汉理资本|“卖维生素C”VC的失败案例小记——序

二十年前，我从美国华尔街和香港回到上海，从一名纽约律师“摇身”一变，成为一名“卖维生素C”的VCer，有幸加入到软银中国VC团队，开始从事专业“卖维生素C”的工作。当时亲朋好友关心地问我做啥，我说“VC”，他们问，为何回国来卖维生素C？

当然，加入软银做VC算是“幸运”的，而更幸运的是加入后我从事“卖维生素C”的第一个案例，就是当年投资一家初创互联网公司两千万美元（不少“维生素C”），现在这笔投资居然带来数千倍投资回报，这家公司就是阿里巴巴。

我2003年离开软银中国（SBCVC）开始创业，创立“汉理资本”继续从事“卖维生素C”工作，现在高大上的说法叫“双创”工作。

汉理自2010年以来募集了六支创投基金，迄今汉理团队参与过不少优秀与经典投资项目案例，如分众传媒（A轮）、PPTV（A轮以后轮）、汽车之家（A轮）、宝尊电商（A轮至IPO）、一嗨租车（B轮至IPO又到退市）、紫晶存储（科创板）、联赢激光（科创板待IPO）、吉祥航空（主板）、捷昌驱动（主板）、凌志软件（科创板待注册）、丽人丽妆、三力制药（主板待IPO）等。

上述项目的确上市后给基金以及LP带来不菲的投资收益与回报，但是真正“教”我如何“卖维生素C”的往往是那些失败的投资项目，败得让我们不但分文无回、颗粒不收，还花费了不少精力去争取和维权，结果是“竹篮子打水一场空”或“一江春水向东流”。

常言道，“失败是成功之母”，在“卖维生素C”的VC行当里，老江湖要致胜靠的是经验和教训，而后者往往比前者更能警示人，让投资人清醒，因而更有价值。

在新冠病毒肆虐的“疫情”期间，我一直琢磨想把汉理所经历的“卖维生素C”失败案例写下来，既是内部做个阶段性小结，也期待能帮助更多年轻的“卖维生素C”的从业者（尤其是90后、80后小伙伴）以此为鉴，提高自身免疫力。

先啰嗦几句，以此为序。

2020年3月20日 春分时节 浦东