棋亮：李泽楷再演蛇吞象？

文/凤凰网港股特约香港财经大V 棋亮

美股之中有一种特别的生物，叫做SPAC(特殊目的收购公司)。它们并不是一家上市公司，而是一种投资基金，上市时并没有任何业务，甚至连投资计划也没有，目标是用来在市场中进行收购或拼购。

而这种上市基金也有一个限期，假如两年内找不到合适的项目，就需要解散。所以超过四分三SPAC于上市后，累积升幅不会逾10%。

虽然如此，凡事总有例外。一些名星级投资人，因过往有很多赚钱的投资往绩，即使上市的SPAC没有方向，也能吸引到大量资金的眼球，集到大量现金作收购之用。而且，其股价更于没有消息时，也会稍稍上升。

于二十年前科网泡沫上演蛇吞象的李嘉诚二子李泽佳，今年与Paypal联合创办人Peter Thiel于5月就共同成立了一家SPAC公司Bridgetown Holdings(BTWNU)。早期股权出资只有2.5亿美元，经过上市集资后，规模扩大至5.5亿美元，也反映市场对两位传奇人物的期望不低。

1999年5月，李泽楷的盈科数码动力公布，向得信佳注入一批中港物业，焦点是港岛南数码港的临海地皮，而后者发行新股和可换股票据支付。此消息一出后，复牌首日，得信佳曾一度升逾23倍，是倍，并不是百分点。

其后，盈科获银行支持，得数百亿贷款，成功收购香港电讯，合组现时的电盈(8)，市值一度高达2500亿港元。经过20年各大央行疯狂印银纸，现在2500亿市值已不是什么焦点，但那时候已是港股头十大市值之内。

当然太财技了得，但业务跟不上来，后来电盈从高位下跌96%至2003年的低位，也成为整代香港人心中的一个烙印。

Peter Thiel较著名的往续有投资50万美元给一位就读哈佛的学生，获得该公司的10%股权。而该公司后来就成为了家传户晓的Facebook(FB)。

那只厢投资大鳄Bill Ackman的 Pershing Square Tontine Holdings(PSTH)未出手，也一度上升逾两成，至传出有机会收购Bloomberg少数权益后，股价则再升十多个百分点。

因此以一成溢价去博李泽楷与Peter Thiel联手搞局的Bridgetown Holdings，仍然甚有看头，应该是赢的空间可以是非常大，而最坏打算就是两年后，没有收购而解散。

于这个拼购当道的年份，两位投资界猛人，每天也收到不少的项目，问阗应该只是那个才合适放进这家SPAC中。

(持牌人士，撰文时没有持有上述股票)

【作者简介】棋亮

香港持牌投资组合经理。

博古通今，浪潮之巅，不贪多恋战。抽丝剥茧，出手精准，尚简单之美。

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