东吴证券给予农业银行买入评级,2020年年报点评:净息差因何领跑国有大行?

东吴证券给予农业银行买入评级,2020年年报点评:净息差因何领跑国有大行?

2021年03月31日 16:05:18
来源:每日经济新闻

每经AI快讯,东吴证券03月31日发布研报称,给予农业银行(601288.SH)买入评级。评级理由主要包括:1)资产&负债:总资产增长9.4%,小微、农户等普惠贷款是主要拉动力;2)净息差:新口径下全年同比下行3BP,降幅明显优于同业,得益于贷款利率有韧性+存款成本明显下行;3)非利息收入:全年同口径下滑10.7%,但财富管理类业务推动手续费增长;4)支出端:成本收入比创近年来新低,信用减值损失四季度回落驱动盈利增速转正;5)资产质量:信用风险仍在显化,但不良认定严格+拨备雄厚,对资产质量理性乐观。风险提示:1)资产质量超预期恶化;2)银行利差持续收窄;3)信贷融资需求低迷。

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(记者 易启江)