【每月拆局】黎永良：真的是“五穷月”？

文/凤凰网港股特约香港财经大V 黎永良

受惠于美国拜登政府以万亿美元计之刺激经济方案，美股4月初节节上升，再创新高。虽则4月最后一个交易日下跌，全月纳指累计仍升5.4%，连升6个月。道指升2.7%，标普指数升5.2%，两者都连升3个月。欧洲股市受部分经济数据回暖、英国安稳脱欧、国际贸易形势等不确定性因素淡化之提振，英股升3.8%，法股升3.3%，而德股累计升0.5%。国内股市在持续冲高后，获利盘兑现收益。互联网平台企业面对更严厉的监管及市场对通胀的担忧升级，在「五一」长假期之前，A股无可厚非地出现了短期调整。4月上证指数下跌1.7%，深证成指跌3%。港股也受影响，本周累计跌1%，而整月仅累升1%。五月股市又如何呢？

股票市场上常提及「五穷六绝七翻身」，何解？香港大多数公司在3月公布年结业绩，之后除息除权。所以到了5月时，由于大多数公司都已经除净，股价自然会下跌，直到暑假后期待中期业绩为止。有心理学家分析，这亦可能是股民的先入爲主心态，「自我实现预言」而促使跌市。统计过去20年5月股市的表现，共录得15年下跌，跌市机会率达75%！今年会否？

事实上，这场世纪疫情已改变了全人类的生活模式，打针抗疫和封城隔离等等措施肯定会有效地控制疫情蔓延，但无可避免地影响经济活动。谁能首先走出疫情，复工复市，定能吸引资金。然而，部分国家政客别有用心，控制不力，没有禁止大型集会，让疫情反弹，甚至出现变种病毒株，害人害己。会否影响全球其他地区？实在是太多未知数。

经济层面，内地4月官方非制造业商务活动指数报54.9，按月回落1.4，反映非制造业扩张步伐减慢。内地4月官方制造业采购经理指数(PMI)再度回落，综合PMI亦下跌。财新及Markit联合公布4月经季节调整的中国制造业采购经理指数升至51.9，创4个月新高，高于3月的50.6，亦高于市场预期的50.8。欧盟统计局公布欧罗区首季国内生产总值(GDP)初值按季收缩0.6%，按年下跌1.8%，都好过预期。美国经济增长加快，首季经济增长6.4%，高于市场预期。然而，美国上周10年期债息上升，触及1.69厘，升7个基点，创两星期新高。由于数据显示美国首季经济增长加快，全年可能录得近40年来最大升幅，令债息急升，可能为短期股市造成震荡。

综合各种因素，预计5月股市初段承接4月走势反覆向下，消息化和情绪化。板块方面，可考虑全球近期大力提倡的ESG。ESG（Environmental, Social, Governance）代 表「环境、社会、企业管治」，就是把企业可持续发展标准与投资决策连系起来。ESG策略减少对环境及社会的损害，在此次疫情中更能突显其重要性。中国希望2060年实现碳中和的目标，将减少达90%的碳排放。重点发展电动车、电池、太阳能电池板等技术，而电动车产业更处于核心地位。美国2013年时的电动车数量是中国的5倍；现在中国电动车数量已是美国的2倍多！ 料电动汽车及洁净能源板块将受惠于此。中国太空站天和核心舱上周发射任务成功，意味太空科技有显著突破，除了有利太空科研，更可保家卫国，所以高端航天科技和军事工业板块值得留意。互联网平台企业在严厉的监管及规范后，前景更加秀丽。国内大力推动的内循环配合外循环板块，当然不可忽略。对短线投资者而言，5月充满短炒机会，但要适时获利，严守止损。如有大幅滑落，长线投资者不妨衡量可承受的风险胃纳，低吸上述板块的质优股，回报应该不错的。

【作者简介】黎永良

40年全球金融市场工作经验，银行专业会士，香港证券投资学会和香港董事学会的资深会士，香港大学理学院80周年18位杰出校友之一。

擅长从真实交易的实际经验中分析全球股票市场的方式已经启发了公众散户投资者关于交易策略，投资策略，确定真实订单，识别假订单/消息，避开陷阱，预测市场崩溃等的意识。

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