危险的信号:土拍、山寨币、大宗商品集体火爆,一场时代变迁来势汹汹
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危险的信号:土拍、山寨币、大宗商品集体火爆,一场时代变迁来势汹汹

2021年05月13日 22:17:33
来源:智谷趋势

最近的市场非常混乱。

从大宗商品、土地市场到山寨币,场面火爆,人心几近癫狂。

现在最大的问题就是,通胀预期已经开始螺旋式上升,想拦都拦不住。

它在不断自我强化,越来越顽固,越来越深入人心。

中国的抗通胀之战,加速进入高潮。

大宗商品已疯。

在短短不到两个月的时间里,就被高层4次点名。

3月25日,高层在南京召开的部分地方政府主要负责人视频座谈会上提到,当前国际环境依然复杂,带来多方面影响特别是大宗商品价格上涨快

4月8日,金融委今年对外首次发声,高层强调要保持物价基本稳定,特别是关注大宗商品价格走势

4月9日,国务院召开经济形势专家和企业家座谈会,会上同样讨论了国际大宗商品价格大幅上涨给企业带来的压力

就在昨晚(5月12日),国务院常务会议也要求,要跟踪分析国内外形势和市场变化,做好市场调节,应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合,保持经济平稳运行。

高频率的关注,表明这轮超预期的涨价潮已经引起了警惕。

五一之后,大宗商品再迎全线暴涨,铁矿石、焦煤、螺纹钢、热卷、铜等多个品种的价格创下历史新高。

伦铜最高触及10440美元/吨,一举突破2011年的峰值,创下历史新高。

4月末,WTI 原油期货价格、LME 铜期货价格和 CRB 大宗商品现货价格综合指数分别同比上涨187%、89%、51%。

这次商品涨价潮向中下游蔓延基本没有遇到太大的阻力,很多商家都不得不接受涨价。

生产成本急剧飙升,4月份在工业生产者购进价格中,有色金属材料及电线类价格上涨23.3%,黑色金属材料类价格上涨20.2%,化工原料类价格上涨13.3%,燃料动力类价格上涨12.1%。

试问中游的工厂有几家利润能超过30个点呢?

广东的制造厂商不得不暂缓接单。

已接单但未交货的也都无法继续生产,因为成本已经远超出企业的毛利。

巴菲特在2021年的股东大会上也提到了涨价:

“我们看到了严重的通胀。我们在涨价,别人也在涨价。而且涨价的趋势正在被市场接受。我们所拥有的房地产业务成本一直在涨,因为钢铁及其他原材料的成本一直在上涨。”

原材料价格为什么会疯狂?

需求不断复苏固然存在,但更多的是供给端的因素占了上风。

一是海外受疫情持续拖累,产能恢复缓慢;二是碳中和叠加环保减排,碳排放量大的行业有了限产预期。

在全球流动性泛滥、好资产越来越稀缺的形势下,投机资金也疯狂涌入了看起来最具确定性的大宗商品,狂欢炒作。

当通胀兵临城下之时,大宗商品往往就是最好的资产。

央行最新发布的一季度货币政策报告中预判:

全球通胀水平可能继续升温。全球经济回暖拉动大宗商品和原材料需求走高,加上流动性环境极度宽裕,国际大宗商品如铁矿石、铜、原油、大豆等产品价格上涨较快。叠加去年低基数效应,未来一段时间全球通胀指标的同比读数可能会普遍趋于抬升,进一步推升通胀预期。”

即便大通胀缺乏经济基本面的支撑,但很多人还是觉得,它已经来了。

土地市场也波澜四起。

2月份出了土地新政,一二线热点城市开始实行集中供地,本意是要平抑地价。

100天后,土地大闸一开,断粮数月的开发商们为了抢一块地都急红了眼,疯了头脑抢当地王。

有多疯?

重庆,成交46宗地,平均溢价率越为43.78%,最高的拍出了130%的溢价率。

无锡,16宗地中仅有1宗没有破封顶价,即便限制了溢价率不超过20%,但有3宗地块的起拍价就超过了所在板块的最高楼板价。竞价场面太激烈,还导致土拍不得不延长到3天时间。

广州,首场土拍总成交额高达906亿元,最终成交42宗地,有18宗溢价成交,还有4宗超过了45%溢价率的最高限价而转入摇号。而据财新报道,广州自2017年10月起至此次集中土地集中拍卖前的三年多时间内,一共也才诞生过6宗摇号地块。

杭州,57宗地有7成拍到“封顶+自持”,竞自持的比例拍出了杭州土拍史之最,达38%,过往最高也不过26%。总成交额达到1178亿元,接近去年杭州全年土地总出让金额的一半。

