北向资金狂卖“茅五洋”；华为重申不造整车；8天7板小康股份继续提示风险；复星医药拟定增近50亿

财经要闻

1、央行：经国务院批准，与香港金管局续签货币互换协议，互换规模由原来的4000亿元人民币/4700亿港元扩大至5000亿元人民币/5900亿港元，有效期五年，经双方同意可以展期；双方认为，货币互换协议的续签有利于维护两地和区域金融稳定，便利两地贸易和投资，推动香港离岸人民币市场发展

2、深交所理事会创业板股票发行规范委员会发布倡议，倡导共同维护发行秩序，提高新股定价市场化水平，从源头提升上市公司质量。各卖方机构要提高执业质量和专业能力，审慎合理定价；各买方机构要专业诚信合规，独立客观报价，建立完善新股报价内部控制制度和业务流程，合规、有序参与新股发行

3、生态环境部等四部门联合发布关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告：禁止以任何方式进口固体废物，自2021年1月1日起施行

4、医保局：决定开展第二批医用耗材清单集中采购数据的快速采集和价格监测，所涉品类包括人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器。业内称，上述品类国家层面带量采购不会全部开展，此前在对第一批医用耗材开展集中采购数据快速采集与价格监测时，也曾设定多个类别，最终集采仅锁定冠脉支架产品

5、华为重申：华为不造整车，而是聚焦ICT技术，帮助车企“造好”车，造“好车”，成为智能网联汽车的增量部件提供商。以后谁再建言造车，干扰公司，可调离岗位，另外寻找岗位

公司聚焦

小康股份(601127)

新能源汽车板块营收占比较低 尚未实现盈利

公司11月25日晚间公告，1-10月，公司新能源乘用车的销量为5326辆，其中重庆金康新能源汽车有限公司的销量为2061辆。1-9月，重庆金康新能源汽车有限公司的营业收入为2.93亿元，占公司营业收入的3.17%，净利润为-5.38亿元。目前公司新能源汽车板块的营业收入占比较低，尚未实现盈利，未来受到市场竞争格局和市场需求的影响，业绩存在不确定性。

中证注：

8天7板、累计涨幅翻倍的小康股份只能继续提示风险。24日晚，公司曾公告警示了生产经营风险、二级市场交易风险、行业风险、非公开发行A股股票风险和控股股东发行的可交债进入换股期五大风险，但25日公司股价依然涨停。

天汽模(002510)

驻马店产投拟溢价七成受让17.7%股份 实控人将变更

天汽模公告，公司控股股东与驻马店市产业投资集团有限公司签署控制权及股权转让意向协议，产投集团拟受让公司控股股东合计161,779,192股股份，转让股份合计占公司总股本的17.70%。本次股份转让每股单价为7.33元。转让完成后，驻马店市人民政府将成为公司实际控制人。公司股票及可转债自2020年11月26日开市起复牌。

中证注：

截至三季报，公司的第一大股东是宁波益到投资管理中心（有限合伙），持股比例为5.31%；第十大股东为中央汇金资产管理有限责任公司，持股比例为1.03%；第二至第九大股东为八名自然人，且为一致行动人，是公司的控股股东和实际控制人，持股比例合计为18.82%。前三季度，公司营收大幅下滑，净利也由盈转亏。公司目前股价为4.31元，溢价七成接盘，让人疑惑。

公告精选

复星医药(600196)：拟定增募资不超49.83亿元

天音控股(000829)：拟对星盟信息增加投资金额至5亿元 参与对荣耀的联合收购

爱施德(002416)：拟将共青城酷桂在星盟信息的出资占比提升至23.72% 参与对荣耀的收购

银座股份(600858)：控股股东拟增持不超1%股份

云海金属(002182)：参与设立合资公司并投资建设总额112亿元项目

华鹏飞(300350)：股东拟减持公司不超6%股份

奇信股份(002781)：1.01亿元向怡亚通转让前海信通49%股权

维尔利(300190)：1.28亿元竞得湖南建设院17.65%股权

天富能源(600509)：拟以6.79亿元收购泽众水务100%股权

开元股份(300338)：股东罗建文出让公司5.01%股份

粤高速A(000429)：近25亿元收购广惠高速21%的股权 实现控股

研报集萃

粤开证券：后续关注两方面因素

粤开证券表示，从近两日的市场表现看，资金对顺周期行情的持续性存在一定分歧。若顺周期板块短期走弱，可能会带动沪指进一步回落，指数或将持续震荡。后续重点关注两方面因素：一是市场的短期炒作主线是否会有所切换；二是关注成交的配合情况，是否能为市场提供流动性活水。配置方面，顺周期中可寻找关注安全边际较高的板块，如汽车、家电、家具、保险等；科技成长方面，中长期的逻辑仍沿“十四五”规划主线。

