【券商聚焦】中金：料去年盈利同比升2成 上调统一企业中国(00220)目标价5%

凤凰网港股|中金发研报指，该行预计统一企业中国2020年收入同比增长3.4%,其中全年方便面,饮料分别+10%,-1.5%,并料2020年公司盈利同比增20.4%至16.4亿元,符合市场预期。该行预计100%派息率有望维持。

研报续指，根据该行草根调研,公司4Q20两个板块基本延续3Q20趋势,中金预计方便面4Q20收入或仍录得小幅下跌,主要由低端产品下滑拖累,高端产品汤达人仍表现亮眼,受竞争对手推出同等价格带产品影响有限,该行预计其全年收入占食品比重有望超过34%,增速稳健。开小灶推出自热火锅后强劲表现持续,中金预计开小灶全年整体收入占比有望达低个数。

中金草根调研显示，饮料于4Q20持续回升,其中奶茶,绿茶等品类仍为主要增长动力,高端品类茶里王表现基本符合预测,而水由于价格原因下滑仍较严重。整体看4Q收入表现基于延续3Q20趋势,该行预计春节偏晚影响较为有限。盈利方面中金预计在大包赚的持续下沉,高端产品发力背景下,4Q20有望持续减亏,该行预计公司全年净利润同比增长20.4%至16.4亿元。

中金认为，公司交易在19.7/18.1倍2021/22年市盈率。考虑收入增长或好于该行预期,上调公司2021年净利润预测3.0%,并引入2022年净利润预测19.1亿元。中金相应上调统一企业中国(00220)目标价5%至10港元,对应20.7/19.0倍2021/22年市盈率和11%股价上行空间。维持跑赢行业评级。