蔚来“缺芯”，汽车电子概念还有多少机会？

周末聊一下关于汽车行业的新闻，蔚来汽车26日发布公告，称因芯片短缺，决定从3月29日起将合肥江淮汽车工厂的生产暂停5天。今天公司会议回应媒体，称缺芯情况超过预期。

按照蔚来的预测，根据2020年蔚来43728辆汽车的交付量，5天内产量将减少至少600辆。

去年下半年就听说汽车闹“芯片荒”，但没想到现在愈演愈烈。

蔚来不是第一家，也不会是最后一家受到影响的车企。相关统计显示，3月下旬以来，包括通用汽车、福特汽车、本田，丰田和现代在内的许多主要发动机厂，都因芯片的供应问题而调整或暂停了生产线。

比如《金融时报》报道，由于芯片的短缺，现代汽车的生产将从4月份开始中断。与此同时，本田汽车在美国当地时间3月23日表示，由于各种供应链问题，它将把北美一些工厂的关闭时间延长到3月29日那一周。

这一次“芯片荒”，微控制器（MCU）是汽车芯片主要缺货品种。有券商研报指出，这一轮芯片短缺，预计将使一季度全球汽车产量下降10%左右。

而且，国际游资开始在芯片市场囤货，大型工厂缺货，未来“芯片荒”可能还要延续。

造成汽车“芯片荒”的原因在于，MCU行业门槛高，但没有话语权，MCU产能逐渐集中到了台积电一家。目前台积电一家的出货量占到了全球的70%左右，一家独大。但产能只占台积电约3%的产能，量价不高，生产得不到保障。

由于芯片代工供应端对市场强劲需求准备不足，疫情又加剧暴露了汽车 MCU 芯片短缺的问题，是汽车“芯片荒”的核心原因。

现在的汽车越来越智能化，MCU需求日益广泛，在ADAS、车身、底盘、信息娱乐、动力系统中的使用越来越多，每辆车平均搭载MCU超过20个，部分高端车型（奥迪 Q7）MCU多达 38个。

但是，从供应端看，相比存储芯片、功率器件等更具有互换性的芯片，MCU具有专属架构，如果MCU供应不足，制造商只能增加产能应对。

根据相关报道，汽车厂家协调台积电调整产能之后，预计汽车芯片荒在2021年三季度有望缓解。

长远来看，随着新能源汽车、无人驾驶技术汽车技术变革，汽车半导体已经成为汽车的核心器件，主要门类包括MCU、功率半导体、传感器、存储、ASIC等。当前汽车“芯片荒”下，国内细分龙头厂商或将受益。

中信证券将相关厂商分了三类：

1、功率半导体领域，尽管海外厂商仍占据主导地位，但国内部分龙头厂商此次有望受益于行业缺货加速提升份额，建议关注IGBT领域的斯达半导、比亚迪半导体、中车时代电气，以及MOS领域的闻泰科技（安世半导体）等；

2、传感器芯片领域，重点关注车载摄像头CIS芯片龙头韦尔股份。此外，代工封测端受益于行业景气订单饱满，建议关注代工领域中芯国际、华虹半导体，封测领域长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技等。

3、目前全球车用MCU最为紧缺，国内厂商前装车载应用尚少，但有望受益于海外MCU紧缺带来的国产替代机遇。建议关注MCU及存储器领域兆易创新、北京君正、瑞芯微、全志科技、芯海科技等。

汽车行业未来仍是大风口，值得好好研究，现在算是开了个头，后面还要持续跟进。

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