电子烟监管风暴来临！港股电子烟龙头重挫30% A股烟草概念股盘初走强

凤凰网财经讯 23日A+H股电子烟概念纷纷走低，截至发稿，港股电子烟龙头思摩尔国际跌幅扩大至超32%，而A股烟草概念股盘初走强，华宝股份涨逾12%，金时科技、永吉股份、陕西金叶涨停，香溢融通、劲嘉股份、新宏泽等涨幅居前。

3月22日，为加强对电子烟等新型烟草制品的监管，工业和信息化部、国家烟草专卖局研究起草了《关于修改<中华人民共和国烟草专卖法实施条例>的决定（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。

《意见稿》提出，将电子烟等新型烟草制品参照《实施条例》中关于卷烟的有关规定执行，将大幅度提升电子烟监管效能，有效规范电子烟生产经营活动，解决电子烟存在的产品质量安全风险、虚假广告等问题，切实保障消费者合法权益。

针对是否纳入专卖店的问题，一位原中烟系新型烟草业务负责人表示，纳入烟草专卖是法律规定的从原料种植、收购、生产和批发都要许可证。要有生产许可证才会被纳入专卖，这对产业不现实。因为从业人员高达200万，出口创汇500亿，今年增长20个点。考虑就业和出口创汇应该不会纳入。如果纳入专卖店，前提必须是尼古丁的传输设备补充。中烟明确在国内不做雾化，主要研发和出口为主，所以即使纳入专卖，电子烟基本也会衰败，产业巨大损失，这不符合控烟组织和国际的主流看法。

一位电子烟连续十年创业者表示，雾化有些是不含尼古丁，而且有的是人工合成尼古丁，从烟草专卖法看，这些是不符合的。现有的政策参照卷烟，而不是依据，这就是不会纳入专卖店，烟草法律修订时间很长，困难重重。

从生产端监管来看，他们表示，电子烟不仅有提取还有合成的尼古丁，烟草比较单一主要就是因为烟叶的控制，电子烟企业可能会做一些准备，合成尼古丁，有的已经可以生产，即使提取的停售，合成的也可以补充。但是尼古丁是核心原料，无论是提取还是合成，都是尼古丁，属于危化品名录之一。未来无论是提取还是合成的尼古丁都被烟草专卖局控制。

关于合成尼古丁企业申请牌照问题。专家们表示，既然是牌照烟草管理，一定是有计划的。对于电子烟大概率是受限的，目前最大的困难是电子烟不知道需要多少，这个肯定要走一段时间，知道数据后才能有计划性的操作；现在目前在国内所有的提取牌照是0。按照现在的管控办法，无论是提取还是合成的，一定要归入纳入中烟体系来，量价就是中烟体系的计划价格。

从烟草专卖和批发的牌照来看，目前中国，生产许可证是国务院授权中烟来发放的，只给中烟工业体系，经营烟草类别都是零售许可证。那么，零售许可证的模式是否会到电子烟特许经营的模式？估计基本会参考，零售许可是比较宽松的，没有过多的障碍。县级烟草局就可以批准，工信部是烟草的主管部门，但是设计烟草的运行管理，基本是烟草专卖局自行管理。电子烟的门店，估计以后就需要和县级的烟草部门沟通。

关于税收的问题，专家们表示，预计基本不会有太多的变化，从量从价征收，从量就是尼古丁的含量，从价就是烟的价值，所以会按照尼古丁的含量和价值量征收。

从意见稿到实际执行，目前说不太好。欧盟是两年，美国走的更长，时间不低于2年，还有认证和标准等，都还没很好的布局，给企业留足了时间，但对资本的热度会有所下降。

专家们还表示，此次规定实际上低于渠道的预期。据了解，从渠道端心态来看，对上述规定偏向乐观，以前预期是一刀切。现在，在特许经营的大前提下，会加速渠道的建设；产品端，也会参与到整体行业标准的起草过程中，未来会有标准出台，会在产品标准前提下设计产品，从产品质量会有提升。规范电子烟仍有很多工作要做，觉得半年内最少要三个月才会把工作做细致。

有券商认为，此次征求意稿是利空出尽。然而，市场反应却并非如此。在港股电子烟龙头思摩尔国际的股吧，投资者已经炸了。