猪价暴涨46%！千家房企冲进猪圈，但行业大低谷正到来

2020年的冬天，经历数月低谷的猪，终于飞起来了。

从11月初的不到30，涨到了40多，整体涨幅高达46.41%。这等疯狂程度，比起现在房价在涨跌之间反复试探的状态，更令资本兴奋。

这一年，猪价经历了宛如过山车一样的价格起伏，如今看起来，似乎准备以一场飘红的姿态完成2020年的收尾。

乘着猪价飙升的东风，原本跟猪圈毫不相干的企业们，也摩拳擦掌想冲进猪圈里，用嘴啃下一块肉来吃吃。最引人注目的要数房地产企业了，习惯了高周转赚暴利的它们，早已将一车车的小猪赶紧新建起来的场子里。

猪圈就像围城，里面的猪想冲出来，外面的，想冲进去。

只是，不管热情几何，“猪周期”从来都是那么地无情。当新的一轮暴涨到达顶点以后，下一个更深的谷底又必然地等着养猪的人。

养猪人，经常是在赌”猪周期“。赌赢了，发家致富；赌输了，嚎啕大哭。

但是，大规模的资本暴入，冲撞规则。赌局，变得更加难以捉摸。

1000家房企跨界养猪

上海陆家嘴国际金融中心，在1990年以前还是一片荒凉的农村，养猪场分散在浦东各处。有一名浦东说书作家，还写了两本说书话本，一本叫《养猪阿奶》，另一本续集叫《养猪阿太》。

现在，陆家嘴金融城现在有50万名从业人员中，容纳了30万名金融人才，2万名金融高管。

最近的这几天，这个高大上的金融城里，喝着咖啡吃着西餐牛排的金融白领和高管中，总有人在聊着养猪这件事。

他们聊起养猪，比几十年前的浦东养猪户还要头头是道。

不是因为别的，只因为2020年的冬天里，猪是真的飞起来了。

据农业农村部监测，截至12月全国农产品批发市场猪肉平均价格为42.49元，短时间内，猪肉价格已经大幅反弹。相比11月初时，大概29.02元/公斤的猪价，大涨了46.41%。根据华安证券的研报，仅仅上周生猪价格就环比大涨6% 。

在现实的猪价面前，房价也只得甘拜下风。

猪肉价格已在高点

养猪是一项流传了几千年的传统手艺，但以前很少有人能想明白，养猪能发家致富到何等程度。

2020年，如果养殖户是自行繁殖自行饲养，单头盈利全年可以保持在1500-2800元/头的区间。如果是外购仔猪后再饲养，单头盈利在年初高点时大约2000元/头。

这样的利润是什么概念？

市场上，一瓶1499元的飞天茅台，其利润占比为49.1%，也就是736元。一头猪的利润最高已经等于2.8瓶茅台的利润。

高额利润太诱人，已经在养猪的，想要养更多的猪，

10月份的数据显示，全国目前有繁殖力的母猪存栏3950万头，连续13个月增长，比去年同期增长32%；生猪存栏有3.87亿头，连续9个月增长，比去年同期增长27%。

往前对比，国家统计局此前公布的2017年生猪存栏数据为4.3亿头——与目前数据相比，接近5000万头的差额。

但是，今年这些差额可能将要补齐了。

据农村农业部数据，截至10月份，今年新建规模猪场投产累计达1.3万个，另有1.5万个去年空栏的规模猪场开始复养。加起来，就是多了2.8万个规模猪场的养殖量。

而按照业内惯例，年出栏生猪在10000头以上的，才称得上规模猪场。这样算下来，全国增加了2.8万个年出栏量在10000头以上的养猪场。

这其中就有不少头白白胖胖的二师兄，是由房企贡献的。

在不久前召开的一次行业大会上，新希望集团董事长刘永好透露，“过去一年多的时间，仅从房地产过来跨界养猪的企业就超过1000家。”

1000家有没有夸张先不说，但房企跨界养猪，依然蔚然成风。

房企龙头也不例外。

2020年3月，一向清高的万科，把养猪这件事拔高到了正儿八经的业务层面，正式成立食品事业部。主要布局三大领域：生猪养殖、蔬菜种植、企业餐饮。

5月还公开招聘猪场拓展经理、聚落化猪场总经理、预结算专业经理、开发报建专员、猪场兽医等岗位。

养猪，仿佛变成了一件时髦的事情。

在一些分析家看来，地产行业同养猪行业有一些类似的地方，都需要很强的规划、运营等，也需要员工具有很强的“狼性”和激情。

但这个共同点，显然不足以成为房地产非得要跑去养猪的理由。试问全天下有哪个行业，是不需要规划和运营，也不需要激情就能做好的呢？

如果非要说共同点，其实也很浅显：房地产是个大行业，养猪也是个大行业。

但隔行如隔山，土地主一定也不一定能打得过猪圈里练出来的老师傅。

养猪跟房企一样烧钱

2014年，王健林突发奇想，认为由企业把一整个贫困县包下来，通过产业扶持，可以实现整体脱贫，叫做“企业包县”扶贫。

没多久，王健林第一次去了丹寨。

这里地处滇桂黔石漠化区，当时还是国家级贫困县，贫困户大多分散在近千平方公里的山区，交通不便，也加上没有支柱产业。连续9任贵州省长都曾将这里列为扶贫联系点，但一直没能摘帽。

