河南能化、永媒双双道歉！违约事件整改措施曝光，监管风暴短期难停歇？

永煤控股以及其控股股东河南能化相继道歉。

1月19日下午，河南能源化工集团（下称“河南能化”）发布致歉声明，主要就交易商协会1月14日发布的对其自律处分信息予以说明，并就此给市场、投资者及相关机构造成的不利影响致歉。

而在1月18日晚间，永城煤电控股集团（下称“永煤控股”）也发布了致歉声明，就交易商协会1月14日发布的对其自律处分事项进行说明。对于上述事项给市场、广大投资者及相关机构造成的不利影响，公司及相关当事人致以诚挚的歉意，并恳请谅解。

1月14日，中国银行间市场交易商协会对永煤控股予以公开谴责，暂停其债务融资工具相关业务1年；对河南能化予以严重警告，暂停其债务融资工具相关业务7个月。并责令永煤控股、河南能化向市场公开致歉。

随着永煤控股、河南能化的道歉，监管层对这场违约事件调查、处罚，或已接近尾声。

永煤、河南能化发布未来整改措施

被罚之后，永煤控股、河南能化如何整改、如何偿债，是市场最为关心的焦点。永煤控股、河南能化在道歉声明中，都了详细列明了未来的整改措施。

其中，永煤控股给出了以下5点整改措施：

1、立即停止向控股股东资金管理中心归集资金；

2、与控股股东达成一致意见，逐步解决资金占用问题；

3、积极主动与投资者保持沟通协调，并通过控股股东争取有关部门的支持，全力以赴，做好存量债券的处置工作，落实投资者诉求，持续、及时、准确披露相关事项处置进展情况，切实维护投资者的合法权益；

4、努力确保安全生产并多渠道积极筹措资金，及时兑付展期债券本息；

5、根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》等制度进一步加强信息披露管理，提高信息披露的及时性、完整性和准确性。

同时，河南能化也在致歉声明中给出了5项整改工作：

1、认真落实债务风险化解主体责任，通过盘活土地、加快资产处置等多渠道筹措、回笼资金，积极维护投资者利益；

2、强力推行内部深化改革，调动基层单位积极性，抢抓煤炭化工市场回暖机遇，全力稳住经营基本盘；

3、全面修订信息披露等相关制度，提高信息披露的及时性、完整性和准确；

4、督促相关高管及工作人员积极参加交易商协会组织的相关培训，提高信披等方面的业务能力；

5、建立良好的沟通机制，与监管机构、承销机构、投资人保持良好的沟通交流。

违约冲击波，11家机构遭受处罚

永煤控股、河南能化被罚的同时，其背后的中介机构们也接连遭受重罚。

1月15日消息，交易商协会公告称，光大银行、中原银行、兴业银行在为永煤控股提供中介服务过程中，存在违反银行间债券市场相关自律管理规则，责令进行全面深入整改。

从交易商协会的公告来看，三家机构主要的违规行为都是两部分：一是未对永煤控股独立性开展进一步核查并在尽职调查报告中体现，未能充分保证尽职调查质量；二是永煤控股DFI项目尽职调查工作开展不规范。

针对永煤控股、河南能化及相关机构涉嫌违规行为，交易商协会迅速启动自律调查并向市场公告。目前，针对相关机构的自律处分决定已形成，涉及2家发行人、1家会计师事务所、1家评级机构以及7家金融机构。

经交易商协会查明，永煤控股违约的背后，涉及多家机构、多类主体、多个环节的违规，既有发行人信息披露和合规意识淡漠的情况，也有中介机构“守门人”作用履职不充分的现象，还暴露出部分金融机构未能遵守执业道德的问题。

其中，永煤控股发行文件中多处信息披露不准确、不完整，存续期多项信息披露不及时；河南能化以自有资金认购本公司及下属子公司发行的债券；海通证券及下属两家子公司，以主承销商、投资顾问、管理人等多重身份协助相关发行人发行和交易自己的债券，未能遵守执业道德，也暴露出公司不同业务之间未做到有效隔离、内控管理不到位的情况。

经自律处分会议审议，交易商协会对永煤控股予以公开谴责的顶格处理，对河南能化予以严重警告，对中诚信国际信用评级有限责任公司、希格玛会计师事务所、海通证券、海通期货、海通资管、东海基金等6家机构予以警告，对兴业银行、光大银行、中原银行等3家主承销商予以通报批评或诫勉谈话。

11家机构中，有4家机构被暂停一定期限业务，处罚不可谓不重。

在依规作出自律处分的同时，交易商协会也已将部分涉嫌违法违规线索移送证券监督管理部门，将相关机构违规情况报送中国人民银行、中国银保监会。

债市监管风暴不停，拯救市场信心

永煤违约事件始于2020年11月10日，当日永煤公告，因流动资金紧张，“20永煤SCP003”未能按期足额偿付本息，已构成实质性违约，违约本息金额共计约10.32亿元。

市场对永煤违约感到意外，因此前公司刚刚发行了一笔10亿元的中票，且政府正在对公司的控股股东豫能化集团进行改革，表示将对豫能化集团注资150亿元左右，助力企业改革脱困，加快发展。

且在违约前，信用评级机构中诚信国际给予永煤的主体评级为AAA。发生违约后第二天，中诚信国际火速将永煤集团和及其控股股东河南能源化工集团有限公司的主体评级，由AAA下调至BB，并列入降级观察名单。

永煤违约发生之后，信用市场风声鹤唳，各种问题的暴露也让市场各方担心不已，直接给债券市场带来了短期阵痛。央行公布的最新社会融资数据显示，2020年12月企业债券净融资规模同比少增超2000亿元。

中信证券研究所副所长明明表示，信用事件余波犹在，相关信用事件仍对企业债券融资造成一定压力，从近期信用债发行失败的统计看，2020年11月后，信用债发行失败案例数以及相关债券总额明显上升。

不过，值得关注的是，政策层和监管层很快就频频发声拯救市场信心，而监管风暴也就此掀起。

2020年11月8日，交易商协会称，发现海通证券及其相关子公司涉嫌帮助永煤违规发债及市场操纵，对其启动自律调查。19日又宣布对兴业银行、光大银行等多家机构启动自律调查。

与此同时，多家信用评级机构等也被纳入监管视野。为进一步规范信用评级行业发展，2020年12月11日，央行组织召开信用评级行业发展座谈会，会议由人民银行党委委员、副行长潘功胜主持。发展改革委、银保监会、证监会相关部门和交易商协会负责同志，以及市场评级机构、发行人、投资人代表参加会议。

“永煤违约等事件事实上严重挫伤了信用市场的信心，必须加大治理力度才能将市场推回正轨。”一位债券分析人士对记者表示，债券市场当下暴露出来的问题已经引起各方高度关注，监管风暴短期不会有停歇的迹象。

他同时表示，未来随着相关风险逐步排除，监管制度不断加强，信用债市场信心有望进一步重塑。