【聂人教技场】聂振邦：价升多时见量减　离场时机要把握

凤凰网港股|上回与大家谈到「价升量减」，并指出股价上扬可以处于不同阶段，相对量减出现时会带来不同的启示性。于价上扬初期出现量减，已透过嘉里建设 (00683) 于2020年7月底至10月底的价量情况给大家讲解，今次谈到价升量减的另外两种股价表现段阶，对后市走势带来怎样的启示。其一是当股价在升势接近尾声时才出现，可以观察股价已上扬的日子有多长，以及股价累积一定程度的升幅 (如达50%或以上) 作判断。那时若见成交量减少，反映股价在高位缺乏承接力，投资者要对股价将见回调有所戒心。

例如在2021年1月28日心动公司 (02400) 收报58.40元，当日成交量约478万股，紧接两个交易日 (1月29日和2月1日) 成交量分别约919万和1,065万股，成交量在增加，相对这两天收市价为66.35和84.15元，亦录得二连升，属于「价量齐升」形态。故此之后三日 (2月2至4日) 成交量约958万、423万和418万股，由量增转为量减，相对收市价为82.40、84.15和83.10元，股价仅见横行而未有回落。之后于2月5至11日五个交易日，股价累升近三成二 (83.10 → 109.60元)，分别成交量约626万、494万、317万、224万和92万股。

这五个交易日录得股价上扬但成交量持续减少，显然是「价升量减」，留意1月28日和2月11日分别收报58.40和109.60元，累升逾八成七，升幅已远高于五成，可视为股价升势接近尾声时，量减情况才出现，预示股价走势将要逆转。结果之后两个交易日 (2月16和17日) 收报110.80和110.40元，与2月11日收报109.60元相若，反映升势无以为继。紧接的2月18日跌逾一成六 (110.40 → 92.40元)，为股价进入跌势揭开序幕。至3月8日不足一个月后收报53.40元，跌幅超过四成二，并较1月28日收报58.40元还要低8.56%。

虽然如此，跌势却未见停止，至3月31日收报47.00元，较3月8日收报53.40元再跌近一成二，股价回到与去年12月31日收报46.85元相若位置，意味着年初以来出现的升势全然被消化。事实上，投资者早前若有留意2月5至11日的「价升量减」形态，于2月16和17日绝对有足裕时间在110.00元水平的高价离场。其实即或面对2月18日跌逾一成六的情况，以收报92.40元与1月28日收报58.40元比较，账面仍赚逾五成八，当时止赚离场获利仍算丰厚。毕竟每手买卖单位为200股，每手依然可赚6,800元。

如此较于2月17日收报110.40元离场只是少赚3,600元而已，总比3月8日或之后由赚变亏才考虑忍痛离场为佳。当然由每手账面可赚10,400元减至赚6,800元有点不是味儿，但投资者若要在股市取得长胜的绩效，就一定要克服赚少了感到不甘心的想法。笔者经常提醒自己「有赚经已值得感恩」，每年股市交易超过250日，又岂止一两次能够大赚的机会呢？在每次卖出股票时，卖出价只要较买入价为高，扣除交易费用后仍能令你的资本得以提升，就是一次好的投资结果。财富就是借着无数次这样好的投资结果一点一滴地累积，才能达致财务自由的最终目标。

下回续谈价升量减出现的第三种情况。

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。