今年见证1000元铁“钻石”？交易所连续两天预警

“疯狂的石头”行情再度上演！

周五，狂飙的铁矿石期货再创新高，当天铁矿石2101主力合约夜盘报982.5元/吨，涨3.15%，创下2014年1月该合约上市以来新高。

在铁矿石的带动下，黑色系大众商品主力合约一路飙涨。动力煤夜盘涨近3%，创3年新高；硅铁期货主力合约涨停，创2018年11月以来新高。

而这也引得大商所连续两天预警，并实施交易限额制度。

铁矿石的涨势到底有多猛？大家先看下图来领略一下。

（图片来源：Wind金融终端App）

// 铁矿石创历史新高、动力煤创3年新高 //

12月4日，铁矿石期货高开高走，盘中价格一度达到974元/吨高点，截至收盘，铁矿石主力合约上涨3.15%，报982.5元/吨，为2014年1月该合约上市以来新高。

这轮铁矿石期货主力合约行情是从10月底，每吨800元左右开始一路走高，年内累计涨幅约40%。

除了铁矿石之外，黑色系其他品种表现也很不俗。当日动力煤涨2.9%，报708.6元/吨，创3年新高 。

（图片来源：Wind金融终端App）

国内硅铁期货主力合约涨停，创2018年11月以来新高。

// 价格暴动的推手 //

铁矿石的接连上涨，归根结底还是全球钢铁市场的旺盛行情。

据中钢协测算，1-9月份，粗钢表观消费量7.69亿吨，同比增长8.94%，增幅比1-8月份扩大1.7个百分点。国家重大投资项目的启动和汽车、家电等下游行业的快速复苏，拉动了钢材需求。

11月末，钢材价格已经涨到4000元以上，但即使钢材价格持续上行，下游的采购热情依然不减。根据中国钢铁工业协会数据显示，11月上旬，全国20个城市5大品种钢材社会库存合计为1003万吨，环比下降11%。四季度以来。钢材库存降幅呈扩大趋势。叠加汽车、家电行业的强势复苏，钢材需求只增不减，对铁矿石的价格上行起到支撑作用。

一方面是基本面强势，拉动需求的增加，另一方面却是供给的减少。从目前来看，钢厂铁矿石采购节奏有所放缓，港口日均疏港量回落至320万吨下方；此外，海外铁矿石到港减量较为明显。

Wind数据显示，截至上周五，全国45个港口进口铁矿库存为12605.4万吨，较前一周下降146万吨。

也有业内人士称，实际上这轮铁矿石快速上升，或多或少都能看到市场情绪推动的影子。比如说，中国粗钢产量在今年增长10%，全球铁矿石的供给在今年也没出什么问题，但是铁矿石的价格上涨快接近50%了。因此目前铁矿石的价格过于夸张，也有市场交易人员的情绪高涨带来的拿货热情推动。

// 大商所提示风险 //

由于商品的大涨，12月4日晚，大商所发布市场风险提示函称，近期铁矿石、玉米市场价格波动较大，各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒客户理性合规参与期货交易。我所将持续强化日常监管，严肃查处各类违规行为，维护市场秩序。

此前，在12月3日，大商所发布通知，对铁矿石期货2105合约实施交易限额制度。

根据通知，自2020年12月7日交易时（即12月4日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货2105合约上单日开仓量不得超过10000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在铁矿石品种所有期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。同时，套期保值交易和做市交易的开仓数量不受限制，具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。另外，交易所可根据市场情况对交易限额进行调整。

// 铁矿石价格疯涨拖累上市钢企 //

铁矿石被称作“钢铁的粮食”，其价格大幅上涨也会带来隐忧。铁矿石价格中枢上移，势必导致钢企成本增加，蚕食钢企利润。

中钢协数据显示，今年初以来，钢企销售收入增长，但成本也在增长，且成本增幅大于销售收入增幅。总体来看，钢企效益下降，前10个月企业利润同比下降4.5%，行业平均销售利润率降至4.1%。

A股上市公司方面，Wind数据显示，今年前三季度， 在A股21家上市钢企中，仅华菱钢铁、八一钢铁、山东钢铁等5家公司净利润同比实现正增长，其余16家公司净利润同比下滑。其中安阳钢铁前三季度净利润同比减少95.18%；包钢股份前三季净利同比降85.94%。

// 矿石类企业搭上涨价顺风车 //

另一方面，部分“家里有矿”的上市公司则业绩受矿价上涨推动。Wind数据显示，在目前的A股上市公司中，质地较为纯正的铁矿石上市公司有河钢资源、金岭矿业、宏达矿业和海南矿业4家。

今年前三季度，河钢资源、金岭矿业、宏达矿业三家公司净利润同比增长，仅海南矿业净利润下滑。

其中，河钢资源今年前三季度公司实现营收42.11亿元，同比增长2.64%，增幅不大；净利润则达到6.12亿元，同比增长50.20%。公司表示，净利润较上年同期增加，主要原因是铁矿石价格的大幅上涨，使得铁矿石盈利能力提高，从而公司利润大幅增加。

而得益于业绩的稳步提升，相关铁矿石类上市公司的股价也在今年有不错的表现，截至12月4日收盘，河钢资源封涨停板，今年以来已累计上涨72.59%，金岭矿业当日大涨6.52%，今年以来累计上涨50.63%。

（图片来源：Wind金融终端App）

// 后市怎么走？ //

机构普遍认为，高需求下铁矿价格短期上行动力有望保持一定强势。

展望明年，高盛日前发布研报称，大宗商品将在明年迎来新一轮牛市，非能源类商品短期内就会上涨，能源类商品在冬季过后将迎来上涨。中信证券分析也指出，2020年全球经济底部复苏，2021年有望迎来更明显恢复，建议紧抓明年全球经济修复背景下的大宗商品价格上涨机会。

惠誉发布研报称，随着汽车、制造业、建筑和基础设施等关键终端市场的复苏，钢铁行业的全球前景正在改善。预计到2022年底，中国以外地区的钢铁产量将恢复到新冠疫情前的水平，预计2021年产量将达到8.15亿吨。

国泰君安期货认为，铁矿石现阶段面临着现实和预期的双重改善。从现实情况来看，港口库存近期连续出现回落，缓解了三季度库存大幅积累后的压力，同时随着钢厂利润的扩张，铁矿石现货易涨难跌，对近月合约带来支撑，尤其是目前港口最便宜可交割资源卡拉拉精粉总量依然偏低。

长江期货研报认为，近期港口检修影响澳洲发运，后期巴西北部将进入暴雨季节，发运端整体仍存在不确定性。需求端国内钢厂高炉开工率及铁水产量持续保持高位，环保等原因并未造成实质上的大幅减产，铁矿石需求仍有望保持坚挺。当下逐渐靠近01合约交割期，港口主流中品澳矿折算盘面仍在940~950区间，考虑到部分其他成本，折算到盘面值或将更高，在后期钢厂补库及澳巴发运季节性下降的情况下，矿石更大概率是期货朝现货靠拢，因此在01合约交割结束前，矿石仍有望保持一定强势。

大越期货称，本周澳洲发货量基本持平，巴西发货量小幅增加，到港减量使得港口库存继续去化。近期建材成交量回落明显，但钢厂生产积极性仍然较高，日均铁水量止跌转涨，四季度仍然考虑期现修复以及年末补库，01合约避免做空， 01合约短期观望为主。