【每月拆局】黎永良：12月股市——充斥太多变量及不确定性 趁低吸纳受惠板块

文/凤凰网港股特约香港财经大V 黎永良

一场世纪新冠肺炎疫情，完全改变了全球固有规律。东方民众比较尊重和听从政府的专业防疫措施，在亚洲地区，如中国、日本、新加坡等情况相对稳定。欧美民众崇尚「无上自我」及「无限自由」，反对政府针对疫情的专业手法如「戴口罩令」、「限聚会令」等等，间接使疫情难以控制，并不断恶化。对个别经济体而言，只要能率先走出疫情，就能从新的起点领跑，吸引全球资金。总结11月亚洲股市，沪股升约5.2%，创7月以来最大单月升幅，深股升3.3%，创业板指数跌0.9%。港股累计上升2234，升幅9.3%。日股升15%，创1994年1月以来最大单月升幅。韩股升约14%，创2001年11月以来最大单月升幅。

中国国家统计局和物流与采购联合会联合公布，11月官方非制造业采购经理指数(PMI)升至56.4。官方制造业PMI创逾3年最高，升至52.1，各分项指数普遍回升，当中新出口订单指数升至年内高位。非制造业PMI亦创近8年半高位，升至56.4，带动综合PMI升至55.7，连续4个月回升，反映工业生产好转及国内疫情受控。日本公布的数据显示，10月工业生产按月增长3.8%，升幅较预期大，亦是连续5个月增长，反映工厂活动延续从疫情中逐步恢复的走势。美国11月服务业PMI初值升至57.7，高于10月的56.9。至于综合PMI由56.3，升至57.9，两者均创2015年4月以来最高。然而，欧罗区11月经济景气指数跌至87.6，低于10月的91.1，是7个月以来首次下跌。IHS Markit综合PMI初值，更由10月的50跌至11月之45.1，再度陷入收缩水平，程度比市场预期严重。主要原因是受新一波新型肺炎疫情影响，尤其是封锁措施对零售及服务业造成沉重打击。

全球一体化已面目全非

疫后世界势必朝着中美两大阵营发展，以前之所谓「全球一体化」已面目全非。刚在11月中签订的《区域全面经济伙伴关系协议》(Regional Comprehensive Economic Partnership 简称RCEP），包括中国、日本、南韩、澳洲、新西兰与东盟10国，组成全球最大规模的自贸区，涵盖全球半数人口。协议经过8年谈判得以签署，显示多边主义和自由贸易的胜利，成员国承诺立即或10年内降至零关税，惟美国不在其中......

趁低吸纳受惠板块

毫无疑问地，12月股市充满太多变量和不稳定因素。各国疫情控制的程度和地缘政治局势的动荡，肯定影响全球股市之走势。如股市受短期不利消息而导致「插水式」下跌，中长线投资者不妨趁低吸纳受惠板块的质优股。板块范畴方面，中美的博弈，「坚船利炮」才能保家卫国，军事工业会受惠，尤其是尖端军事科技的「核三位一体」。所谓「核三位一体」，就是可以从海、陆和空发射核弹，现时只有中国、俄罗斯和美国拥有这技术。世纪疫情下，造就了网络平台的突出表现，如网络教室、网络零售、网络医疗等；憧憬疫苗成功研发，优质生物医药仍受追捧；美国禁止芯片类出口及打压华为5G，国内5G及高科技研发开始有所突破，相关概念可以考虑。此外，内需板块及洁净能源概念也值得留意。

【作者简介】黎永良

40年全球金融市场工作经验，银行专业会士，香港证券投资学会和香港董事学会的资深会士，香港大学理学院80周年18位杰出校友之一。

擅长从真实交易的实际经验中分析全球股票市场的方式已经启发了公众散户投资者关于交易策略，投资策略，确定真实订单，识别假订单/消息，避开陷阱，预测市场崩溃等的意识。

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