文/凤凰网港股特约香港财经团队 财智坊
美股在这个四月份,表现颇为突出。标指和纳斯达克指数的升幅(截至29日),分别高达6.0%和6.3%。
其实,从周期表现角度看,美股于四月份倾向有较理想的走势。根据过去三十年的数据显示,标指于4月份按月平均升幅为2.2%,上升比例(即30年里,有多少年于4月份录得升幅)高达80.7%,两者皆是相对其它月份表现最佳。换言之,美股于每年的4月份倾向有不俗的走势。
除周期因素外,从铜金比率的按年变化,同样展示美股在过去一个月表现应该不致太差。
铜价的升跌可有效反映环球经济的状况(故有“铜博士”的称誉),金价则是避险资产,可反映金融市场的避险意欲强弱。当宏观经济改善(转差),投资者风险胃纳回升(回落),铜金比率按年变化便会上涨(下泻);故此,不难想象这比率与股市的走势有密切的关系。事实上,从历年的走势可见,两者大部份时间呈亦步亦趋,关连系数约达0.6颇高水平(下图)。
无论如何,随着去年多国央行和政府积极托市,加上今年初疫苗开始节种,投资者对经济前境持续转趋乐观,铜金比率亦由去年初“疫情底”的按年跌幅达38.3%开始回升,到近日这比率依然以按年上升77%,这已预示股市可有突出的表现。
话须如此,目前铜金比率已飙升至甚高的位置,增速已迫近2009年金融海啸后的高位;相信此比率变化于5月或6月将出现见顶回落,而股市按年变速亦有佷大机率在相若时间见顶。这会否自我应验美股Sell in May & Walk Away 的预言走势呢?
【团队简介】财智坊
从事金融分析、研究逾十年,主力分析港、美股市;
擅长程序买卖,并透过金融市场(大)数据,编制不同大市指标、图表,甚至进行廻溯测试等,寻找价格表现(price action)隐藏投资的讯息,从而掌握投资市场发展大形势,发掘一些投资启示和机遇。
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