央行：观察公开市场操作的重点在价不在量，以避免过分解读

5月11日，中国人民银行发布《2021年第一季度中国货币政策执行报告》（以下称《报告》）。

《报告》在专栏中表示，目前，人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF） 操作、每日连续开展公开市场操作的惯例，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率波动，显著提高了货币政策传导的效率。同时，人民银行在公开市场操作中更加关注DR007等货币市场短期基准利率，并综合考虑现金投放回笼、财政收支以及市场需求等因素灵活调整公开市场操作的规模和期限品种。

央行表示，市场在观察央行公开市场操作时，应重点关注公开市场操作利率、 中期借贷便利利率等政策利率，以及市场基准利率在一段时间内的运行情况，而不应过度关注央行操作数量，避免对货币政策取向产生过分解读。年初货币市场利率曾一度短暂上行，主因是市场宽松预期下短期流动性需求增加较多，相比其他发展中国家，目前我国货币市场利率的波动性并不高。同时，市场利率适度波动也是市场机制发挥作用、市场定价功能正常的体现。