他执掌的万达集团与丹寨县签署协议，承诺投资10亿元，采用“企业包县”扶贫的新模式，让全县整体脱贫。

第一个想法，就是养猪。

这位中国首富的具体想法是：首先，建设30万头规模的黑毛猪扩繁厂、屠宰加工厂和饲料加工厂，建设几家规模黑毛猪养殖场，由企业提供猪仔和饲料，全县所有贫困人口无偿入股养殖场，享受分红。

但没多久，这个想法就落了空，万达的帮扶项目又变成了种硒米。

2016年2月28日，王健林第二次去丹寨县时，有记者问他为什么帮扶项目一变再变，王健林告诉记者，万达调研了国内的5大养猪企业，发现都没有挣钱，基本是一年挣一年赔。“十年下来不就为零了吗？没有利润，怎么扶贫？”

不仅养猪挣钱老是要看周期，王健林更生气地是，养猪竟然比开酒店成本还高。

在后来流传的一段视频中，王健林满是不平地说，“原来我以为盖个猪场……他回去跟我说十万头猪场要几个亿，我说你盖个猪场要几个亿，我们盖个五星级酒店才多少钱？”

专业化的养殖场一点都不便宜

后来的王健林应该庆幸，自己没有踏入养猪这个艰苦的行业

要做一个专业化的规模养殖场，仅仅10万头的养殖量只能算是玩票。

以国内的猪企龙头温氏牧业和牧原股份为例，2020年10月，牧原股份销量为151.6万头，正邦科技为123.75万头，新希望为91.15万头。

当养殖企业的猪圈里嗷嗷叫的生猪越多，企业所需要负担的养殖成本也就越多。

不管是万达，还是万科，在养猪这件事情上都是门外汉，他们对猪的了解，也许在“能吃”、“可卖钱”之外，并不比拿着瓢喂猪食的农民们懂得多。

养猪，也是一门需要砸钱的生意。

具体到不同的养殖模式来看，家庭养殖户成本能达到约7~8元/斤；

外来资本新进入生猪养殖行业，考虑到使用新的、高配置的设备，企业成本一般约7.5元/斤；

现有的规模化养殖企业中，一部分是依托原有猪场进行养殖，其成本在7元左右/斤，但如果是养猪企业租借猪栏去养猪，成本会比较高，超过8块钱/斤。

一头猪动辄几百斤，算下来，成本无论如何不会少。

农村农业部曾给出了养猪的成本数据：10月份出栏一头商品肥猪成本为1850元。

照此计算，房企老板们要是想养10万头猪，成本起步就是1.85亿。

虽然在很多人眼里，养猪是一个终日与饲料和粪便为伍，但只有吃肉的时候，才会发现，每一斤猪肉背后，都是沉甸甸的人民币。

说起烧钱，养猪也不比其他的新型行业差，每一只猪，都是一只行走的碎钞机。

然而，阻拦首富养猪大业的还不只有成本问题。

猪周期，躲不开的魔咒

无论是陆家嘴的金融白领，还是那些建在城市郊外的养猪场，都无法逃脱一个词，“猪周期”。

猪周期是指一种经济现象，在猪肉的价格变动过程中，总是重复性地出现“价高伤民，价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈。

自1994年6月份以来，我国猪肉价格波动经历了6个完整周期。猪周期持续时间从最初的25个月，逐步拉长到59个月，总趋势是持续时间越来越长、波动幅度越来越大。

每次“猪周期”，故事和情节都非常类似：猪肉价格下跌——养殖户大量淘汰母猪——生猪供应量减少——肉价再次上涨——养殖户倒过头来大量补栏——母猪存栏量大增——生猪供应剧增——猪肉价格再次下跌。

价格上涨，就是周期到顶的开始。

在一个大周期里，还有许多个小周期，比如今年全年的猪价，基本呈现出高位震荡的格局，从年初最高的接近39元/公斤逐渐回落至5月底的约28元/公斤，然后又大幅反弹至8月份的接近38元/公斤，此后又再次回落至最近的28-30元/公斤。直到现在，又一次开启上涨行情。

对应到猪周期的变化，这就是“肉价再次上涨——养殖户倒过头来大量补栏”的真实上演。

之所以出现这种现象，就在于中小养殖户盲目跟风。

国内生猪养殖的一个特点就是，既有年产数百亿的龙头企业，也有无数中小规模的散户。

2020年上半年，生猪出栏量较大的八家上市养殖公司（温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份、中粮肉食、大北农和傲农生物）共出栏1953.59万头，仅占全国出栏量的7.78%。

