英伦金融黎永达：长假前标普并不乐观？美国经济踏入黎明前的黑暗！黄金原油蓄势待发！

本周初美股再受疫苗消息刺激，但一如我们上周所说疫苗消息对推升美股力量有限，标普后市己经把疫苗利好大部份回吐，科技股及传统股亦见乏力，可见市场己经从炒作疫苗憧憬，转为现实评估疫苗对实体经济的帮助，由于短期内疫苗亦不能大量生产，亦不能解决美国疫情紧张问题，所以股市悲观情绪逐步上升。

面对新一轮疫情紧张，这次科网股受惠力度预期有限，但传统股则会再次面对压力，所以目前入市吸纳传统股言之尚早。由于今年二及三季度疫情影响，造成新经济升级及疫情消费需求，但应对疫情的消费转换早己经释放，需要的计算机、家具、卫生及往房消费等，早己经反映在过去业绩中，加上失去大选刺激后，四季度科网业绩不应抱太大增长期望。

面对美国大选及疫情亦不确定，特朗普亦有机会在离任前增加外交压力，同时援助方案尚未能推出市场，即使推出亦较大机会金额较少，并不能解决不少企业年底的资金压力，若失业及破产率上扬，对大市一定有压力。所以，多家投行亦指标普现在正准备进入黎明前的黑暗，美国银行更呼吁客户借疫苗消息离场。现在美股再次出现较大型回调的机会不低。

下周关注经济数据表现、美国大选争议、疫情发展及感恩节前资金撤出潮等因素。整体标普并不乐观。当中周二德国GDP数据或大幅走软，打击市场情绪。标普在3650有较大压力，技术上出现双顶，若3500失守，不排除会急试3400至3300区间。

黄金及原油一如预期出现大区间震荡。疫苗消息造成黄金回软及原油急升。留意，由于过去一周期货交割，金价在这种环境下普遍受压。但疫苗消息只能提供短暂情绪行情，在欧洲、美国、日本等疫情逐步紧张的情况下，金价受支持，油价受压为大概率事件，所以期货换仓后，料金价会重拾支持。

我们在过去分析己指出，疫情及政治不确定下，市场情绪出现两极化情况，商品黄金原油出现大区间震荡机会较高，金价在疫苗消息后，在1860至1890区间已经走了6个来回周期，亦是十分好把握的区间机会。当然若黄金及原油区间突破，行情机会更大。下周商品市场可以多关注风险情绪、疫情、美元及英国脱欧谈判的进展。当两极情绪逐步统一，区间行情料有所突破。金价升破1900料重试1930-1950区间，若油价失守41.5，或试39-38区间。

【作者简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括Societe Generale、CMC Market、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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