3月发审：“带病闯关”难！科创板12家企业终止IPO 2家上会被否

4月2日，京东数科主动终止科创板IPO，再次将市场聚焦到近期科创板出现的IPO撤回潮当中。

《科创板日报》记者统计，今年3月，共有12家企业终止科创板IPO，其中，既有已获问询，但尚未披露答复的禾赛科技、朝微电子等；也有已通过上市委审议的尚沃医疗；还包括上会被否的康鹏科技、汇川物联。

天风证券分析认为，短期内科创板撤回高峰主要有两个原因，其一就是监管规范化背景下，保荐机构的执业能力不足问题暴露。

中国证监会主席易会满曾在中国发展高层论坛上公开表示，对于IPO高比例撤回现象，据初步掌握的情况看，并不是说这些企业问题有多大，更不是因为做假账撤回，其中一个重要原因是不少保荐机构执业质量不高。

易会满称，从目前情况看，不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，还在“穿新鞋走老路”。易会满明确指出，对“带病闯关”的拟IPO企业，将严肃处理，决不允许“一撤了之”。

除上述明确的保荐机构执业问题外，天风证券还认为，部分申报企业存在定位不清以及信息披露等方面的问题。

比如，在针对科创板定位方面，被动终止的汇川物联，就被科创板上市委质疑业务实质是否与物联网定位相符；在信息披露方面，尚沃医疗由于未能未诚实披露订单变化，被保荐机构撤回科创板上市申请。

汇川物联是今年上会被否第2例，有知情人士此前向《科创板日报》记者透露，实际上，汇川物联当日上会并没有进场（接受问询）即被直接否决。"上会了，但没让进场问询。不过这也不是必须程序。"据人士称，汇川物联是迄今为止第一家未进场即获否决的科创板申报企业。

天风证券认为，尽管短期IPO节奏放缓，但在中长期内，科创板总体发行规模与节奏大概率保持稳定，“很多撤单企业并非是基本面有问题，更多的是保荐机构的执业质量问题，在根据近期监管的要求完善相关问题后，后续仍有很多优秀标的等待申报，科创板大概率将保持一个相对稳定的IPO速度。”

除终止情况外，今年3月，科创板共有10家企业的申报材料获受理，其中包括拟采取以CDR形式在科创板发行上市的AI独角兽旷视科技；另外共有35家企业更新了问询状态；58家企业因财报更新发审状态变更为“中止”；8家企业通过上市委审议；21家企业提交注册；19家企业注册生效。

其中，就受理数量看，今年以来，科创板共受理了19家企业的申报材料，其中1月6家；2月2家；3月10家。

对此，有国内头部机构投行人士向《科创板日报》记者表示，春节假期后受理企业数量降低，是正常的，因为企业选择930（9月30日）制作的申报材料较少，更多的企业会选择以年报或者是630（6月30日）为基准日，“本身在12月31日后，在四五月份之前申报的企业，每年都较少，但后续若科创板门槛的提高可能会影响一些企业的申报”。

此外，根据科创板上市委披露的公告，4月份首周，未有企业上会受审，而在4月12日上午，科创板上市委将审议安徽容知日新科技股份有限公司、江苏金迪克生物技术股份有限公司的首发申请。