棋亮：大盘股调整局 可考虑三只细价股

文/凤凰网港股特约香港财经大V 棋亮

美国十年期债息持续上升，曾升逾1.7厘，以致美汇好仓增加下，环球资金有从新兴市场流出，回到美国的势头，港股仍变得偏弱。

3月23日，中国工信部及国家烟草专卖局认为，由于电子烟同传统卷烟在核心成分、产品功能、消费方式等方面具有同质性，因此计划往后如规管卷烟般，对电子烟规管，令国内基金股重仓股的思摩尔(06969)大幅下跌，很大机会惹来新一轮的增长基金赎回潮，相关个股一如过去两个月，值博率仍然偏低。

第二季大盘股进入调整期的机会很高，资金的机会成本降低，所以可以考虑持有一些，高息、资产净值及现时不是市场焦点的中细股。

刚宣布去年业绩的亚太卫星(01045)，期内收入下跌16%至8.9亿港元，盈利则为2.3亿，按年下跌约36%，主要原因是疫情打击卫星通讯需求，令转发器生意下跌。然而，因为以上情况很大机会随着各地经济重启而好转，加上净现金状态下，美国投资者却被迫抛售，估值处于历史低谷，全年派息率高达十厘左右，所以资金的机会成本下降之时，值得中线持有。

另一家则为和记电讯(00215)，也是电讯概念。期内因跨境旅客大减，令其漫游服务收益下跌近半，而本地服务收入则升1%。因2019年花了38.55亿派特别息，及4.71亿做收购，去年底现金降至52.5亿，当然对比约71亿的市值，仍然是一批很大的金额。去年和记赚约3.6亿，每股盈利及全年派息为7.49港仙，即股息率五厘左右。值得留意的是业绩中交代了，支付5G开支及评估收购机会后，会于中期业绩时，考虑把盈余现金作派发特别股息之用，另其于未来半年的值博率增加。

最后一定是迪生创建(00113)，过去两年因卖出一些项目收益，令期盈利表现甚佳，可是本业零售则处于亏损状态。集团持有约33.7亿现金，及9.4亿总债务，即净现金高达约24亿，较只有16亿的市值为高，所以迪生应该可轻易维持逾十厘的全年派息。而另一个进攻位就是，其引入在线线下电商Harvey Nichols于香港市场发展，令每呎销售金额大升，然而封关情况下，未见其利，属一只疫情好转股。

简而言之，财务稳健及高派息为未来一季的重要选股要素，如基本面有好转机会，则值博率更高，所以选了以上三股。

(持牌人士，相关人士持有01045)

【作者简介】棋亮

香港持牌投资组合经理。

博古通今，浪潮之巅，不贪多恋战。抽丝剥茧，出手精准，尚简单之美。

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