无论通胀or滞涨,黄金只剩下一条路可以走

无论通胀or滞涨,黄金只剩下一条路可以走

2021年09月08日 06:24:25
来源:Wind资讯

通胀买黄金可以保值,但是滞涨时期才是黄金飙升期。

美国通胀持续上升,但非农等就业数据表明经济恢复已经见顶,高物价与低就业率或经济增长停滞并存,是典型的滞涨表现。

8月3日晚间,美国8月季调后非农就业报告公布,数据录得增加23.5万人,创2021年1月以来最小增幅,远低于经济学家预期的73万人。同时公布的月失业率录得5.2%,与预期持平。7月份非农新增就业人数从94.3 万人上修至105万人。

8月1日公布的另一项数据显示,美国8月ISM制造业PMI数据为59.9,美国8月ISM制造业就业分项指数下滑至49.0。Q2美国国内生产总值(GDP)增长6.5%,高于前值0.1个百分点,但远不及道琼斯此前预期的8.4%。

8月花旗十国经济意外指数大幅下降,全球主要经济体增速逐步回落。花旗经济意外指数为正数的情况下,实际经济情况好于市场普遍预期,负值则表明不及预期。8月最新公布的美、欧、英制造业和服务业PMI均低于前值,同时多项领先指标和高频数据同步回落,显示全球主要经济体景气度虽仍处高位,但增速已逐步放缓,未来花旗十国经济意外指数或依旧偏弱。

另一方方面,通胀不断膨胀。美国7月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上涨5.4%,创下2008年8月以来的最大涨幅。衡量美国20个主要城市房价的标准普尔/Case-Shiller房价指数6月份同比上涨19.1%,创下1987年以来该指数历史上的最大涨幅,住房占核心CPI的40%。

美国经济咨商局调查数据显示,通胀预期再度走高,一年后,美国通胀率将达6.8%。这一数值相比一年前增长17.2%,提高整整一个百分点。

但是美联储一直坚称,高通胀只是暂时的。FOMC的大多数成员包括美联储主席鲍威尔,都更倾向于等待与疫情相关的困境自然缓解,然后再判断通胀压力是否会持续以及劳动力市场的状况。

纽约大学经济学教授、有“末日博士”之称的努里尔·鲁比尼在文章中警告称,通胀加剧和当前的财政政策可能引发“严重的债务危机”。鲁比尼在文章中写道,尽管美国政府为应对新冠大流行而制定了数万亿美元的刺激计划,但美国的通胀正在上升,经济增长正急剧放缓。

上世纪70年代,美国遭遇严重的滞涨,本质是美元贬值带来的危机,美元购买力下降,同时经济又不景气,使金价从35美元涨至650美元,当时CPI峰值一度达到17%。

1979年沃克尔上任美联储主席,迅速采取措施,减少货币供应量,并加息,由于他的雷霆手段,CPI开始降温,黄金牛市也随之结束。对应现在的经济环境,只要美联储依然认为通胀是暂时的,并且不采取实质性紧缩政策,黄金的吸引力只会越来越强。

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