【券商聚焦】华泰证券削华能国际目标价10.3%至4.29港元 指高煤价令净利承压
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华泰证券发研报指，华能国际于7月28日发布1H21业绩：1H21营收/归母净利为951/40亿元，同比+20.2/-26.1%。
公司1H21主要经营数据包括：1)发电量/售电量同比上升22.9/20.8%；2)平均上网电价达到418.8元/兆瓦时，同比增长0.5%；3)单位燃料成本250.3元/兆瓦时，同比增长21.2%。
该行下调2021/2022/2023年归母净利预测至62/65/71亿元，反映煤价预测上调至700元/吨；鉴于高煤价压力以及华能可再生能源转型需要面临挑战，该行采用0.42x2021EP/B，较当前历史PB均值0.73倍低1.5个标准差，将目标价由4.78港币下调至4.29港币，维持“买入”评级。
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