Option Jack：Long在沈静爆发前 走在倍数利润时

文/凤凰网港股特约香港财经大V Option Jack

10月份以来股份轮替爆升节奏明快，「博、保、走」是短线期权交易的三步曲。

博的是：突破前买入决断要有博倍数的准备；保的是：有倍数利润时要「保本」；走的是：当市场大众开始注意股份的升势时，就要分段「走」货。

尤其是11月初，多只蓝筹旧经济股份都出现10多倍买权(call)的升幅。

继上星期三新旧股份大洗牌之后，本周新旧经济股再度翻几番，例如周初的1号长和、地产板块、三桶油、汇控…都在月初没有半个分析员敢推荐时急升，别小看这波反弹，在期权市场，即使月初（月初即月杠杆低一些），买入买权(long call)都有10至22倍的利润。

风水轮流转，没有永远的强势，也没有永远上升的股票，当天分析员踩得越惨的旧股，今天却升得越厉害。

今天又轮到前两天弱势的新经济股上升，传统股份要休息。

期权部署方面，做下月买入(long)的爆发力不够大，在月初做买入(long)通常是博即月，但即月买入(long)虽然杠杆大却难持久，不是说股份升势难持久，而是持仓者很难面对由价外变价内大赚倍数时而不平仓，所以只能做分段保本，减轻得而复失的压力，才能腾出勇气用剩下注码赚大倍数，拉高平均值。

不然赚了5倍很开心全部平仓，原来几天后是变成15倍，例如1号长和，在月初第一次突破10日高位时即买入买权(long call)50元@ 0.56，当时的引申波幅（IV ）低，弱势兼乏人问津的冷门股，我一向喜欢博「冷门」。

却在53元回跌那段被吓跑，大约平均赚了4倍，然而到昨天的高位58元之上是有13倍的。

这波赚得最多倍数的反而不是汇控（00005），而是新地（00016）的105元买入(call)，0.14买入，最高平卖在上星期的3.22，大约有22倍，分段平均离场也有11倍。

若没有分段减低买入买权(long call)持仓的话，例如可能会从15倍跌回5倍甚至更低时，压力会更大，而同样是多仓的卖出卖权(short put)，股价回跌调整时最多赚少2～3成，比对买入买权(long call)容易承受得多，所以长期来说卖出(short)胜算较高，主要是从持仓的压力方面来评估。

期权买入(long)本来就是一个快速有结果的游戏，成败全在瞬间决断中。

买入买权(long call)于微时，买在起跑线，平在终点前。更清晰的是：买入(long)在爆发前，平在凯歌高奏时，是跟随最近神速节奏轮流变动的应对方法。

【作者简介】Option Jack：

国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。

前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。

前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。

在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。

有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》

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