海通证券被调查!涉及千亿国企债券爆雷,交易商协会出手

海通证券被调查!涉及千亿国企债券爆雷,交易商协会出手

2020年11月18日 21:35:11
来源:证券时报

证券时报旗下中国基金报记者 王元也

永城煤电债券违约事件余波不断。

11月18日晚间,因涉嫌为永城煤电违规发行债券提供帮助等,交易商协会宣布对海通证券及其相关子公司启动自律调查,而此时距离协会对永城煤电等相关机构启动自律调查才过去了6天。

海通证券也及时发布了公告。

交易商协会对海通证券及其相关子公司启动自律调查

交易商协会表示,近日,协会对永城煤电控股集团有限公司开展了自律调查。根据调查获取的线索并结合相关市场交易信息,发现海通证券及其相关子公司涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助,以及涉嫌操纵市场等违规行为,涉及银行间债券市场非金融企业债务融资工具和交易所市场公司债券。

依据《银行间债券市场自律处分规则》,协会将对海通证券及其相关子公司开展自律调查。如调查中发现相关机构存在操纵市场等涉嫌扰乱市场秩序的恶劣行为,交易商协会将予以严格自律处分,并移交相关部门进一步处理。

值得注意的是,此时距离交易商协会对永城煤电开启自律调查才过去了6天。

11月12日,交易商协会表示,将对发行人及相关中介机构在业务开展过程中是否有效揭示风险并充分披露、是否严格履行相关职责启动自律调查。

“AAA级”永城煤电债券违约

多达20只债券已触发交叉保护条款

这一切都要从永城煤电债券违约说起。

11月10日,永城煤电发布公告,称因流动资金紧张,公司发行的10亿元270天期超短融“20永煤SCP003”本应于2020年11月10日兑付本息,但公司未能按期筹措足额兑付资金,不能按期足额偿付本息,已构成实质性违约。同时表示将通过多渠道积极筹措兑付资金,争取尽快向投资人支付10.32亿元的债券本息。

永城煤电首次出现债务违约,这一消息瞬间震惊市场。要知道,作为河南省国有大型煤炭企业,永城煤电控股股东为河南省最大国有企业河南能源化工集团有限公司,实际控制人则是河南省国资委。

与此同时,就在10月,中诚信国际还给予了永城煤电AAA的主体评级。不过,11月11日,该评级公司也宣布将其主体信用评级调降至BB,并列入可能降级的观察名单。

再来看看永城煤电的经营情况。

受煤炭化工产品价格下跌影响,叠加疫情因素,近三年来,永城煤电盈利逐年下滑。2017年至2020年三季度,永煤控股归属母公司股东净利润分别为0.22亿元、-11.44亿元、-13.17亿元、-3.19亿元。

截至2020年三季度,该公司总资产1726.5亿元,总负债1343.95亿元,资产负债率达77.84%。而从合并口径来看,截止到9月末,公司货币资金达469.68亿元。

不过,据了解,永城煤电主要以流动负债为主。截至三季度末,该公司流动负债有979.49亿元,主要为应付票据和短期借款,短期有息负债高达665.11亿元。

广发固收分析师刘郁表示,永城煤电在此时违约的原因主要有两方面,一方面,熊市债券融资难,而又面临非常集中的兑付压力。同时,永城煤电在2020年11月至2021年4月面临很大的债券集中兑付压力,即使偿还了10亿元的“20永煤SCP003”,未来半年内还面临着120亿元债券到期或回售。

连锁反应也正在发生。

因永城煤电在中国银行间市场交易商协会发行的存续债务融资工具均设置有投资者交叉保护条款,20永煤SCP003违约客观上触发了交叉保护条款约定情形。Wind数据统计显示,截止到目前,永城煤电已触发交叉保护条款的债券只数达到20只,涉及债券余额为197.1亿元。而永城煤电的存续债券总数为24只,也就是说,其存续债券中,超8成债券已经触发了交叉保护条款。