为什么大宗商品涨价央行还要降准？孙建波：这一次情况很不一样

凤凰网财经7月9日讯 周五晚间，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。降准释放长期资金约1万亿元。

中阅资本总经理、首席经济学家孙建波对凤凰网财经表示，此次降准与以往降准有明显的不同，主要在于本次降准是在PPI指数高位震荡，同时大宗商品涨价这样一个背景下进行的。

“传统理论认为，在物价上涨的时候，央行应该紧缩银根来降低物价，但是这次情况很不一样”，孙建波解释道，“传统理论之所以认为应该靠紧缩来应对物价上升，主要是因为过往的物价上升主要是因为经济繁荣、资金面过于充裕导致的，但是这次物价上升却是因为全球供应链成本上升传导过来的。”

孙建波表示，由于疫情的影响，全球很多地方的产能都关闭了，而由于全球化分工协作，供应链上某一个小环节的产能关闭都有可能导致整条产业链产能受限，就有可能导致整个行业的产品都在涨价。

孙建波进一步指出，由于现在涨价现象非常突出，这就导致企业的成本压力增大，整个产业链需要的资金量也大幅增加了，如果市场上的资金量不够充裕，就会导致整个社会生产领域的资金普遍短缺。“这就是为什么在物价上升的同时我们还要降准——主要目的就是解决资金短缺的问题。”

而对于大宗商品涨价潮之后会否持续的问题，孙建波表示，需要从供给端和需求端两方面来解释和预判。

孙建波认为，这次涨价潮主要是供给端受限所造成的，而非需求端的强力拉动，因此，未来随着疫苗的广泛推广，产能受限的制约会慢慢缓解，大宗商品涨价的趋势也会改变。

不过，孙建波同时提醒道，假如全球经济复苏进度超预期，需求扩张过快，那么大宗商品涨价潮就仍然是全球经济面临的一个重要问题。