散户的力量，在这个行业中绝对无法小觑。而极易受到价格刺激的散户，往往也是猪周期中跟风的一群人。

对于大型的养猪场来说，他们更希望能够持续的赢利，而非猪价高的时候“撑死”，低的时候“饿死”。因为过高的暴利虽然对养殖企业有利，但同样会导致大量外行的进入。

而对于散户来说，则不会考虑那么多。他们更希望猪价越高越好，自己能够一年赚的钱够一辈子花。

猪价高的时候，正好就是将猪变现成钱的好时机。

猪周期裹挟着大型龙头企业，以及无数散户，让他们在一次次的猪价起伏中随波逐流。

1000家当猪倌的房企，还赶得上吗？

对于普通的农民家庭来说，他们并不懂高深的周期理论，只知道在肉价暴跌时杀猪抛售，在肉价大涨重新上马。

起早贪黑，泪水和汗水一样多。

但猪价的变化，每一次都是在重复历史。

2012年1月份之前的两年多时间里，猪价曾持续上涨，大型养殖户纷纷扩大规模，中小散户也竞相入场。

到2012年2月份以后，由于供应过剩，国内猪价持续走低。到2013年,南方春季低温阴雨，大量仔猪死亡，夏季生猪出栏量下降，导致猪价短期连续上涨。

许多中小散户认为新一轮上涨周期开始了，争先恐后进场。

但实际情况是，虽然当时猪价在涨，生猪存栏总量过剩的状况并未改变。盲目一哄而上导致供应量继续大增，致使猪价调整周期向后加长了一年时间，造成全行业严重亏损。

此次的猪价反弹，在消息层面上来看，被认为是因为西南地区开始腌腊肉了。

国内大部分地区都有年前腌制腊肉的习惯，此时，家家户户都会采购几十斤甚至数百斤猪肉用来腌制成腊肉，短期内集中释放的大量需求，可以轻易将猪价推上一个小高潮。

但从长期来看，年关将近带来的短期需求注定无法长久持续。

在国内的生猪产业链中，影响供需平衡的因素有三个：生产、需求、库存。

我们国家的居民饮食习惯，又决定了国内生猪消费以鲜肉为主。生猪的整个消费链条在时间上很短，生猪供应了约等于消费量，库存因素的影响很小。

因此，影响供需的因素，只剩了生产和需求。

而当需求没有更进一步扩大的时候，猪价要上涨，理由只剩下了生产。

产量小了之后，物以稀为贵，猪肉价格才能上涨。

今年以来，产量正在恢复

那么，猪肉产量，能少吗？

答案是，不能。

据农业农村部监测数据，截至今年9月份，能繁母猪产能已经连续12个月恢复性增长，生猪存栏连续8个月实现恢复性增长。而今年前三季度新建投产125万个规模猪场，1.34万个空栏规模猪场复养。

这些，都让猪圈里的猪，变得多了起来。

根据统计局数据，前3季度全国生猪累计出栏3.61亿头，尽管同比仍然是-12%的涨幅，但比2019年全年-22%的降幅已经有明显收窄。

在分析机构看来，这意味着“生猪养殖企业2021年生猪出栏量有望延续增长趋势”。

根据艾媒数据，今年初的存栏生猪只有1.9亿多，到10月，存栏生猪已经有2.83亿还多，增加了9000多万。

这还不包括那些还在猪圈里没长好的猪崽子们。

更直白地说，生猪产能已经触底反弹，猪价已经进入下行周期。未来的猪价无疑面临巨大的压力。

华金证券的研报就预计国内2021年猪价将呈现震荡下行的大趋势。现在入场养猪的1000家房企，到时候养出来的猪能卖出好价格吗？

一般来说，从补栏母猪幼崽，一直到母猪生产、仔猪出栏，需12-18个月左右。

生猪繁育周期，再加上因猪价上涨刺激补栏所用时间、猪肉供应增加带来价格下跌的时间，一轮从涨到跌的周期恰恰是3-4年。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所副研究员朱增勇曾表示，预计本轮周期将持续5年左右，在2023年结束，继而进入下一轮周期。

按5年时间计算，明年初恰好是这一轮猪周期的猪价高点。

现在才下场的新猪倌们，还能赶得上吗？

参考资料：

现在入行生猪养殖需谨慎；「河北科技报，梁威」

中国养猪往事；「饭统戴老板」

猪价迷思；「支点，蒋李」

谁会成为第一波倒下的猪企：成本的较量；「北方牧业」

一波三折的首富扶贫；「中国新闻周刊」

农林牧渔行业周报：本周猪价再涨6%，关注生猪养殖板块；「华安证券」

农业 2020 年第 48 周周报猪价开启反弹，玉米高位平稳；「东方证券」

建议关注结构性机会：后周期&成本端改善；「华金证券」