中旬，景顺太阳能ETF已经上涨40%，不过最近有所回调。

基建股：拜登提出了2万亿美元的气候与基建投资计划，希望对美国的道路、桥梁、火车、汽车工业和宽带系统进行全面改造，并以此创造500万个工作岗位。这意味着将给基建行业带来强力提振，基建股或因此受益。

出口主导企业：如果拜登上台，预计将一定程度缓和中美贸易的紧张局势。哥伦比亚天利投资（Threadneedle Investments）分析师表示：“中美贸易关系好转，将有助于美国出口，尤其利好很多美国原材料企业，包括农产品和谷物出口商。”

大麻股：拜登的竞选伙伴哈里斯（Kamala Harris）曾表示，在拜登当选总统后，将在联邦层面推动大麻合法化。近段时间，这一预期已经提振大麻股走强。

利空方面

银行股：拜登一直强调要加强金融监管，因此其上任后将对银行股造成打击。

化石燃料：拜登一直将绿色能源作为其竞选主张，因此如果拜登赢得大选，将对美国石油和天然气公司带来巨大挑战。

国防：阿默普莱斯金融分析师认为，特朗普如果连任，将有利于航空航天和国防军工产业，因为特朗普可能会继续在国防产业上投入高额财政支出。相比之下，拜登对于军工的支持力度显然逊于特朗普。

医药和生物科技：拜登一直反对高昂的处方药价格，而且在拜登当选后，可能会进一步加强医药行业监管，从而给医药行业带来更强烈的冲击。