国盛策略:北上vs公募,二者一季度调仓有何异同?
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国盛策略:北上vs公募,二者一季度调仓有何异同?

2021年04月27日 17:22:10
来源:尧望后势

原标题:【国盛策略】北上vs公募:一季度调仓有何异同?

核心观点

一、北上VS公募:一季度调仓有何异同?

银行与化工获北上与公募基金同步加仓,非银、家电和食品饮料遭同步减仓,内外分歧主要则集中于医药、电子和电气设备。一季度,全球共振复苏,银行与顺周期板块获内外资同步加仓,相较去年年末,外资银行、化工仓位分别提升1.90%和0.95%,基金仓位也分别增加2.38%和0.60%,同时非银、家电和食品饮料遭同步减仓,外资非银、家电和食品饮料仓位分别回落0.35%、0.98%和2.34%,基金仓位也分别降低1.51%、0.71%和0.38%。一季度内外资调仓分歧主要集中于医药、电子和电气设备等行业,其中,外资一季度加仓电气设备(+0.78%)而减仓医药(-0.61%)与电子(-0.73%),而国内基金则加仓医药(+0.49%)与电子(+0.31%)并减仓电气设备(-1.14%)。

具体细分行业看:1)银行、其他建材、化学制品、钢铁、生物制品等获同步加仓较多;2)白色家电、食品加工、化学制药、饮料制造和证券等遭同步减仓居多;3)外资加仓电源设备、专用设备、保险等行业,但减仓电子制造、医疗服务,国内基金则反向调仓。

招商银行(52.070, 0.00, 0.00%)、平安银行(22.940, 0.00, 0.00%)与东方雨虹(57.620, -0.63,-1.08%)获内外携手增配,立讯精密(38.400, 2.07, 5.70%)、美的集团(80.720, 0.69, 0.86%)、恒瑞医药(83.050, 1.53, 1.88%)和爱尔眼科(73.980, 3.55, 5.04%)遭同步减持,海康威视(62.520,-1.48, -2.31%)与贵州茅台(2094.440, 16.62, 0.80%)成为内外资一季度调仓的主要分歧。结合一季度北上资金与公募基金的个股仓位调整看,招商银行、平安银行与东方雨虹获内外一致加仓,北上仓位分别提升0.74%、0.39%和0.30%,基金仓位则分别提升0.67%、0.38%和0.28%。同时美的集团、恒瑞医药、立讯精密和爱尔眼科则遭同步减仓,北上仓位分别回落0.79%、0.69%、0.48%和0.30%,基金仓位则分别回落0.76%、0.43%、1.03%和0.24%。此外,内外资调仓的主要分歧集中在海康威视和贵州茅台,一季度北上明显减持贵州茅台和海康威视,仓位分别回落0.74%和0.40%,而基金则逆势加仓,一季度仓位分别提升0.43%和1.08%

二、陆股通周跟踪:重仓股大幅回流

2.1总体配置:风险偏好回升,北上加速入场

北上加速入场,配置盘大幅增配。上周北上连续净流入210.24亿元,南下资金净流入201.12亿元。根据我们对陆股通资金的拆解和估算,北上配置盘大幅净流入248.51亿元,交易盘净流出36.90亿元,配置盘和交易盘今年以来累计净流入分别达到1568.32亿元和-101.28亿元。上周主板仓位下降,创业板和科创板仓位下降,截至4月23日,陆股通主板、创业板、科创板持仓比例分别为85.82%、14.01%和0.17%

2.2、行业配置:大消费和电气设备等重仓行业获集中加仓

北上集中加仓大消费和电气设备等重仓行业。根据我们的估算,上周食品饮料、医药生物和电气设备行业净流入居前,分别净流入34.22亿元、28.14亿元和26.28亿元;同时非银金融、公用事业和通信行业净流出较多,分别净流出12.03亿元、6.38亿元和3.2亿元。

从资金性质拆分看,交易盘主要流入食品饮料、医药生物和建筑材料行业,分别净流入16.26亿元、10.08亿元和9.76亿元;同时集中流出非银金融、银行和化工行业,分别净流出15.63亿元、11.16亿元和11亿元;配置盘主要流入化工、家用电器和电气设备行业,分别净流入31.25亿元、26.67亿元和26.21亿元;主要流出钢铁、通信和商业贸易行业,分别净流出2.92亿元、0.96亿元和0.61亿元

电气设备仓位提升居首,非银金融仓位回落较多。从持股市值变动角度看,上周医药生物、食品饮料和电气设备行业持股市值大幅提升,分别增加224.45亿元、180.78亿元和176.46亿元;同时房地产、公用事业和通信行业持股市值回落较多,分别减少10.53亿元、10亿元和6.25亿元。从持股仓位变动看,上周电气设备、医药生物和银行行业仓位提升较多,分别提升0.35%、0.34%和0.16%;而非银金融、房地产和公用事业行业仓位回落较多,仓位分别下降0.31%、0.14%和0.12%

2.3、个股配置:平安银行获增持居前,中国平安(73.270, 0.38, 0.52%)遭减持较多

整体持股集中度小幅上升,持股高占比公司增加。从持股集中度变动看,陆股通前二十大重仓股持股市值占比上周上升0.14%%至41.61%。而持股占流通股本比例超过10%的公司数目为60家。前5大重仓股依次为贵州茅台、美的集团、招商银行、中国平安和格力电器(57.980, -0.52, -0.89%),持股规模分别为1996.05亿、899.30亿、684.62亿、648.45亿和605.56亿

从整体净流入看,上周平安银行、贵州茅台、美的集团、阳光电源(83.380, 2.35, 2.90%)、东方雨虹净流入居前,分别净流入19.56亿元、14.6亿元、13.67亿元、13.65亿元、12.68亿元;同时中国平安、宁德时代(348.600, -0.40, -0.11%)、洋河股份(171.220, 1.71, 1.01%)、徐工机械(7.080, -0.23,-3.15%)、云南白药(115.000, 2.10, 1.86%)减持较多,分别净流出23.63亿元、7.85亿元、7.36亿元、6.03亿元、5.92亿元。

从交易盘角度看,上周交易盘净流入前五大个股依次为:东方雨虹、歌尔股份(37.340, 0.11,0.30%)、贵州茅台、沃森生物(61.690, 1.69, 2.82%)、平安银行,分别净流入9.24亿元、9.11亿元、7亿元、5.77亿元、5.23亿元;上周交易盘净流出前五大个股依次为:国瓷材料(49.500, -0.07,-0.14%)、中国平安、中科创达(134.160, 0.39, 0.29%)、宁德时代、分众传媒(10.540, 0.06, 0.57%),分别净流出17.03亿元、13.28亿元、11.93亿元、10.32亿元、8.73亿元。

从配置盘角度看,上周配置盘净流入前五大个股依次为:国瓷材料、美的集团、平安银行、中科创达、东方财富(30.210, -0.81, -2.61%),分别净流入21.56亿元、17.71亿元、14.33亿元、14.22亿元、13.88亿元;上周配置盘净流出前五大个股依次为:中国平安、云南白药、华友钴业(74.900, -0.18,-0.24%)、万华化学(107.410, -1.34, -1.23%)、徐工机械,分别净流出10.35亿元、5.42亿元、4.87亿元、3.42亿元、3.29亿元。

风险提示

1、海外市场波动加剧;2、汇率贬值风险。