康思源：越跌应越买的数据分析股Palantir

文/凤凰网港股特约香港财经大V 康思源

Palantir Technologies（美：PLTR）是美国数据分析公司，在去年9月底上市，而且一直备受争议，因为公司会帮美国中央情报局（CIA）及其他政府机构工作，其成名作之一是利用大数据技术在2011年协助美军成功击毙拉登。近期公司服务被用于识别和驱逐无证移民后，Palantir员工抗议公司与移民和海关执法局（ICE）有合同。

商用业务重要性增

Palantir旗下有两大业务群，一是国防用的Palantir Gotham，另一是商用的Palantir Foundry。

Palantir Gotham是Palantir在2008年为情报部门客户发布的第一个服务平台，可让用户能够识别隐藏在数据集深处的模式，而从情报源到机密线人的报告等都是分析对象。美国的国防机构及盟友会用Gotham调查潜在的威胁，好像保护士兵免受爆炸装置的袭击。

Palantir在2016年发布了第二个软件平台Palantir Foundry，专为大公司解决一系列共同挑战，涉足包括能源、交通、金融服务和医疗保健等行业。

Palantir Foundry不仅为个别机构服务，而是定位为一个中央操作系统。例如，在2017年，Palantir与空中巴士（Airbus）合作，之后扩展为航空业的平台。目前全球已有100多家航空公司和9,000架飞机的数据连接在一起。Palantir会先与一名大客合作，之后再将服务扩展成系统，从过去一些例子证明公司有能力将Foundry发展成为整个行业均使用的平台。

禁售期过惊抛售潮

财务数据方面，Palantir在上周刚公布最新2020年第四季及全年业绩。在2020年，公司收入达11亿美元，较2019年上升47%。至于去年第四季收入为3.22亿美元，按年升40%，好过市场预期。不过，市场原预期每股盈利达0.02美元，结果每股仍录得0.08美元亏损。因此，股价在业绩公布后显著下跌。

除了每股盈利逊预期外，禁售期届满是推跌股价另一大隐忧。因为在Palantir公布第四季业绩后的第三个交易日，持有公司20%股权的内部人士禁售期就会届满，投资者担心内部人士会大规模出货，所以令股价受此负面因素困扰。

调整可伺机买

Palantir股价短期很可能出现沽压，但如果看其增长势头，这其实是一个伺机买入的机会。Palantir预期2021年第一季收入会按年上升45%，2021年全年的收入增长按年高于30%。此外，公司以在2025年收入达40亿美元为目标。

于两大业务表现上，在2019年，商业分部的收入已超过政府分部，而且盈利贡献也差不多。到2020年，政府分部再超过商业分部，但两者均有可观增长。商业分部收入上半年按年升76%，全年同比升107%，占总收入44%。政府分部收入上半年按年升27%，全年同比升77%，占总收入56%。

商业分部增长强劲，Palantir早前与跨国矿产及资源巨头力拓集团签下了一份持续数年合约，就安全、成本及生产协作改善。另外，亦与PG&E及一家财富50医药企业等合同。Palantir在商业化的潜力不容被低估，特别公司在人工智能领域十分先进。

最后在估值方面，若2021年收入按年升30%，全年收入起码达14.3亿美元。以股价25美元计，市销率（PS）为30倍；若股价跌至16美元，PS会跌至20倍。适逢美股调整，不妨看看Palantir会否被抛售可冷手执个热煎堆。如果跌至20元以下，可考虑分注买入长期持有。

【作者简介】康思源

CFA、CFP专业资格，投资实战经验丰富，善于分析行业及个股基本因素及发展趋势。

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