这场集中供地潮变成了一场囚徒困境,一场恶性博弈,我不抢就会被别人抢光,我不卷就会被别人卷出去。

长三角三四线城市也频现“地王”。

3-4月期间,三四线城市共诞生了21个“全市单价地王”,其中有14宗出自没有土地限价的县级市。

于是乎,全国土地平均溢价率被拉到了三年来的新高

克而瑞数据显示,4月份全国300个城市的经营性用地的平均溢价率,从3月的17.8%大幅跳涨至25.4%。

我们再来看看房价。

3 月,70 城新房和二手房价格同比分别上涨 4.4%和 3.3%,涨幅比上年末分别高 0.7 个和 1.2 个百分点。

一季度,商品房销售面积同比增长 63.8%,两年平均增长 9.9%;销售额同比增长 88.5%,两年平均增长高达 19.1%。

从开发商到老百姓,似乎没有人相信,明天能拿到更便宜的地价、房价。

焦灼、火热的情绪在蔓延。

通胀预期对人心的破坏力,绝不可低估。

它是一把锋利的刀,会不断推高社会焦虑情绪,在贫富之间划下一道深深的伤痕。

最近发生了三件不大不小的事,背后却有一个共同的危险信号。

第一件事是山寨币的疯狂。

狗狗币,超出中年人认知范围的加密币,一开始只是一个用来嘲讽比特币的山寨币,发行量高达1000亿枚(限量发行的比特币是2100万枚),既蠢又不稀罕。

结果,最近最猛的时候总市值接近900亿美元,一度超过全球最大的黄金ETF,而一年前它的市值才3亿多美元啊。

这意味着什么?

意味着时代的财富逻辑、财富信仰、财富锚定物变了,以前大家靠集体想象力在黄金、美元身上所赋予的价值,已经部分转移到了这些无厘头的电子加密币上面了。

在货币大放水、流动性泛滥之后,全部资产都在大涨价,富人手里头有股票、有房产、有债券,身价水涨船高,穷人已经意识到,如果再无所作为,就会被动损失财富,贫富会加速分化。

狗币越疯,这一切越显得可悲,因为背后是平民百姓们非常深刻的财富焦虑,是散户觉醒之后的出位反抗。

第二件事,鹅厂总监张军在网上被骂得狗血淋头。

他在五四的时候说,“当我们忙着做各种致敬青年的策划时,青年们正在睡觉。”

结果引发了网络青年的众怒,评论区非常狂野,说要拿这位资本家去挂路灯。

挂路灯是什么梗?在法国大革命的时候,路灯就是一种处决有钱人的残酷刑具,这是某种特殊的时代象征。

在内卷、996、高房价之下,大家对现状有所不满,这种所谓资本家和普通人之间的矛盾不断加剧,累积。

第三件事,演员郑爽拿下1.6亿天价片酬,耗时77天,通过阴阳合同偷税漏税。

这是什么概念?郑爽的日薪达到了208万。8万的零头还不能抹去,因为按照2020年人均可支配收入来看,还有80%的人口没有超过6.2万。

这个事件超出普通人的想象力,容易引起社会心态失衡。

这三件事放到一起,共同指向了贫富分化的时代下越发强烈的反抗情绪。

似乎所有人都憋着一股火气,无处可撒。

更可怕的是什么?是过去几十年中支撑这个和平、低通胀世界运转的共识,正在逐渐消失。

第一个消失的共识,各国央行要对抗通胀。

以前世界央行美联储以当一名冷酷的通胀杀手为荣,职责就是在所有人都喝得晕头转向时,偷偷拿走泡沫盛宴上的酒杯。但新冠之后,以美联储为首的央行都心安理得大放水,对通胀非常有耐心。

昨晚,美国公布3月份通胀,预期3.6%,实际值惊现近十年最高,达到了4.2%。

在保证充分就业、呵护股市长牛、降低通胀预期的不可能三角中,美联储选择当鸵鸟。

第二个消失的共识,各国政府要恪守财政纪律。

财政刺激方案越来越狂野,越来越不负责任。美国的直升机撒钱就是实质性启动现代货币理论,无限度印钞,政府想打多大的欠条,央行就乖乖印多少钱补上。

历史上,一旦财政政策主导经济,大概率会发生通胀,德国魏玛政府就是这样一手把自己送进恶性通胀的深渊。但各国财政现在只想多花点,以后少还点,那么,只能靠通胀来稀释债务。

第三个消失的共识,全球化。

当发达国家在逆全球化、去中国化的时候,似乎忘了,过去是谁帮他们吃下通胀。如果没有中国加入世贸,输出大量低廉的工业品,通胀能多年维持低位吗?但现在政治因素已经压倒一切,这些都不重要了。

国际政治经济体系的重新洗牌,不得不让更多人怀疑,这一切是不是正在催生一个全球大通胀时代的到来。

迷雾当中还是透出了阳光:中国现在要打破通胀预期

经济学家刘煜辉认为,现在的核心问题是打破顽固的通货膨胀预期,这个比胀本身的真实威胁大得多,就像牛皮癣一样,而打破预期,目前只能求诸于分配政策的重大调整——

一是切实帮助不富裕青年降低育儿成本,这是系统层面的资本平权,打破阶层固化;

二是直接税,比如最近吹风,财政部等4部门在京召开了房地产税改革试点工作座谈会。

在这个层面上理解当下的反垄断浪潮,也是有一定道理的,需要压制资本巨头,降低系统成本,减缓贫富撕裂的速度。

但是,弥合这些断层线的再分配政策是有阻力的。

21世纪资本论的作者提出过,在西方,不加制约的资本主义导致了财富不平等的加剧,自由市场经济并不能完全解决财富分配不平等的问题。但也提出过,控制资本主义社会的精英可能宁可看到这个系统崩溃,也不会愿意让步。

所以,中国的抗通胀预期战役,不止是要在国内掰手腕,还要对抗国际诸多因素。

这些力量的博弈和较量会越来越激烈,每一场胜负都决定了人类下一个百年的政治经济文明要走向哪里。

我们已经站在了一个历史性的转折点上了。