黑色系现跌势 政策指引大宗商品价格降温
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黑色系现跌势 政策指引大宗商品价格降温

2021年08月05日 01:10:03
来源:证券时报

证券时报记者 赵黎昀

接连走跌三天后,国内黑色系商品8月4日小幅回暖。不过,在政策指引下,市场产能扩增迹象显现,黑色商品此前疯狂冲高的走势或已难持续。

黑色系现回落

8月4日,国内商品期货市场涨跌互现,黑色系继前期大幅下落后翻红,截至下午收盘,焦炭涨超3%,热卷涨近3%,螺纹钢、焦煤涨超2%。

进入8月后,黑色系终止此前全面爆发上行的走势,出现集体回落。螺纹钢、热轧卷板两日累计跌幅都达10%左右,铁矿石单日跌幅超8%,正处需求旺季的动力煤期货主力合约,也出现一日超6.5%的跌幅。

金联创分析师表示,上周末唐山钢坯下跌50元/吨,本周伊始期螺继续低走,受此影响市场价格走势均大幅下跌。成交明显下滑,商家反馈询价电话不多。综合来看期螺及钢坯价格震荡走弱,基本面支撑不足。同时,政策面消息影响,在缺乏成交量的配合下,后期价格或仍有回落空间,仍需关注期螺走势。

此外,上周末钢坯价格下调50元/吨,对板材市场成本面及心态面的支撑减弱,叠加新冠肺炎疫情等利空因素扰动市场,终端需求的跟进能力偏弱。考虑到限产政策在部分地区逐步落地,或能减少市价进一步深跌的可能。在淡季效应下,用钢情况整体较淡。预计短线全国板材市场或将震荡整理。

8月4日,虽然黑色系商品普遍出现超跌反弹,但不锈钢主力合约依然延续跌势。截至当日收盘,该主力合约报18900元/吨,单日跌幅1.59%,本周累计跌幅已超8.5%。

百川盈孚认为,不锈钢期货盘中走跌,整体趋势逐渐转弱,现货市场价格虽有挺价但也在逐渐下调,现货市场缺货继续对行情有一定支撑,短期偏整理为主。据市场反馈,钢厂减产氛围浓厚,钢厂原料需求降低,现货市场近期偏弱整理为主。今日无锡市场报价部分下调100~300元/吨。

政策指引大宗商品降温

近期黑色系商品价格降温,与政策面的指引不无关联。

7月30日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议指出将“做好大宗商品保供稳价”、“纠正运动式‘减碳’”。

莫尼塔首席经济学家边泉水对此分析,大宗商品价格上涨加剧经济下行压力。本次政治局会议对宏观经济形势的判断是“经济持续稳定恢复、稳中向好”,但国内经济恢复仍然不稳固、不均衡,没有提稳增长压力较小的窗口期的说法,这意味着下半年经济下行压力总体加大,而造成下行压力上升的一个重要因素是大宗商品价格上涨,造成中小企业利润受损,因此本次政治局会议也提出要做好大宗商品保供稳价工作。货币政策致力于推动实体经济综合融资成本降低,助力中小企业和困难行业持续恢复,并且统筹有序做好碳达峰、碳中和工作,纠正运动式“减碳”,避免因碳达峰、碳中和对部分产能一刀切,导致部分国内生产的大宗商品供给大幅收缩,继而稳定大宗商品价格。

具体工作方面,据神木煤炭交易中心消息,近日国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司、国家矿山安全监察局综合司联合印发通知,鼓励符合条件的煤矿核增生产能力,对煤矿产能核增实行产能置换承诺制。《通知》明确2022年3月31日前提出核增申请的煤矿,不需要提前落实产能置换指标,可采用承诺的方式进行产能置换,取得产能核增批复后,在3个月内完成产能置换方案。同时,煤炭企业在取得核增批复后3个月内要将产能置换指标落实到位,否则国家相关部门将予以惩罚,并在3年内不再受理其核增产能申请。

动力煤供需两旺

今年3月以来,国内动力煤价格持续高位运行。在当前“迎峰度夏”的用电高峰,煤炭供不应求消息频出。

国家能源局7月28日上午举行新闻发布会显示,今年上半年,我国经济持续稳定恢复,能源需求持续高涨。进入二季度,全国能源消费增速较一季度略有回落,但煤电气消费均快速增长,“淡季不淡”新特征明显。

上半年,全社会用电量同比增长16.2%,较2019年同期增长15.8%,两年平均增长7.6%。工业是拉动用电增长的主要动力,工业用电量同比增长16.5%,对全社会用电量增长的贡献率近70%。

上半年,煤炭消费同比增长10.7%,较2019年同期增长8.1%。其中发电、建材用煤持续较快增长,分别同比增长15.7%、12%,电煤对煤炭消费增长的贡献率达到76.7%。

“当前日耗高位增加,煤价支撑较强。高温天气下,电厂日耗重回高位,8月2日,沿海八省终端耗煤接近220万吨。目前供给量虽有增加,电厂仍需增加采购来应对高日耗,但预计采购持续时间不会太长,煤价即使上涨,空间也较有限,当前供需形势仍是偏紧格局,煤价支撑较强。”CCTD中国煤炭市场网分析师李多表示。

目前鄂尔多斯市38处前期因用地手续不全停产的露天煤矿已全部复产,预计8月初即可形成实际产量,达产后日可稳定增加产量20万吨。近日鄂尔多斯地区煤炭产量维持增长态势,8月1日,在产煤矿214座,产量191.4万吨,环比增加38.2万吨,2日,产量继续保持上涨态势,达到209万吨,环比增加17.6万吨,为6月以来高位。月初煤管票宽松,日产量将继续维持高位。

高煤价有望回落

李多认为,8月中下旬,煤价高位回落风险较大。目前正是市场僵持博弈阶段,煤价走势取决于供应增量的持续性或日耗能否持续保持高位,甚至将再创新高。基于后市供应增加及日耗回落预期确定性较强,电厂继续压制采购节奏,维持低库存。同时,中下旬日耗逐步回落,需求将减少。中下旬,随着增产和需求回落的共同影响,供需矛盾会进一步得到改善,目前现货基本处于筑顶阶段,中下旬煤价回落概率较大。

此外市场需关注疫情影响。一方面,受疫情影响,日耗或提前走弱。另一方面,目前个别煤矿停产或停止地销,下游用煤也将受到影响。

神木煤炭交易中心分析,供应端来看,进入8月后内蒙地区部分前期获得临时用地批复的露天矿将陆续出煤,或将对国内供应形成一定补充作用;且相关部门积极协调先进产能继续释放,加快煤矿手续审批及产能核增速度,预计后期国内供应仍有增量空间。另一方面,目前国内部分终端用户积极招标采购进口资源,8月我国进口煤数量仍有增长可能。整体来看,8月煤炭供应偏紧情况或将略有缓解。

需求端来看,我国经济复苏,宏观经济整体向好;且8月国内高温天气持续,居民用电负荷继续高位运行,电厂日耗或将维持高位震荡,沿海六大电力集团电煤日耗或将维持在80万吨以上的高位水平,且考虑到目前电厂库存可用天数多较往年明显偏低,刚性补库需求将继续释放,需求端对国内煤价仍有较强支撑。

综上来看,进入8月后随国内局部地区新增产能陆续释放,国内供应将有所释放;但需求端仍有较强支撑。预计8月国内煤炭供需格局将延续偏紧态势,煤价以高位震荡运行为主。