低估的银行股为什么不涨？

作者：-翼虎-

银行股的调整让很多人摸不着头脑 ， 各种猜测和小道消息的片面解读让大家更加陷入恐慌 。 今天我来给大家全面说说 ：

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消息面

1 、 2021年5月 ， 多地银行上调房贷利率

影响 ： 各地房贷额度有多少都被一枪而空 ， 供需严重失衡 ， 银行提高利率有助于增加这一块贷款的收益 。 （ 注意 ， 银行房贷红线限定的是贷款比例 ， 只要贷款总额增加 ， 房贷依然可以按比例源源不断地贷出去 ）

2 、 2021年6月央行通知各大商业银行降低存款利率 。

影响 ： 降低银行揽储成本 。 以上两条消息对银行股来说是典型的 “ 开源节流 ” 。

3 、 2021年7月 ， 全面降准0.5个百分点

影响 ： 银行可贷款资金更多了 ， 营收增加有保障 。

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政策面

政策面大家最关心的就是让利实体 ， 那么今年的指导意见是什么呢 ？ 我查了下基本上如下 ：

1 、 2020年金融机构向实体经济让利1.5万亿元的阶段性任务已经圆满完成 ， 2021年不具备继续大幅度让利的条件 ， 也不会设置大规模的让利目标 。

2 、 之所以去年让利1.5万亿 ， 是因为实体经济受到很大冲击 ， 去年一季度宏观经济负增长 ， 实体经济困难 。 但去年下半年以来 ， 中国宏观经济逐步恢复 ， 货币金融环境边际上有收紧的趋势 ， 因此今年不太可能有总量上的让利要求 。

点评 ： 让利实体还是要继续 ， 但力度肯定不会超过去年 。

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经济基本面

大家只思考一个问题 ： 今年还会比去年更差么 ？

答案是显而易见的 ， 今年中国经济全面好转 ， 之所以降准 ， 是担心下半年经济恢复不如上半年 。

点评 ： 对银行来说 ， 去年最困难的时候都扛过去了 ， 今年不会比去年差 。

很多人担心银行支持小微企业就会增加不良 ？ 支持的企业都是困难的 ， 可能倒闭的 。

应该说持有上述观点的点评最近特别多 ， 我敢肯定都是些不懂银行的一些韭菜在杞人忧天 。 银行最核心的一点在于 “ 风控 ” ， 优秀的银行的每一笔贷款都要经过仔细的审核 ， 符合条件才能贷出去 ， 不符合条件的想都不想想 。

这是基本常识 ！ ！ ！

还有人担心银行贷款审核太严导致钱放不出去 ， 这更是无稽之谈 。 银行的钱跟客户的贷款需求是供需关系 ， 当前明显是供不应求 ， 所以不存在银行为了把钱贷出去而降低风控要求 、 降低贷款利率的情况 。

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银行基本面

我有两个银行股全家福的帖子 ， 大家可以看看 。

上图是今年一季度所有上市银行股数据

这里直接放结论 ： 在去年疫情爆发 ， 实体经济受到巨大影响的情况下 ， 银行股在大幅让利的情况下 ， 利润绝大多数还是 “ 正增长 ” 的 ， 不良大幅下降 ， 拨备池里的子弹更多了 。

今年我国经济比去年好 ， 银行的基本面只会比去年更好 ！

这里看看优秀的杭州银行(SH600926)数据 ：

大家仔细看 ， 去年杭银在大幅核销不良的基础上 ， 净利润增长8.06% ， 另一方面 ， 拨备池隐藏利润从45.06亿 （ 2019年当年新增 ） 增加到67.75亿 （ 2020年新增 ） ， 增加幅度50.35% ， 再看今年一季度 ， 杭银拨备池增加28.32亿 ， 超过一季度利润 ， 接近去年拨备池新增的一半 ， 利润依然非常多不得不大幅度隐藏 。

不出意外的话 ， 半年报杭银拨备覆盖率520%左右 ， 成为全市场拨备覆盖率最高的银行股 。

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银行股股市现状

从前面的分析可以看出 ， 不管是基本面还是政策面还是什么方面 ， 银行股都是在向好的 。

无奈当前股市结构性行情 ， 无论是行业风口 、 还是资金面 ， 都在各种赛道股 。

熊市里面利好也能解读为利空 ， 指鹿为马的事情一再上演 ， 说的就是三傻股 ；

牛市里任何利空都能解读为利好 ， 所谓利空出尽 ， 说的就是各种抱团股 、 赛道股 。

再加上保险公司的各种减持银行股 ， 三傻相互伤害 。

总之 ， 银行股再多赚钱 ， 缺少天时 、 地利 、 人和 ， 再加上大资金指鹿为马 、 胡作非为 ， 今年的各种走势也都好理解了 。

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结论

管理层对金融企业是呵护的 ， 银行面对的环境大幅好于去年 。 今年的银行股中报还有一个月即将拉开帷幕 ， 不出意外的是 ： 20%增长的优秀的银行股会有一些 ， 15%增长的银行股会有一小片 ， 负增长的银行股几乎没有 。

银行股的基本面整体上是不需要担心的 。 当前我的策略是不断买入低估值的优秀的银行股 ， 静待风来 ！

物极必反， 否极泰来， 天道轮回 ！ 长期而言 ， 有些 “ 理 ” 是不以人的意志而存在的 ， 如 “ 万有引力 ” ！

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