中国银河证券维持汽车行业推荐评级:乘用车销量符合预期,新能源汽车持续发力

中国银河证券维持汽车行业推荐评级:乘用车销量符合预期,新能源汽车持续发力

2021年04月08日 09:10:22
来源:每日经济新闻

每经AI快讯,z g y h z q04月01日发布研报称:给予汽车推荐(维持)评级。 月度数据回顾:乘联会发布2021年2月乘用车产销数据:零售销量117.7万辆,同比2020年+371.9%,同比2019年+0.3%,环比-45.5%;产量113.2万辆,同比2020年+472.8%,同比2019年+2.3%,环比-39.2%;批发销量113.5万辆,同比2020年+409.7%,同比2019年-44.1%,环比-44.1%。

2月乘用车销量节后快速回暖:2月份零售环比1月份下降45.5%,同历年环比增速持平,符合往年销售周期规律。由于2020年低基数效应,2月份零售同比+371.9%。今年1-2月的节前返乡购车潮不强,但节日期间展厅流量较好,市场回暖速度快于往年。2月份豪华车零售销量同比2020年+485%,环比-45%,但同比2019年+36%,继续保持强势增长特征,消费升级的高端换购需求仍旺盛;自主品牌零售销量同比+376%,环比-45%,国内零售份额38.8%,同比+0.1%,部分国有自主表现超强,长安、红旗、长城、奇瑞、蔚来等品牌同比高增长;主流合资品牌零售同比+345%,环比-46%,其中美系品牌份额达到9.8%,同比+1.6%,表现较强;日系品牌21.8%,低于德系3%。2021年1-2月份累计乘用车零售销量达333.8万辆,同比+69.6%,相比2020年同期呈现出极大的回升,创造乘联会2005年开展零售数据统计以来同期增速的历史新高。

新能源汽车多元发力,持续看好上半年表现:2月份新能源乘用车零售销量9.7万辆,同比+675.0%。新能源车市多元发力,销量突破万辆的企业有上汽通用五菱、特斯拉和比亚迪。同时,蔚来、理想、小鹏等新势力车企销量同比表现较出色。2月车市有较好的增长基础,我们预计节后返乡潮出现后,乘用车尤其是新能源汽车将呈现出火爆态势。

投资建议:我们认为头部主机厂市占率将持续提升有望对估值形成有力支撑。我们建议关注有强周期车型,销量反弹强势的的长安汽车(000625.SZ)、具备皮卡新周期的长城汽车(601663.SH)以及估值较低的龙头上汽集团(600104.SH)。零部件建议关注综合龙头华域汽车(600741.SH)、热管理及国六标的银轮股份(002126.SZ)、汽车电子科博达(603786.SH)。

风险提示:1)宏观经济下行的风险;2)汽车销量不达预期的风险。

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(记者 王晓波)