华泰证券：化工行业将步入上行周期

华泰证券指出，国内外需求触底反弹，而电子化学品、新材料等化工品进口替代进程延续；供给端新增产能总体可控，且主要由龙头企业扩产。疫情因素及油价大幅波动加速行业出清，而环保及安全生产约束利好头部企业，供给端格局将持续优化；国际油价有望回归均衡水平，对化工品价格影响正面，预计化工行业整体景气将步入上行周期，龙头企业份额有望持续提升，进而带动行业走向一体化和集中。

主力动向

北向资金

北向资金11月25日净流出15.69亿元。五粮液净卖出8.40亿元，贵州茅台净卖出8.35亿元，洋河股份净卖出7.17亿元，迈瑞医疗净卖出2.55亿元。中国平安净买入12.96亿元，宁德时代净买入3.91亿元，格力电器净买入2.71亿元，韦尔股份净买入2.59亿元。

机构动向

11月25日龙虎榜中机构席位资金净卖出0.43亿元，其中净买入个股5只，净卖出个股11只。净买入较多个股分别是沙钢股份、英可瑞、德赛西威等，净卖出居前个股分别为小康股份、翔丰华、丰元股份等。

11月25日龙虎榜中营业部资金净买入0.43亿元，其中净买入个股19只，净卖出个股20只。净买入较多个股分别是永鼎股份、仁东控股、翔丰华等，净卖出居前个股分别为长安汽车、沙钢股份、京基智农等。

新股申购

海外动态

欧美市场

美股涨跌互现 道指跌近200点

失业申请者等数据显示经济增长可能放缓的迹象，资金流入价值股的轮动倾向扭转，投资者重回疫情暴发后吃香的科技股怀抱，两大美股指标普和道指跌落纪录高位，纳指在科技股支持下继续上涨。

科技股表现尚可

特斯拉计划2021年在中国生产充电桩

据媒体报道，特斯拉向上海政府提交的一份文件显示，特斯拉计划在2021年在中国开始生产电动汽车充电桩。文件显示，特斯拉计划投资4200万元人民币（640万美元），在上海超级工厂附近的新工厂生产充电桩。预计该工厂将于明年2月建设完成，将具备每年生产1万个充电桩的产能，目前特斯拉从美国进口充电桩。

上周首次申请失业救济人数意外升至五周最高

美国上周首次申请州失业救济的人数意外跃升至一个月来最高水平。根据劳工部周三发布的数据，截至11月21日的一周，首次申请州常规失业救济金的人数增加了3万，至77.8万，预期73万。如果不对季节性波动进行调整，该人数当周增加约7.8万。

美联储会议纪要：权衡调整资产购买计划

北京时间周四凌晨3点，美联储公布11月4-5日货币政策会议纪要，会上美联储官员对资产购买计划进行了详细讨论，会“比较快”进行调整，从而为经济提供更多支撑，美联储还对经济复苏步伐表达了担忧。目前，美联储每月购买1200亿美元的美国国债和抵押支持证券，美联储可以选择增加购买或延长期限。

美元指数两连跌

截至纽约汇市尾盘，美元指数下跌0.25%至91.9985。

欧洲主要股指涨跌不一

法国官宣下月对美国科技巨头征收数字税

当地时间周三法国财政部表示，已对亚马逊、脸书等大型科技公司发出通知，要求这些公司按计划在12月支付数字税。对于那些在法营收超过2500万欧元、全球营收超过7.5亿欧元的互联网公司，法国计划征收3%的数字税。

中概股

热门中概股多数下跌

高盛：将阿里列入确信买入名单

高盛发表报告表示，基于其核心商家产品，阿里巴巴在电子商务拥有领导地位，该行看好公司于新业务拓展中利用其基础架构设置的能力以及新业务的进展，维持对其买入评级，并列入确信买入名单，并设定阿里巴巴股目标价352元。

如涵控股收到初步非约束性私有化要约

如涵控股已收到三位创始人冯敏、孙雷、沈超以及各自关联公司发出的不具约束力的初步建议书，提议以每股0.68美元（每ADS 3.4美元）的价格将公司私有化。如涵控股称，公司董事会已成立了一个由独立董事Cecilia Xiaocao Xu， Junhong Qi和Tina Ying Shi组成的特别委员会，以评估和审议拟议的交易。

大宗商品

原油四连涨又创八个多月新高

黄金终止连跌