大运汽车IPO：具备充足整合供应端资源能力

日前，大运汽车股份有限公司(下称“大运汽车”)在创业板更新了招股说明书（申报稿）。

招股书显示，大运汽车是一家集研发、生产、销售和服务于一体的汽车制造企业。公司主要从事重卡、中卡、轻卡、其他专用车辆以及新能源汽车的研发、生产及销售。

大运汽车在重卡行业中知名度较高，在山西、山东、河北等地积累了一定的客户资源，具有品牌优势，同时公司借助“川路”等老牌商标在山西、四川等地方性区域积攒广泛影响力的基础，新商标有如轻卡商标“祺运”、“奥普力”、“新奥普力”也开始逐渐得到市场认可，同时轻卡“祥龙”等高端品牌的推出，使公司实现产品层次化，满足不同消费者体验。

目前大运汽车在国内商用车领域处于重要的市场地位，公司轻、中、重卡业务均开展良好，公开资料显示，大运汽车2017年至2019年在重卡市场份额排名保持行业第八，中卡市场份额上升到行业第二。

作为商用卡车整车制造细分市场民营企业龙头，大运汽车目前拥有山西运城、湖北十堰、四川成都三大整车生产制造基地以及广东广州皮卡生产线。山西运城基地主要研发、生产、销售重卡、新能源汽车；湖北十堰基地主要研发、生产、销售中卡；四川成都基地主要研发、生产、销售轻卡；广东广州皮卡生产线主要研发、生产皮卡并出口销售。

这样的产业布局大运汽车具有较强的区位优势，公司在山西、湖北和四川三地分别生产重、中、轻卡，彼此互为掎角之势，三足鼎立，能够全面多样化地对市场需求做出及时反映。具体来看，随着“两横三纵”城市化战略的推进，大运汽车重卡生产基地运城地处“中原经济区”、

“太原城市群”中间地带，同时为关中-天水经济区、冀中南经济区所裹挟，正好处在重型卡车消费的主要地区。湖北十堰的中卡生产基地地处长江中游经济带，辐射华东、华中、华南的广大市场。四川成都的轻卡生产基地地处成渝经济区核心，辐射整个西部地区。

借助产业转型的东风，大运汽车可在与同行企业的竞争中，积极拓展和利用自身的区位竞争优势，快速做强做大。

同时，作为商用卡车整车生产的主机厂，大运汽车核心技术和生产工艺突出，处在汽车生产价值链的中端，连接零配件供应和汽车销售、售后维护两端，资源整合能力相对较强。三

大生产基地所处地区零配件供应端均资源充足，公司有较强的议价能力，能够在零配件品质方面精挑细选，有足够整合供应端资源的能力，并为销售售后提供可靠保障。销售端长期营销渠道的维护和整合能力也比较高。从价值链上游到下游资源的整合，使得公司足以在市场需求发生结构性变化时，有足够的能力进行业务发展方向的调整。

招股书显示，此次大运汽车创业板IPO，拟募集资金主要用于成都生产车间(线)智能化、数字化技术改造、运城分公司四大工艺智能化/数字化技术提升改造、十堰分公司生产车间(线)智能化/数字化技术改造、纯电动轻型客车及多用途乘用车扩建、整车及汽车零部件试验试制中心技术提升改造等项目。随着募投募投项目的实施，将进一步强化大运汽车自主创新能力，提升公司的竞争力。

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