千亿资产国企违约震惊债券圈!看看哪些基金、券商资管不幸踩雷
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千亿资产国企违约震惊债券圈!看看哪些基金、券商资管不幸踩雷

2020年11月13日 17:19:14
来源:21金融圈

编者按:永煤跌,紫光跌,云投跌,平煤跌……临近2020年末,信用债市场罕见大幅波动!投资者要提防暴雷后续风险,包括债基赎回-砸债-净值下跌连锁反应的风险,机构排查风险甚至对行业或省份一刀切导致估值风险等。

来源:21世纪经济报道 21金融圈

违约事件愈演愈烈!

21金融圈根据同花顺统计,截至11月5日,今年以来已经有49家企业,112只债券违约,违约规模1080.05亿元。

最新!债券大跌后续:苏宁10亿回购债券

紫光国微公司债仅限合格机构投资者交易

昨天,信用债市场经历“暗黑”一夜:永煤、豫能化、平煤、包钢受债券违约冲击,接连大跌;

紫光集团、清华控股存续债跌势更甚,个债盘中两次跌停;宁远高、云城投跌势不减。

截至周五,信用债违约事件仍在发酵,其连锁反应已经开始。

紫光债大幅震荡,3只公司债涨20%被停牌公司债

11月13日早间,紫光集团3只存续债“19紫光01”、“19紫光02”、“18紫光04”均涨超20%,被临时停牌。11月13日上午9:23,紫光国微(002049.SZ)公告称,公司债券停牌暨调整投资者适当性安排。

“19紫光01”先是大幅上涨28.11%,随后回落至开盘价附近。截至午盘,“19紫光01”报13.30元。

同时,“18国微01”公司债券将在2020年11月13日至2020年11月16日停牌两天,并于2020年11月17日开市起复牌。自复牌之日起,“18国微01”公司债券交易实施上述投资者适当性安排,仅限合格机构投资者参与交易。

苏宁10亿回购债券

债券大跌后,苏宁选择回购债券。

11月12日晚,苏宁易购(002024.SZ)发布公告称,使用自有资金对公司发行的“18苏宁01、18苏宁02、18苏宁03、18苏宁04、18苏宁05、18苏宁06、18苏宁07”进行购回,债券购回资金总额为10亿元。

10月末以来,苏宁发行的多只债券价格下跌。11月以来至11月13日午盘,“18苏宁01”下跌6.73%,报85.799元;“18苏宁02”下跌5.97%,报85元。“18苏宁03”下跌7.76%,报83.479元;“18苏宁04”下跌10.54%,报79元;“18苏宁05”下跌9.91%,报78.511元。

11月13日,“18苏宁06”开盘大跌至88元,随后又反弹至99元,目前跌1%。“18苏宁07”11月以来下跌6.01%,13日开盘后一度反弹至83元,目前报75.89元。

回顾信用债违约风暴:

AAA级国企“雷”了:账上400多亿现金,结果连10亿都还不起

前有辽宁国企华晨控股发生违约事件,没想到又一家省级AAA国企倒下。

11月10日,永煤控股发布公告,

永煤控股10亿元超短融“20永煤SCP003”到期未能兑付,构成实质性违约,公募基金、券商资管踩雷的不在少数,也令债券圈直呼“黑天鹅”。

图:对于违约的原因,永煤控股表示,因流动资金紧张,截止今日,永煤控股未能按期筹措足额兑付资金,“20永煤SCP003”未能按期足额偿付本息,已构成实质性违约。永煤控股表示,公司将通过多渠道积极筹措兑付资金,争取尽快向投资人支付10.32亿元的债券本息。

截至9月30日,永煤控股账上的货币资金还高达469.68亿元。这导致永城煤电两只存续债均大跌超90%,河南能源化工集团有限公司存续债大跌超86%。

连锁影响发酵:非银资管踩雷永煤“很受伤”

永煤控股旗下债券已连两日大跌,“18永煤MTN001”周三净价暴跌94.61%报5元,并于周四再度下跌10.41%报4.48元;“20永煤CP001”最新净价跌93.15%报6.79元;

“大家其实能理解违约为何出现,但不太理解时间上为何如此集中。”

据一财的采访,一位投资经理称,往年的债券违约主要伤害的债权人是银行,今年接连违约的方正、紫光、华晨、永煤等高评级主体,受到牵连的多是非银机构特别是资管

从基本面来看,永煤控股母公司层面债务压力极大,并不专注主营业务,这似乎也是去年以来违约“网红债”的共同特点。

这单AAA评级的国企违约还波及了几大区域和行业——

11月12日豫能化发布公告提到豫能化及永煤控股的交叉违约;

河南当地国企的发债以及信用等也受到冲击,就在永煤债违约当天,河南商丘的5亿元的城投债取消发行;

此外,今年煤炭价格大幅回暖,但一众煤炭企业目前都被波及,除了河南省内几家煤企,山西省内多家煤炭国企及河北的冀中能源也受到牵连。

债市不眠夜

市场在喊渴!央行刚刚发了1600亿元“红包”

近期高评级信用债违约事件接连发生,昨日引发多只债券大幅折价,市场情绪一触即发。与此同时,近日资金面也一路走高,市场参与者纷纷喊渴,呼吁央妈再给点爱。

刚刚,央妈不负众望,包了1600亿元“红包”。

多位债券交易员表示,稍稍松了口气。但也有市场人士认为这个“红包”不够大,非银机构资金面仍然较为紧张。

央行周五开展1,600亿元7天期逆回购操作,当日实现净投放1600亿元;上日进行1200亿元逆回购操作,净投放900亿元。

图:本周央行公开市场共进行了5500亿元逆回购操作,因此本周净投放2300亿元。

央行投放力度加大有望缓解资金面紧张态势,但随着11月税期逐步来临,预计资金面紧张局面难有明显缓解。

虽然周五央行已加大投放力度,业内人士预计,央行短期还将加大投放力度,力保流动性稳定。

21金融圈君特别提示的是,受个别企业债违约影响,近日部分信用债市场价格剧烈波动,出现信用风险的企业债难以卖出,预计相关债券基金短期将面临较大的赎回压力,因此必须通过融入资金以解燃眉之急,对流动性造成较大冲击。

图:近半年来跌幅较大的纯债/短债基金

图:部分债券型基金的近几个月净值较大幅度下挫。其中,华泰资管踩雷华晨汽车债券违约,近一个月相关中短债基金跌幅超10%。

图:华泰紫金丰利中短债基金重仓债券