如何把握高景气度行业“医疗器械”和“医疗服务”机会?
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如何把握高景气度行业“医疗器械”和“医疗服务”机会?

2021年04月09日 10:22:51
来源:电鳗快报

在过去的2020年里,受到疫情的影响,最引人瞩目的板块当属医药板块,无论从整体板块来看还是其各细分子版块,均取得了超越市场不错的收益。若在更长的时间区间中来看,与主流宽基对比,自2010年以来中信医药指数累计收益为252.83%,同期沪深300仅为41.19%。数据来源:Wind, 2010-1-1至2021-3-31同时,医药板块还展现出了极高的景气度,而其中执牛耳者,当属医药服务和医疗器械这两个子行业。

自2010年以来,医药服务和医疗器械的累计收益率分别高达1734.85%和421.22%,大幅跑赢同期医药行业指数以及其它相关子行业指数的表现,具有极佳的收益弹性。数据来源:Wind,大成基金,2010-1-1至2021-3-31,基点为1000,中信行业分类。此外,无论是收入增速和利润增速,医药服务和医疗器械在过去五年中都较其他医药子行业更突出。

如何才能把握住这两个高景气度行业的收益呢?

记者发现,正在发行的大成中证全指医疗保健设备与服务ETF(516610,简称“医服ETF”)所跟踪的中证全指医疗保健设备与服务指数(H30178.CSI,简称“中证医疗保健”)就是一只左手医疗服务,右手医疗器械的指数。这只指数的成分股皆属医疗器械及医疗服务行业,其中医疗器械公司数量占比高达74%,权重占比51%;医疗服务公司数量占比26%,权重占比49%。

自中证医疗保健发布2013年7月15日至今,该指数累计收益率326.83%,年化收益20.74%,夏普比率高达0.65,远超同期主流宽基指数,表现亮眼。

数据来源:Wind,大成基金,2021-3-31

不仅如此,中证医疗保健指数估值水平还极具性价比。截至2021年4月2日,中证医疗保健指数滚动市盈率(PE-TTM)为57.60倍,位于2013年7月指数发布以来分位点26.20%,板块的性价比较高。

同时,该赛道为长期高关注度行业,无论是国家产业政策、一级市场投资、还是医药“新基建”的加码以及下游需求的增加,都会促进行业中长期估值中枢的提升。

中证医疗保健指数的前十大成分股依次为迈瑞医疗、泰格医药、爱尔眼科、通策医疗、美年健康、乐普医疗、金域医学、英科医疗、健帆生物、卫宁健康,皆为各自细分赛道的龙头企业,兼具规模和代表性。

综合来看,医疗服务既有相对刚性稳定的下游需求,又有消费升级的推动力,量价齐升是医疗服务的长期趋势。同时,由于近些年医改政策不断出台,集采、DIP等医保控费工具改变了过去以药养医的模式,医生收入阳光化,使医疗服务获得更高的定价,板块面临历史性机遇。大成中证全指医疗保健设备与服务ETF(516610,简称“医服ETF”)紧密跟踪中证医疗保健指数的走势,一键配置,尽享行业红利,是非常值得投资者关注的品种。

风险提示:本文仅供参考,不构成投资建议。基金投资有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,指数的历史业绩不代表基金的未来表现。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。