姚尚坤：浅谈区块链产业融合

在区块链行业，国雄资本有限公司创始人兼董事长姚尚坤参与算是比较早的。姚尚坤表示：区块链技术作为一种新兴技术，以前很多人不理解，觉得这是一个坑、一个陷阱，大家虽然想投资但是心里很惧怕，观望的人比实际参与的人要多。1

现在，区块链技术已经有拨开迷雾见明月的情景了，我们国家通过建立和完善区块链的标准化体系，让越来越多的人看到了区块链技术快速、低成本、高效、透明、公正的优势，区块链技术迅速地被运用到各个产业，价值也日益凸显。尤其是从我们近几年的宏观市场来看，随着5G、大数据、生命科学、区块链等新技术的进步，世界产业格局和价值链发生了重塑，我们国家要跨越中等收入国家，达到发达国家水平，就必须实现产业升级，由低端产业上升为高端产业。

但是总体而言，区块链技术还处在探索和研究阶段，不管现在多么的风光，我们都不能反驳的一点是，它的广泛应用和发展还需要经历很长的一段路，需要产业、大学、科研各方在其概念、应用等方面共同努力。最终实现区块链与市场的深度融合，实现区块链的产业融合，这个过程是需要等待的，所以，区块链产业融合还在探索阶段。

就拿区块链和互联网产业的融合来说，很多人觉得，区块链技术帮助互联网实现了从信息互联网到价值互联网的升级，其实我个人觉得，区块链实际上兼有信息互联网和价值互联网的属性，这是区块链产业融合的一个优势。因为有融合的优势，区块链技术现在广泛应用于供应链管理、防伪溯源、精准扶贫、医疗健康、食品安全、公益、社会救助、贸易融资、供应链金融、票据交易和资产证券化等场景。看起来涉及的行业很多，但是背后还是主要体现区块链作为信息互联网的功能。它是一门技术，是用公共账本来记录商品、药品、食品和资金，让上下游、不同环节相互校验，信息公开了，全流程就可管理。

从产业融合发展的必然性来说，区块链产业融合发展可以为中国经济社会发展提供新动能。中国经济过去几十年的高速增长也使得中国经济体量和规模不断攀升。中国经济进入了一个中高速增长的阶段，原有靠投资拉动的方式已经难以奏效，必须使各个产业的效率提升，才能为中国经济未来的发展找到新的动能。区块链与产业融合发展，可以显著降低综合成本，提升效率，无疑会为未来中国经济发展提供新的动能。此外，当前中国社会发展阶段需要全面提升数字化和智能化水平，而区块链与征信、公共服务、政务、食品安全等的融合发展必然会提升社会管理的智能化水平，从根本上促进社会进一步发展，这是大家都乐于看见的局面。

很多人会有一个担忧，如果我不参与区块链技术，我是不是分不到这块“蛋糕”，其实并不是，区块链产业融合发展是一个事关整个经济体的大事。区块链作为信息互联网，其本身不涉及资产或风险转移，这个技术产业融合的难点在于如何让链外信息保真，这也是为什么我判断区块链产业融合还在探索阶段最大的一个顾虑。区块链作为价值互联网，因为涉及资产和风险的转移，面临更复杂的监管问题。一方面需要共识算法和密码学技术确保价值转移过程的安全性，另一方面要针对区块链开放匿名可能引发的洗钱、恐怖融资和逃漏税等问题做好监管。

我们首先说一下为什么区块链在监管上面有一定的难度，区块链的业态特征挑战了监管能力。传统金融机构具有“固态形式”，比如，通过看得见摸得着的银行大楼，以此向客户展示雄厚实力和信用。创新型科技支撑下的金融业则多具有“液态化”特征，比如支付移动化，货币数字化和电子化，其中的数据或信息如“液态”一般，在各类金融账户中流动。基于区块链技术的金融产品或数字资产经由任意无限生成的公钥地址，可以打破国界限制，点对点发送，其没有金融账户那种可控的边界，突破固有监管阻隔。这种资产弥散于世界，就像空气一般四处流动。因此，以区块链为底层技术的资产，容易具有“气态化”特征，这给传统的金融监管方式带来挑战。立法机构要制订一部法律或法规，往往从提议，到草案成型，再到最后正式通过和生效，需要漫长时间。如果立法机构现在对区块链某一领域制定立法计划，等到通过相应法律法规后，很可能预定规范的对象已经不存在。总之，区块链变动不居与法规固化的矛盾将长期存在。因此，立法者与监管者如何在区块链时代应付自如，着实需要大智慧。

就拿目前区块链的应用最为集中的金融产业来说，以比特币和以太坊等公有区块链为代表的技术领域，区块链具有典型的点对点及无特定法律责任承担主体等特征。从区块链发展的十一年历程来看，其在金融等领域风险集中;在其它领域，区块链更多是作为一种中性的技术，用以提升经济效率，当前所涉及的法律风险较为有限。

从投资机会来说，我有几个基本的意见，一是关注区块链主题投资下的相关机会。从投资轮次来看，我国区块链行业整体还处于初级阶段，融资轮次也以 B轮以前居多，我们现在的投资者更加理性、产业逐渐进入早期阶段的尾声，随着政策加持、资本和需求驱动，行业迎来发展良机。二是关注受区块链技术应用驱动的金融创新机会。当前，区块链在国内应用主要集中在金融、贸易、医疗、公共管理等行业。其中，金融领域的应用落地案例占 80% 以上。预计未来3-5 年仍将以金融行业为主，逐渐向其他实体行业辐射，更切合实际的场景加速落地，行业从“1 到 N”发展到包括娱乐、商品溯源、征信等，这也是为什么我以金融作为之前的例子。

我建议投资者重点关注工商银行、苏宁易购、江苏银行、中国平安、浙商银行等机构未来在区块链领域中的应用创新。

三是持续关注以硬科技引领的科技创新类企业。未来，区块链除了自身运用侧链、闪电网络、跨链等技术外，更需要与 5G、人工智能、大数据、物联网等新兴信息技术深度融合，从而提升技术性能和链下数据质量并减少资源浪费。