广州医药赴港递交招股书:白云山持股超70%,销售成本高企

广州医药赴港递交招股书:白云山持股超70%,销售成本高企

2021年04月02日 15:02:59
来源:中访网财经

4月1日,贝多财经发现,“A+H”股上市公司白云山旗下广州医药股份有限公司(下称“广州医药”)在港交所递交了招股书,准备在港交所主板上市,国泰君安国际为独家保荐机构。

据了解,广州医药所属的广州药业曾是一家“A+H”股上市的医药控股型公司。2013年8月,原广州药业更名为“广州白云山医药集团股份有限公司”(即“白云山”)。同年8月29日起,A股、H股的股票简称均变更为“白云山”。

根据早前的资料,白云山不仅包含了原广州药业的资产,同时还注入了原白云山A(SZ:000522)的资产和广药集团的部分资产。当前,白云山旗下品牌包括“潘高寿”、“王老吉”等。

销售成本高企

招股书显示,广州医药是中国领先的一体化医药分销商,拥有70年的经营历史,从事各类医药产品的分销及零售,并致力于向医药行业价值链上下游的合作伙伴提供供应链服务。

根据弗若斯特沙利文的资料,于2019年,按医药分销业务所产生收入计,广州医药为全国第五大医药分销商,约占总市场份额的2.2%;按华南地区的收入计,广州医药为华南地区最大的医药分销商,所占市场的份额约为12.4%。

广州医药在招股书中称,医药分销为该公司的的主要业务,占其于往绩记录期间总收入的95%以上。截至2020年12月31日,所运营分销网络由29家附属公司及23个仓库组成,向全国逾3.5万名客户提供医药分销服务。

截至2020年12月31日,广州医药在中国分销逾1.9万类西药、逾1.4万类中药、逾1.5万类医疗器械及5000类其他产品,总计逾5.4万类产品。同期,该公司自逾5000名国内外制药商及医药分销供货商采购产品。

医药零售方面,广州医药在中国南方各省份运营零售药房网络,提供医药产品及保健品。截至2020年12月31日,该公司拥有137家以“健民”、“广州医药大药房”与“晨菲”等全国性或地区性优质品牌名称运营的直营零售药房。

财务方面,2018年、2019年和2020年,广州医药的营业收入分别为 366.64亿元、426.26亿元与435.42亿元,对应的年内利润(净利润)分别为 2.73亿元、3.96亿元与4.24亿元,均保持增长态势。

与营收相匹配的是,报告期内,广州医药的销售成本分别高达344.96亿元、400.42亿元、408.66亿元。这也意味着,其毛利空间不大,分别为21.68亿元、25.84亿元、26.76亿元,对应的毛利率分别为5.9%、6.1%、6.1%,薄利多销。

报告期内,广州医药的分销成本分别为9.54亿元、10.95亿元、11.18亿元,行政开支分别为4.25亿元、5.01亿元、5.30亿元,减值亏损分别为4801.0万元、1.03亿元、1.08亿元。

白云山持股超70%

股权方面,IPO前,广州医药的控股股东为白云山,该公司持有72.74%前者的股份。同时,WBA Group Limited(沃博联,NASDAQ:WBA)通过Alliance BMP Limited(联合美华)持有18.18%的股份。

其中,广药集团持有白云山45.04%的股份。据贝多财经了解,广药集团曾在2017年12月发布公告称,白云山拟通过以现金方式向 Alliance BMP Limited(联合美华)所持有广州医药30%的股权,交易价格为10.941亿元。

交易完成后,白云山以80%的持股比例获得绝对控制权,于2018年5月31日完成资产交割及工商变更登记,并将广州医药纳入上市公司的合并范围。同样在2018年,完成收购王老吉药业48.0465%,合计持股96.093%,纳入并表范围。

根据白云山此前公布的2018年度财报,该公司2018年实现营业收入422.34亿元,同比增长101.55%;扣非后净利润为 21.31亿元,同比增长10.12%。其中,广州医药、王老吉药业贡献良多。

2020年,白云山实现营业总收入616.7亿元,同比下降5.05%;实现归母净利润29.2亿元,同比下降8.58%。白云山在财报中称,受新冠疫情影响,原料及交通运输等受到一定影响,全国医疗机构门诊量与药品终端需求大幅下降。

事实上,白云山在2019年的净利润就出现了大幅下滑。数据显示,其2019年的归属于母公司所有者的净利润31.89亿元,同比减少7.33%。不过,其营收增速依然强劲,同比增长53.79%至649.5亿元。

内容来源:贝多财经