棋亮：别怕错过了火锅 现在有现制茶饮咖啡股

文/凤凰网港股特约香港财经大V 棋亮

随着内地的消费升级，对现制饮品的要求，也愈来愈高，令现制咖啡及茶品市场走向高端化，增长也非常迅速。

内地咖啡市场，由4000多家分店的星巴克雄霸，其第三空间的气氛，为上班族所喜爱。而4年前杀出一家瑞幸咖啡，花了18个月就到美国上市，又过了13个月因造假数退市，全盛时期也有4000多家分店，但每家分店平均营业额只有星巴克的三分之一左右。

最近有报道指，瑞幸咖啡于关闭蚀钱分店后，2020年底剩下不足3900家，并于今年靠旗下的生椰拿铁于5月起录得经营溢利。当然报道有可能是为公司的下一轮集资做势，不过，同时现制咖啡市场按年增长逾两成，多家后起之秀获得融资，如Manner、M Stand及Seesaw等。

至于现制茶饮市场，就更加火爆，继奈雪的茶(2150)于6月底上市筹得50亿港元后，高端茶一哥喜茶7月也完成D轮融资，获5亿美元，市传估值达600亿，为现时奈雪220亿的两倍多。当然喜茶于在线线下的布局较阔，半年营业额有66亿人民币，远多于奈雪的21亿。

市场喜欢把这两家现制茶饮作比较，因为两者的饮品至订单的单价接近，每张单做到三十、四十元。拥有约12000家分店的蜜雪冰城，每张单平均只是十元，是另一个市场。

奈雪早前公布的业绩大致上符合预期，上半年经营溢利升至3.85亿，持续盈利4820万元，自营店增加93家至578家，仍处于高增长期。未来开店策略有所改变，从主攻「茶饮＋软欧包」的常规店，改为「茶饮、咖啡、烘焙、零食」的奈雪Pro。第一类奈雪Pro用来打购物中心、甲级商厦及住宅社区等，第二类奈雪Pro则借其带来人流的优势，去获得平租降低发展成本。

基本上未来行业发展是，现制茶饮及现制咖啡两个市场混起来的大战，奈雪的茶未必是大赢家，更不要寄望是下一家星巴克，但于这个增长迅速的市场，如果可以占据一席位，就可以为投资者带来不错的利润，一如五年前的火锅行业。然而，近期因食品安全事件，困扰住奈雪，但当其克服问题后，这只增长股很大机会发力向上，值得放入监察名单。

(持牌人士，没有持有上述股票)

【作者简介】棋亮

香港持牌投资组合经理。

博古通今，浪潮之巅，不贪多恋战。抽丝剥茧，出手精准，尚简单之美。

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