瑞银首席中国经济学家汪涛：2021年中国经济增速有望达9％

【大河报·大河财立方】（记者 徐兵）2020年，在新冠疫情的冲击下，中国经济率先实现复苏，全年GDP增长2.3%，经济总量首次突破100万亿元。2021年，后疫情时代的中国经济将有哪些变化，是否能继续保持韧性？作为拉动经济增长的“三驾马车”，又将如何表现？

4月10日，2021清华五道口首席经济学家论坛在线上举办，瑞银集团首席中国经济学家汪涛分享了她的观察和思考。她认为，今年中国经济会强劲反弹，政策逐渐调整。同时，她预测今年中国经济在国内消费和出口的拉动下，有望实现9%的增速。

汪涛认为，出口主要得益于全球疫苗推进、经济正常化以及美国出台的大规模财政刺激政策。因此，在她看来，中国全年的出口增长将在16%左右，甚至还会上行，比去年更加强劲。

消费会随着国内经济增长而进一步复苏。她认为，劳动力市场、就业和工资有恢复性的增长。同时，消费者信心也会进一步恢复，尤其是去年比较弱的服务业，今年可能将有一些恢复性的增长，会比产品消费增长稍微快一些。

在投资方面，汪涛认为，房地产和基建投资可能因为政策边际收紧而有所放缓，增速可能低至个位数。不过，制造业投资会因为企业收入、盈利、订单增长而增加，即使贸易摩擦、疫情等各方面存在不确定性。她预测，今年制造业投资会出现大幅反弹，可能增长在10%左右。制造业投资的反弹可能会抵消房地产投资和基建投资的放缓。

除此之外，她也谈了通胀和货币政策的话题。

在汪涛看来，通胀压力是可控的。消费者价格CPI前低后高主要是受基数影响，猪肉价格已经进入了下行周期，一时半会儿还不会逆转。她预测，中国全年CPI平均在2%以上，下半年可能是2.5%或者以上。

货币政策和经济增长的可持续性尤为重要。她认为，短期有强大的疫情冲击，出台的有力政策，经济恢复以后，政策就会做出较快的调整。央行边际上的流动性会有点收紧，但更重要的是要降低信贷的增速，主要会通过宏观审慎的工具。

她进一步解释说，去年有很多监管谅解，鼓励银行去贷款给经营困难的企业，今年会更加强调风险的严格管理。因此，监管的力度就会有变化。但是，在她看来，收紧是不会显著拉低经济增速的，只是不会像去年那样有更多企业借钱生存。此外，她亦预测，今年中央提出来的控杠杆、稳杠杆是可以实现的。2021年的宏观杠杆率可能会下降4~5个点。